Chipper is klaar voor de strijd met Nvidia - Deepdive AMD
- Davey Groeneveld
- 2 uur geleden
- 9 minuten om te lezen
In het kort:
AMD groeit hard door strategische AI-overnames en grote deals met partijen zoals OpenAI en Meta.
Het bedrijf realiseert recordomzetten en versterkt haar positie als belangrijkste uitdager in de datacentermarkt.
Analisten zijn positief over het aandeel met een overweldigend aantal koopadviezen en stijgende koersdoelen.
Advanced Micro Devices, beter bekend als AMD, is een Amerikaanse multinational die werd opgericht op 1 mei 1969. Het bedrijf begon oorspronkelijk in Santa Clara, Californië, als een producent van logische chips en microprocessors. Vandaag de dag staat het hoofdkantoor in Santa Clara en is het bedrijf uitgegroeid tot een van de belangrijkste spelers in de wereldwijde halfgeleiderindustrie. Onder de huidige leiding van CEO Lisa Su heeft het bedrijf een indrukwekkende transformatie doorgemaakt.
Het aandeel van de chipfabrikant laat dit jaar een zeer sterke groei zien op de beurs. De koers van het bedrijf is namelijk met meer dan 25% gestegen sinds het begin van het kalenderjaar. Deze stijging weerspiegelt het groeiende vertrouwen van beleggers in de technologische koers die het bedrijf vaart. De focus ligt hierbij steeds meer op het leveren van krachtige hardware voor complexe computerprocessen en moderne datacenters.
Koersverloop van afgelopen jaren:
Binnen de competitieve markt voor computerchips wordt het bedrijf momenteel gezien als de absolute nummer 2. Dit geldt specifiek voor de cruciale datacentermarkt en de huidige race om dominantie in kunstmatige intelligentie. Hoewel het bedrijf een sterke positie inneemt, blijft het verschil met de marktleider op dit moment nog aanzienlijk groot. Deze dynamiek bepaalt voor een groot deel de strategische keuzes die het management team dagelijks moet maken.
De waardering van AMD op de aandelenmarkt bedraagt momenteel circa $450 miljard aan totale marktwaarde. Dit is een aanzienlijk bedrag, maar het valt in het niet bij de grootste concurrent in deze sector. Nvidia heeft namelijk een marktwaarde van maar liefst $4,90 triljoen bereikt door de enorme vraag naar AI-chips. Deze enorme kloof in marktwaarde laat zien hoeveel ruimte er nog is voor groei binnen de gehele sector.
Het bedrijf blijft investeren in nieuwe architecturen om het gat met de grootste marktspeler te verkleinen. De focus ligt hierbij op het ontwikkelen van producten die efficiënter en krachtiger zijn voor grootschalige toepassingen. Beleggers kijken nauwlettend naar de manier waarop het bedrijf zijn marktaandeel in de AI-sector probeert uit te breiden. De komende periode zal uitwijzen of deze strategie voldoende is om de positie als uitdager verder te verstevigen.
Chips van AMD
De veelzijdigheid van het technologische aanbod vormt de fundering van het huidige succes. AMD heeft een breed portfolio aan halfgeleiders ontwikkeld die essentieel zijn voor diverse moderne sectoren. Deze producten variëren van krachtige rekenunits voor zakelijke datacenters tot gespecialiseerde chips die we dagelijks in onze eigen apparatuur gebruiken. Door deze brede spreiding kan het bedrijf profiteren van verschillende markttrends tegelijkertijd.
Data Center
Het segment Data Center vormt momenteel de belangrijkste pijler voor de groei van de onderneming. De EPYC-serverprocessors fungeren hierbij als de centrale rekenkracht voor complexe serversystemen van grote cloudproviders en bedrijven. Deze chips zorgen ervoor dat zware berekeningen en het verkeer van wereldwijde websites soepel verlopen. Dankzij de hoge efficiëntie kiezen steeds meer grote technologiebedrijven voor deze hardware voor hun digitale infrastructuur.
Naast de rekenkracht biedt dit segment met de Instinct-serie, zoals de bekende MI300, specifieke hardware voor kunstmatige intelligentie. Deze GPU-accelerators zijn ontworpen om enorme hoeveelheden data tegelijkertijd te verwerken, wat noodzakelijk is voor het trainen van complexe AI-modellen. Daarnaast zorgen de netwerkproducten van Pensando en Xilinx voor een snelle dataoverdracht. Zij fungeren als verkeersregelaars die de informatiestroom tussen computers veilig en efficiënt coördineren.
