Dit groeiaandeel zakt hard -45%, maar deze rekensom wijst op +156% potentieel

In het kort:

• Het Applied Digital aandeel staat 45% onder de hoogste koers van de afgelopen 52 weken.

• Leasecontracten voor 1,4 gigawatt aan datacentercapaciteit moeten over 15 jaar 36 miljard dollar aan inkomsten opleveren.

• De berekende koersruimte van 156% hangt vooral af van tijdige oplevering en een omzetgroei richting boekjaar 2029.

Het Applied Digital aandeel is in korte tijd 45% teruggevallen vanaf de hoogste koers van de afgelopen 52 weken, terwijl het bedrijf juist een groot deel van zijn toekomst al in leasecontracten heeft vastgelegd. Dat contrast maakt het aandeel relevant voor beleggers die naar AI infrastructuur kijken. De rekensom achter het optimistische scenario is helder, maar niet vrijblijvend: Applied Digital moet capaciteit opleveren, omzet boeken en bewijzen dat de markt niet te veel vooruitbetaalt.

Applied Digital ontwerpt, bouwt en exploiteert datacenters voor kunstmatige intelligentie en high performance computing. Het bedrijf zit daarmee niet in chips of software, maar in de fysieke laag onder de AI groei. Grote klanten hebben rekencapaciteit nodig, en Applied Digital probeert die capaciteit op schaal te leveren.

De beurs heeft dat verhaal eerder royaal beloond. Eind mei werd het aandeel nog verhandeld tegen meer dan 38 keer de omzet. Na de koersval ligt die waardering rond 12 keer de omzet, tegen gemiddeld 7,4 keer omzet voor de Amerikaanse techsector.

Dat is goedkoper dan op de piek, maar goedkoop is iets anders. De waardering laat nog steeds weinig ruimte voor vertraging. Bij Applied Digital draait de discussie daardoor minder om de vraag of AI datacenters groeien, en meer om de vraag hoeveel groei al in de koers zit.

AI-zorgen drukken techwaarderingen, ook bij Applied Digital

Bron: Reuters

AI datacenters trekken kapitaal aan

De markt voor AI datacenters blijft groot genoeg om de aandacht vast te houden. Onderzoeksbureau Dell’Oro Group schat dat de wereldwijde uitgaven aan AI datacenters tegen het einde van dit decennium boven 3 biljoen dollar kunnen uitkomen. Sinds januari 2026 heeft Dell’Oro zijn verwachting voor investeringen in datacenters in 2030 bijna verdubbeld.

Die versnelling past bij de bredere vraag naar AI rekencapaciteit in de cloud. Bedrijven gebruiken AI vaker in hun dagelijkse processen, en dat vraagt om meer gespecialiseerde infrastructuur. Voor Applied Digital is dat de kern van het verhaal: het bedrijf verkoopt geen AI model, maar ruimte en stroom voor de machines die AI mogelijk maken.

Dat maakt het aandeel ook kwetsbaar voor nuchtere vragen. Datacenters bouwen kost tijd en kapitaal. Een grote markt is geen garantie dat elke aanbieder dezelfde beloning krijgt. Applied Digital moet laten zien dat het niet alleen capaciteit kan verkopen, maar die capaciteit ook op tijd kan leveren.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

AI-datacenters vragen miljardeninvesteringen in stroom en rekencapaciteit

Bron: NVIDIA Newsroom

Leasepijplijn moet omzet worden

De belangrijkste steun onder het groeiverhaal is de leasepijplijn. Applied Digital heeft 1,4 gigawatt aan datacentercapaciteit verhuurd over vijf datacentercampussen. Het bedrijf verwacht dat deze contracten in de basislooptijd van 15 jaar samen 36 miljard dollar aan lease inkomsten opleveren.

Dat bedrag staat in scherp contrast met de omzet van boekjaar 2026. Applied Digital boekte in dat jaar, afgesloten op 31 mei, 611 miljoen dollar omzet. De omzet steeg met 167%, terwijl het verwaterde verlies per aandeel met 22% afnam.

De sprong naar veel hogere omzet moet vooral komen uit de oplevering van gecontracteerde capaciteit. Applied Digital verwacht de volledige 1,4 gigawatt in de tweede helft van 2028 te hebben geleverd. Dat moment wordt belangrijker dan de fraaie omvang van het orderboek, want pas dan wordt duidelijk hoeveel van de belofte daadwerkelijk door de resultaten loopt.

Leasecontracten moeten AI-investeringen omzetten in voorspelbare omzet

Bron: WSJ

Verlengingen vergroten Applied Digital verhaal

De basiscontracten zijn al fors, maar de verlengingsopties maken het verhaal groter. Applied Digital stelt dat de mogelijke lease inkomsten op lange termijn kunnen oplopen tot 86 miljard dollar als klanten die opties gebruiken. Dat bedrag is aantrekkelijk voor het verhaal, maar het is geen harde omzet.

Daar wringt het. In een markt met stijgende vraag naar datacentercapaciteit klinkt verlenging logisch, maar klanten moeten die keuze nog maken. Voor de waardering is het verschil tussen getekende basiscontracten en mogelijke verlengingen relevant.

Zelfs zonder verlengingen kan de jaarlijkse omzetrunrate volgens de bestaande contracten rond 2 miljard dollar liggen over de komende 15 jaar. Applied Digital wil ook nieuwe datacentercampussen toevoegen en bestaande locaties uitbreiden. Dat kan de groei verder dragen, maar het verhoogt ook de druk op uitvoering.

Rekensom richting 2029 blijft gevoelig

Analisten rekenen voor boekjaar 2029 op 2,72 miljard dollar omzet. Dat zou bijna vier keer de omzet van boekjaar 2026 zijn. Op die verwachting rust de berekening die uitkomt op 156% koersruimte vanaf het huidige niveau.

De rekensom is eenvoudig. Als Applied Digital in boekjaar 2029 inderdaad 2,72 miljard dollar omzet haalt en de markt het bedrijf dan waardeert tegen het sectorgemiddelde van 7,4 keer omzet, kan de beurswaarde uitkomen op ongeveer 20 miljard dollar. Dat is het optimistische scenario, niet de uitkomst die al vaststaat.

Opvallend is dat de berekening zelfs met een lagere omzetmultiple nog ambitieus blijft. De markt hoeft Applied Digital dan niet meer zo duur te waarderen als in mei. Maar de omzetgroei moet wel hard genoeg komen om de lagere multiple te compenseren.

Applied Digital moet nu leveren

Voor beleggers blijft Applied Digital een uitgesproken AI infrastructuurverhaal met een duidelijke spanning. De koers is hard gedaald, maar de waardering is nog altijd stevig. De contracten zijn groot, maar de omzet moet de komende jaren nog zichtbaar worden.

De tweede helft van 2028 is daarom het concrete ijkpunt. Dan verwacht Applied Digital de volledige 1,4 gigawatt aan gecontracteerde datacentercapaciteit te hebben geleverd. Tot die tijd draait het Applied Digital aandeel om bewijs: voortgang op de campussen, omzetgroei richting boekjaar 2029 en genoeg vertrouwen dat de rekensom van 156% meer is dan alleen een mooi model.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!