Bill Ackman verkoopt Amazon en koopt dit aandeel

In het kort:

• Pershing Square verlaagde in Q2 zijn belang in Amazon met meer dan 25% en kocht juist bijna 10% meer Microsoft.

• De melding loopt 45 dagen achter, waardoor Ackmans keuze inmiddels alweer anders kan liggen.

• De echte spanning zit bij AWS, omdat Amazons cloudtak harder groeit maar ook meer bewijs moet leveren voor de hogere waardering.

Bill Ackman verkocht Amazon en kocht Microsoft, maar het Amazon aandeel is daarmee niet automatisch het zwakkere verhaal. Pershing Square Capital Management, het fonds van miljardair Bill Ackman, verlaagde in het tweede kwartaal zijn belang in Amazon met meer dan 25%. Tegelijk werd de positie in Microsoft met bijna 10% uitgebreid. Dat is een duidelijke draai, maar voor beleggers is vooral relevant wat er sinds die melding is gebeurd.

Ackman is een naam waar Wall Street op let. Niet omdat elke transactie van Pershing Square navolging verdient, maar omdat grote beleggers vaak zichtbaar maken waar twijfel of overtuiging zit. In dit geval koos Ackman in Q2 voor meer Microsoft en minder Amazon.

Die informatie komt uit een Form 13F, de verplichte kwartaalmelding voor fondsen met meer dan 100 miljoen dollar aan beheerd vermogen. De melding wordt pas 45 dagen na het einde van het kwartaal openbaar bij de SEC. Dat maakt de informatie bruikbaar, maar niet vers.

Daar wringt het. Een hedgefonds kan in anderhalve maand opnieuw hebben gekocht, verkocht of de eerdere draai deels hebben teruggedraaid. Wie Ackmans positie leest als een actuele stem tegen Amazon, kijkt dus al snel naar een momentopname uit het verleden.

Ackmans verkoop van Amazon kwam pas vertraagd naar buiten

Bron: Reuters

Microsoft kreeg de hardere koerssprong

Microsoft en Amazon zijn sinds het einde van Q2 allebei stevig opgelopen. Microsoft staat ongeveer 30% hoger, terwijl Amazon rond 10% is gestegen. Dat verschil is groot genoeg om de oorspronkelijke vergelijking tussen de twee cloudgiganten te veranderen.

Beide bedrijven kregen steun van sterke kwartaalcijfers. De aandelen reageerden de dag na de cijfers positief, omdat beleggers opnieuw bereid waren meer te betalen voor groei in cloud computing en datacenters voor kunstmatige intelligentie. Bij Microsoft was die reactie duidelijk krachtiger.

Dat maakt Ackmans aankoop van Microsoft minder eenvoudig te lezen. Een uitbreiding van de positie in Q2 zag er anders uit vóór een stijging van 30%. Bij Amazon is de koers ook opgelopen, maar minder hard, terwijl de winstontwikkeling in de belangrijkste divisie juist meer vaart laat zien.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Amazons Spheres in Seattle terwijl Microsoft harder steeg

Bron: Business Insider

AWS trekt Amazon zichtbaar vooruit

Amazon rapporteerde in Q2 een totale groei van 20%. De operationele winst steeg met 43%. Dat laatste cijfer weegt zwaar, omdat het laat zien dat Amazon niet alleen meer omzet draait, maar ook winstgevender wordt.

De drijvende kracht is Amazon Web Services, de cloudcomputingtak van Amazon. AWS is goed voor 60% van de operationele winst van het bedrijf. In Q2 steeg de operationele winst van AWS met 64% ten opzichte van een jaar eerder.

Dat is het sterkste argument in het voordeel van Amazon. Als het grootste winstblok binnen het concern zo snel groeit, verandert de rekensom voor het hele bedrijf. De vraag is niet alleen waar het Amazon aandeel nu staat, maar vooral hoeveel winst AWS de komende jaren kan blijven toevoegen.

AWS-datacenters dragen het grootste deel van Amazons operationele winst

Bron: Reuters

Microsoft groeit sterk, maar minder fel

Microsoft kwam eveneens met solide cijfers. Het vierde kwartaal van fiscal year 2026, eindigend op 30 juni, liet een omzetgroei van 18% zien ten opzichte van een jaar eerder. De winst steeg ook met 18%.

Voor de meeste bedrijven zouden zulke cijfers uitzonderlijk zijn. Bij Microsoft ligt de lat hoger, juist omdat de koers al hard is vooruitgelopen. Na een stijging van ongeveer 30% sinds Q2 zit een flink deel van het goede nieuws waarschijnlijk al in de prijs.

Vergeleken met Amazon valt vooral het verschil in winstversnelling op. Microsoft groeit stevig, maar Amazon groeit harder in het onderdeel dat het meeste bijdraagt aan de operationele winst. Daardoor vertelt Ackmans transactie maar een deel van het verhaal.

Datacenters maken Amazons weddenschap groter

Amazon wil in 2026 220 miljard dollar investeren in datacenters. Het bedrijf verhoogde zijn vooruitzichten voor kapitaaluitgaven, terwijl Microsoft zijn verwachting voor die uitgaven niet aanpaste. Dat verschil zegt veel over de inzet van Amazon.

De redenering is duidelijk. Amazon verwacht dat de vraag naar cloudcapaciteit hoog blijft en dat AWS genoeg klanten vindt voor de extra capaciteit. Als die vraag inderdaad komt, kan AWS langer doorgroeien dan de huidige cijfers al laten zien.

Daar zit meteen het risico. Datacenters zijn duur en leveren pas echt waarde op als de bezetting volgt. Amazon moet dus laten zien dat hogere uitgaven niet alleen schaal opleveren, maar ook winstgevende groei.

Amazon waardering vraagt meer bewijs

Op waardering lijkt Microsoft op het eerste gezicht goedkoper. Een vergelijking op basis van gewone winstcijfers is minder zuiver, omdat eenmalige winsten op investeringen het beeld kunnen vertekenen. Daarom draait de vergelijking vooral om operationele winst.

Amazon noteert met een premie ten opzichte van Microsoft. Dat kan terecht zijn als AWS zijn groei vasthoudt, maar een premie laat ook minder ruimte voor tegenvallers. Precies daar zit de spanning voor particuliere beleggers.

Wie alleen naar de winst van de afgelopen periode kijkt, ziet Microsoft als de minder dure naam. Wie de groei van AWS en de forse datacenterinvesteringen zwaarder laat wegen, komt sneller bij Amazon uit. Het Amazon aandeel moet nu vooral laten zien dat AWS de hogere verwachtingen kan blijven dragen, terwijl Microsoft na de sterke koerssprong moet bewijzen dat de groei in cloud computing niet afvlakt.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!