Client
De Client-divisie richt zich specifiek op de chips die we terugvinden in onze persoonlijke computers. De Ryzen-processors vormen het brein van miljoenen laptops en desktops over de hele wereld. Deze chips regelen alle basistaken, van het simpelweg surfen op internet tot het uitvoeren van zware professionele software. Door constante innovatie in architectuur blijven deze processors concurrerend op het gebied van snelheid en energieverbruik.
Binnen ditzelfde segment speelt de nieuwe Ryzen AI-technologie een steeds grotere rol voor consumenten. Dit is een specifiek onderdeel in de processor dat is geoptimaliseerd voor slimme taken op de eigen pc. Denk hierbij aan het verbeteren van de beeldkwaliteit tijdens videobellen of het lokaal draaien van AI-assistenten zonder vertraging. Hierdoor wordt de computer niet alleen sneller, maar ook een stuk intelligenter in het dagelijks gebruik.
Gaming
Voor de liefhebbers van entertainment is het Gaming-segment van cruciaal belang voor de omzet. Hieronder vallen de Radeon-videokaarten, die functioneren als de tekenaars van digitale werelden op het scherm. Zij zijn gespecialiseerd in het razendsnel opbouwen van complexe beelden, waardoor moderne games er vloeiend en realistisch uitzien. Deze technologie is onmisbaar voor zowel professionele e-sporters als recreatieve gamers die hoge eisen stellen.
Naast losse videokaarten levert AMD ook de zogenaamde semi-custom chips voor populaire spelcomputers. Dit zijn op maat gemaakte motoren die de volledige hardware aansturen van apparaten zoals de PlayStation 5 en de Xbox-consoles. In deze chips worden rekenkracht en grafische prestaties gecombineerd op één enkel platform. Dit zorgt voor een stabiele basis voor de game-industrie en een constante stroom van inkomsten voor de chipfabrikant.
Embedded
Het Embedded-segment is wellicht minder zichtbaar, maar zeker niet minder belangrijk voor de stabiliteit. Hier vinden we de Versal en Zynq chips, die ook wel de kameleons van de chipwereld worden genoemd. Deze onderdelen kunnen na de productie nog worden aangepast voor zeer specifieke taken. Ze worden bijvoorbeeld ingezet in 5G-zendmasten, medische scanapparatuur en geavanceerde systemen binnen de defensiesector.
Tot slot levert dit segment ook gespecialiseerde oplossingen voor de moderne automotive industrie. Deze chips fungeren als de assistent in de auto en regelen onder andere de schermen op het dashboard. Daarnaast helpen ze bij geavanceerde functies zoals het herkennen van verkeersborden en het ondersteunen van veiligheidssystemen. Hiermee is de technologie van het bedrijf stevig verankerd in de voertuigen van de toekomst.
Meest Recente Resultaten
De financiële resultaten van het vierde kwartaal van 2025 markeren een historisch moment voor de onderneming. De omzet bereikte in deze periode een recordhoogte van $10,30 miljard, wat een aanzienlijke stijging betekent ten opzichte van vorig jaar. Deze cijfers overtroffen de gemiddelde verwachtingen van analisten, die rekenden op een iets lagere groei van de inkomsten. Vooral de winst per aandeel liet met een recordwaarde van $1,53 op non-GAAP basis zien dat de winstgevendheid van het bedrijf momenteel zeer solide is.
Het management van de chipfabrikant toonde zich bij de presentatie van deze resultaten bijzonder tevreden over de koers van de onderneming. CEO Lisa Su benadrukte dat 2025 een bepalend jaar is geweest, waarin de sterke uitvoering van de plannen centraal stond. Er werd gesproken over een brede vraag naar de producten in alle belangrijke sectoren waarin het bedrijf actief is. Volgens de directie is de huidige positie een direct gevolg van de focus op innovatie en het leveren van hoogwaardige oplossingen voor de groeiende AI-markt.
De uitvoering van de gekozen strategie is in het afgelopen jaar opvallend succesvol gebleken in de praktijk. Een belangrijk onderdeel hiervan was het versnellen van de roadmap voor hardware en het uitbreiden van de mogelijkheden binnen de software-architectuur. Door strategische overnames, zoals die van ZT Systems, heeft de onderneming haar capaciteiten op het gebied van complete systeemoplossingen aanzienlijk vergroot. Deze investeringen stellen het bedrijf in staat om sneller te schakelen en beter in te spelen op de specifieke behoeften van grote zakelijke klanten.
