Miljardair Stanley Druckenmiller koopt nu dit aandeel

In het kort:

• Stanley Druckenmiller vergrootte in Q2 zijn positie in Taiwan Semiconductor met bijna 20%.

• De melding bij de SEC laat open wanneer Druckenmiller precies kocht en tegen welke prijs.

• De vraag is of AI chipvraag sterk genoeg blijft om de waardering en het geopolitieke risico te dragen.

Stanley Druckenmiller heeft Taiwan Semiconductor in Q2 bijna 20% groter gemaakt in zijn portefeuille, en daarmee staat het Taiwan Semiconductor aandeel weer nadrukkelijk op de radar. Bij Duquesne Family Office is TSMC nu de op een na grootste positie. Dat is nieuwswaardig, maar niet hetzelfde als bewijs dat de timing vandaag nog aantrekkelijk is.

Druckenmiller is een voormalig hedgefondsmanager die nu Duquesne Family Office leidt. Zijn transacties worden gevolgd omdat grote beleggers met meer dan 100 miljoen dollar onder beheer hun posities elk kwartaal melden bij de SEC. Die meldingen geven een inkijkje in waar groot kapitaal zat aan het einde van het kwartaal.

De beperking is minstens zo belangrijk als het signaal. Een Form 13F laat niet zien op welke dag een positie is opgebouwd. In dit geval kan Druckenmiller de extra stukken Taiwan Semiconductor op elk moment tussen 1 april en 30 juni hebben gekocht.

Dat maakt de huidige koersbeweging lastig te lezen. Het aandeel staat meer dan 10% onder de piek van eind juni, maar nog altijd meer dan 20% boven het niveau van 1 april. Afhankelijk van zijn aankoopmoment kijkt Druckenmiller dus naar een andere werkelijkheid dan beleggers die nu naar TSMC kijken.

Timing blijft bij TSMC mistig

De verleiding is groot om een bekende belegger te volgen, zeker als die zijn positie stevig uitbreidt. Toch zegt de melding vooral iets over de portefeuille aan het einde van Q2. Zij zegt weinig over de prijs die Druckenmiller betaalde en niets over wat hij daarna heeft gedaan.

Dat verschil doet ertoe bij een aandeel dat hard op verwachtingen beweegt. Wie vroeg in het kwartaal kocht, heeft een heel andere marge dan wie dicht bij de junipiek instapte. De discussie over TSMC draait daarom minder om Druckenmillers timing en meer om de vraag hoeveel groei al in het aandeel zit.

Daar wringt het voor beleggers. De aankoop door Duquesne geeft het verhaal extra gewicht, maar de feiten achter het bedrijf moeten het werk doen. Bij Taiwan Semiconductor zijn dat vooral AI chips, schaal en de plek van het bedrijf in de wereldwijde halfgeleiderketen.

Wafers illustreren de onzekerheid rond TSMC’s instapmoment

Bron: Reuters

AI chips dragen het TSMC verhaal

Taiwan Semiconductor is de grootste fabrikant van logic chips ter wereld. Het bedrijf produceert chips voor vrijwel alle grote technologiebedrijven die hun halfgeleiders zelf ontwerpen, maar de productie uitbesteden. Daarmee zit TSMC op een plek waar de AI investeringsgolf direct doorheen loopt.

De belangrijkste motor is de vraag naar AI chips. De topman van Taiwan Semiconductor verwacht dat de verhoogde vraag naar chips ten minste tot 2029 of 2030 aanhoudt. Voor een sector waarin cycli hard kunnen draaien, is dat een lange horizon.

Opvallend is wel dat het optimistische verhaal leunt op een markt die nog in aanbouw is. Er kan na 2030 nog steeds hoge vraag zijn door de opkomst van de AI industrie, maar niemand weet hoe die markt er dan uitziet. Precies daarom blijft de waardering belangrijk, ook bij een bedrijf met zo’n sterke positie.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Arizona-fabriek moet TSMC minder afhankelijk maken van Taiwan

Bron: Reuters

Taiwan blijft het harde risico

Bij TSMC gaat het nooit alleen over technologie. De positie van Taiwan naast China blijft een risico voor een bedrijf dat zo diep in de mondiale chipketen zit. Voor beleggers is dat geen voetnoot, maar een vast onderdeel van het verhaal.

Taiwan Semiconductor probeert die kwetsbaarheid te verkleinen door productie buiten Taiwan op te bouwen. Het bedrijf heeft meer dan 200 miljard dollar geïnvesteerd in een productiecomplex in Arizona. Daarmee komt een groter deel van de chipproductie naar de VS.

Die stap helpt, maar lost het probleem niet op. De nuchtere samenvatting luidt: “This doesn't eliminate the risk, but it does reduce it.” Dat is waarschijnlijk de juiste manier om naar Arizona te kijken: minder afhankelijkheid van Taiwan, geen volledige bescherming tegen geopolitieke spanning.

Waardering vraagt om bewijs

TSMC noteert tegen minder dan 20 keer de verwachte winst van volgend jaar. Voor een bedrijf met zo’n positie in AI chips oogt dat niet buitensporig, zolang de groei blijft komen. De waardering is dus geen los argument, maar een weddenschap op blijvende vraag naar geavanceerde chips.

Als Taiwan Semiconductor het huidige groeitempo de komende jaren vasthoudt, worden jaarlijkse koerswinsten van 20% tot 30% genoemd. Dat is een stevige veronderstelling. Zij hangt aan hoge chipvraag, succesvolle uitbreiding van productie en het uitblijven van grote verstoringen rond Taiwan.

Daarom is Druckenmillers aankoop vooral een signaal, geen sluitstuk. Het Taiwan Semiconductor aandeel heeft een duidelijk groeiverhaal, maar ook een duidelijke toets. De komende signalen over AI chipvraag, de productie in Arizona en de verhouding tussen Taiwan en China bepalen of TSMC zijn status als AI favoriet blijft waarmaken.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!