PayPal crasht 12,5%: wat is er aan de hand en is dit hét moment om te kopen?

In het kort:

• PayPal verloor vrijdag 12,2% nadat de niet beursgenoteerde Stripe en Advent hun gemelde overnamebod zouden hebben ingetrokken.

• Het eerdere bod waardeerde PayPal op 53 miljard dollar, maar PayPal wilde naar verluidt meer geld.

• De snelle terugval haalt de dealpremie uit het PayPal aandeel, terwijl de vraag blijft of andere kopers alsnog waarde zien.

Het PayPal aandeel verloor vrijdag 12,2% nadat berichten naar buiten kwamen dat Stripe en Advent hun overnamebod hebben ingetrokken. Rond 13.00 uur ET handelde PayPal onder 54 dollar. Voor beleggers is vooral van belang hoeveel van de eerdere overnamepremie nu uit de koers loopt.

Zes weken geleden werkte hetzelfde nieuws precies de andere kant op. PayPal schoot toen omhoog na berichten dat Stripe en Advent samen 53 miljard dollar wilden betalen voor het bedrijf. Snel erin, snel eruit: de beurs behandelt het bod nu vooral als een premie die niet meer zeker is.

PayPal-kantoor waar beleggers de verdwenen dealpremie verwerken

Bron: Business Insider

Stripe en Advent trekken grens

Stripe en Advent werkten eerder samen met het beursgenoteerde Block aan een bod van 60,50 dollar per aandeel PayPal. Dat lag 28% boven de toenmalige beurskoers. Voor een overname van die omvang was de prijs niet extreem ruim, zeker niet bij een bod dat neerkwam op 11,3 keer de winst.

PayPal wilde naar verluidt meer geld. De bieders wilden die hogere prijs niet betalen. Daar liep de onderhandeling vast, waarna Stripe en Advent hun bod zouden hebben ingetrokken.

Dat maakt de koersval begrijpelijk. Een overnameverhaal kan een aandeel snel optillen, maar dezelfde premie verdwijnt ook weer snel als de deal uit beeld raakt. De les is nuchter: interesse is geen bod, en een bod is nog geen transactie.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

PayPal daalt nadat Stripe en Advent hun bod intrekken

Bron: Reuters

PayPal houdt deel premie vast

PayPal staat ondanks de klap nog niet terug op het oude niveau. Een prijs onder 54 dollar ligt duidelijk onder het gemelde bod van 60,50 dollar. Tegelijk staat PayPal nog altijd ongeveer 8 dollar hoger dan vóór de berichten over interesse van Stripe en Advent.

Dat verschil is belangrijker dan de dagbeweging alleen. De markt heeft niet de volledige overnamepremie teruggegeven. Blijkbaar is bij een deel van beleggers het idee blijven hangen dat PayPal bij deze waardering niet genegeerd hoeft te worden.

Daar wringt ook meteen de nuance. Wie vooral rekende op een snelle deal, ziet vrijdag slecht nieuws. Wie naar winst en vrije kasstroom kijkt, ziet een aandeel dat door het mislukte bod niet automatisch terug is bij af.

Beleggers houden ondanks koersklap nog premie in PayPal

Bron: Reuters

Waardering houdt PayPal op radar

PayPal handelt nog altijd voor minder dan 12 keer de winst. Op basis van vrije kasstroom ligt de waardering rond 8 keer de vrije kasstroom. In een markt waar veel technologieaandelen fors geprijsd blijven, valt zo’n verhouding op.

Dat maakt PayPal niet vanzelf goedkoop. Het bedrijf moet nog steeds laten zien dat de winstgroei stevig genoeg blijft. Analisten rekenen voor de komende vijf jaar op minstens 6% jaarlijkse winstgroei, een degelijk cijfer maar geen groeiverhaal waar de markt vanzelf warm voor loopt.

Het dividendrendement rond 1% verandert dat beeld maar beperkt. Het is een bijvangst, geen reden waarom het aandeel plots anders wordt gewaardeerd. De kern blijft of PayPal genoeg winst en kasstroom blijft leveren om de huidige waardering te dragen.

PayPal koper blijft speculatie

Een nieuwe koper kan het verhaal opnieuw openen, maar voorlopig is dat speculatie. Stripe en Advent zouden zijn afgehaakt omdat PayPal meer vroeg dan zij wilden betalen. Een andere partij moet dus meer strategische waarde zien of een hogere prijs kunnen uitleggen.

Block werd in de eerdere berichten genoemd als partij die met Stripe en Advent samenwerkte. Dat laat zien dat PayPal voor andere partijen niet buiten beeld is. Maar belangstelling krijgt pas betekenis voor aandeelhouders als er een concreet bod ligt.

Vrijdag was vooral duidelijk wat er niet meer ligt. Het oude bod is volgens de berichten van tafel. Daarmee verschuift de aandacht terug naar de eigen prestaties van PayPal.

PayPal moet het zelf bewijzen

Het PayPal aandeel draait nu weer om het gewone werk: winstgroei, vrije kasstroom en de vraag of het bedrijf zijn waardering kan waarmaken. De overnamefantasie gaf de koers tijdelijk steun. Zonder dat bod moet PayPal zelf leveren.

De markt heeft nog niet alles teruggedraaid, en dat zegt iets. Beleggers prijzen nog steeds enige waarde in boven het niveau van vóór de interesse van Stripe en Advent. Of die resterende premie terecht is, hangt minder af van geruchten en meer van de cijfers die PayPal zelf laat zien.

Bij de volgende cijfers wordt vooral gekeken of de verwachte jaarlijkse winstgroei van minstens 6% geloofwaardig blijft. Ook de vrije kasstroom zal onder een vergrootglas liggen. Voor het PayPal aandeel is dat voorlopig de echte test, zolang een nieuw overnamebod uitblijft.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!