Voor het eerste kwartaal van 2026 zijn de verwachtingen van de onderneming ambitieus maar tegelijkertijd ook erg realistisch ingestoken. De verwachte omzet voor de komende periode ligt rond de $10,20 miljard, waarbij een verdere groei in de datacentermarkt wordt voorzien. Voor het gehele jaar 2026 rekenen analisten zelfs op een totale omzetstijging naar een niveau van circa $45,80 miljard. Het bedrijf verwacht dat de inkomsten sneller zullen groeien dan de operationele kosten, wat de marges voor de toekomst verder zou kunnen verbeteren.
Naast de operationele groei besteedt de onderneming ook veel aandacht aan het belonen van haar aandeelhouders. In het vierde kwartaal van 2025 heeft het bedrijf voor een bedrag van $750,00 miljoen aan eigen aandelen ingekocht op de markt. Over het gehele jaar genomen bedroeg de totale aandeleninkoop zelfs een indrukwekkend bedrag van $1,50 miljard. Deze actieve inkoop van eigen aandelen onderstreept het vertrouwen van het bestuur in de toekomstige waarde en de financiële gezondheid van het bedrijf op de lange termijn.
Timeline en Fantasie van AMD
De weg naar de huidige marktwaardering van circa €450,00 miljard begon met een sterke focus op strategische overnames in 2024. In juli van dat jaar versterkte het bedrijf haar software-ecosysteem door de aankoop van Silo AI voor ongeveer €665,00 miljoen. Kort daarna volgde een grotere investering van €4,90 miljard voor de overname van ZT Systems. Deze stappen waren essentieel om de expertise in het ontwerpen van AI-systemen op rackschaal te vergroten. Hiermee legde de onderneming de fundering om de positie als dé uitdager in de datacentermarkt te verstevigen.
Het jaar 2025 markeerde een definitieve doorbraak met een reeks historische overeenkomsten die de beurswaarde lanceerden. Op 6 oktober 2025 kondigde de onderneming een monumentale deal aan met OpenAI voor de levering van enorme AI-infrastructuur. De aandelenkoers schoot op die bewuste dag met circa 25,0% tot 34,0% omhoog, wat direct €80,00 miljard aan waarde toevoegde. Als onderdeel van deze samenwerking kreeg OpenAI zelfs warrants om op termijn tot 10,0% van de uitstaande aandelen te kunnen verwerven.
De positieve stroom aan berichten hield aan in oktober 2025 met deals voor grote cloud-aanbieders. Oracle kondigde aan maar liefst 50.000 stuks van de Instinct MI450 GPU te gaan inzetten voor hun publieke superclusters. Dit nieuws ondersteunde de koersontwikkeling richting een nieuw recordniveau op de beursvloer. Op 24 oktober 2025 bereikte het aandeel een toenmalige recordhoogte van $243,11 per stuk. Dit betekende een indrukwekkende stijging van 90,0% sinds de start van het betreffende kalenderjaar.
In het huidige jaar 2026 heeft het bedrijf de schaalvergroting verder doorgezet met nieuwe omvangrijke partnerschappen. Op 24 februari 2026 werd een samenwerking met Meta wereldkundig gemaakt voor de volgende generatie AI-systemen. De beurskoers reageerde direct met een stijging van 14,0% op het nieuws over de levering van op maat gemaakte MI450-chips. Deze deal is qua structuur vergelijkbaar met de eerdere overeenkomst en bevat ook de levering van moderne Venice EPYC-processors.
De internationale expansie buiten de Amerikaanse markt zorgt momenteel voor aanhoudend optimisme onder vele beleggers. Strategische samenwerkingen in Azië met partijen zoals Samsung en nieuwe plannen voor innovatie met de Franse overheid verbreden de horizon. Mede door deze aanhoudende vraag naar geavanceerde chips sloot het aandeel recent op een prijs van $278,39. De combinatie van technologische innovatie en gigantische commerciële deals vormt de motor achter deze ongekende groei in marktwaarde.
Nvidia vs AMD
De concurrentiestrijd in de halfgeleiderindustrie is in 2026 uitgegroeid tot een strategisch steekspel tussen twee totaal verschillende filosofieën. Waar Nvidia vasthoudt aan een gesloten en verticaal geïntegreerd ecosysteem, kiest AMD resoluut voor een open-source benadering. Dit verschil is het meest zichtbaar bij de software, waar Nvidia's CUDA nog steeds de gouden standaard is voor het trainen van complexe AI-modellen. AMD heeft echter met de introductie van ROCm 7 een enorme inhaalslag gemaakt, waardoor grote technologiebedrijven nu over de flexibiliteit beschikken om hun systemen minder afhankelijk te maken van één enkele leverancier.
Op technisch vlak focust AMD zich met de Instinct MI350-serie op de efficiëntie van de zogenaamde AI-inferentie, oftewel het uitvoeren van reeds getrainde modellen. Door de chips uit te rusten met een indrukwekkende hoeveelheid werkgeheugen, tot wel 288,00 GB HBM3e, presteren zij in specifieke scenario's soms tot 40,0% sneller dan de vergelijkbare hardware van de concurrentie. Nvidia behoudt daarentegen de absolute koppositie bij het zware trainen van AI-modellen dankzij hun Blackwell-architectuur en de nieuwe Vera Rubin-chips. De superieure onderlinge verbindingen van Nvidia zorgen ervoor dat duizenden chips naadloos als één gigantisch brein kunnen samenwerken.
De strijd om de fysieke infrastructuur in het datacenter wordt momenteel ook uitgevochten op het niveau van de netwerkverbindingen. Nvidia dwingt met haar NVLink-technologie een exclusief gebruik van eigen hardware af, wat resulteert in zeer hoge marges en een sterke klantenbinding. AMD is een van de drijvende krachten achter UALink, een open industriestandaard die het mogelijk maakt om hardware van verschillende fabrikanten met elkaar te combineren. Hoewel deze open standaard in 2026 nog volop in ontwikkeling is, biedt het datacenters een belangrijk alternatief om de totale kosten van hun infrastructuur beter beheersbaar te houden.
Voor de consumentenmarkt en de zakelijke sector vertaalt deze rivaliteit zich in een scherpe prijs-prestatieverhouding. In het middensegment biedt AMD vaak meer brute rekenkracht en videogeheugen voor elke euro, terwijl Nvidia zich richt op premium functies zoals geavanceerde beeldverbetering via DLSS 4.5. Hoewel Nvidia met de RTX 50-serie de onbetwiste koning van het absolute topsegment blijft, heeft de RDNA 4-architectuur van AMD het gat op het gebied van ray tracing aanzienlijk verkleind. Deze gezonde concurrentie dwingt beide partijen tot maximale innovatie, wat uiteindelijk ten goede komt aan de technologische vooruitgang in de gehele breedte van de markt.
Visie van Analisten
De visie van analisten op het aandeel van de chipfabrikant is momenteel overwegend positief te noemen. Van de 46 geraadpleegde specialisten geven maar liefst 35 experts een koopadvies af voor het bedrijf. Dit vertaalt zich in een gemiddeld koersdoel van $291,52, wat een verwacht opwaarts potentieel van circa 4,72% betekent ten opzichte van de recente slotkoers. Hoewel er een handjevol experts is dat vasthoudt aan een houdadvies, is er opvallend genoeg geen enkele analist die momenteel adviseert om de stukken van de hand te doen.
Binnen de diverse financiële instellingen zien we echter wel een aanzienlijke spreiding in de afgegeven koersdoelen voor het komende jaar. Waar partijen als Aletheia Capital en UBS zeer optimistisch zijn met doelen boven de $310,00, blijven instellingen zoals Citi en DA Davidson voorzichtiger met waarderingen tussen de $220,00 en $248,00. Desondanks wijzen recente upgrades door onder andere Erste Group en Phillip Securities op een groeiend vertrouwen in de marktpositie van de onderneming. Deze brede consensus onderstreept dat het bedrijf door de financiële wereld wordt gezien als een solide waarde binnen de technologische sector.
Gemiddeld koersdoel voor de komende 12 maanden:
Tof dat je meelas! Elke week geven we één Deepdive cadeau, zodat je kunt zien hoe wij bedrijven analyseren.
Maar dit is nog maar het topje van de ijsberg. Als lid krijg je toegang tot alles wat we maken: deepdives zoals deze, premium content, trainingen én een betrokken community van beleggers.
En nu komt het mooie: met de code DEEPDIVE krijg je tijdelijk 25% korting. Geen gedoe, geen verplichtingen, gewoon rustig ontdekken of het wat voor je is.
