Uber -20% onder piek, zit de kanteling eraan te komen?

In het kort:

• Uber verloor 20% sinds de recordstand, terwijl de S&P 500 in dezelfde periode 14% steeg.

• Waymo en Tesla maken robotaxi’s concreter, maar Uber probeert autonome voertuigen juist in zijn eigen platform te trekken.

• De spanning zit in de vraag of de markt te veel robotaxi-schade inrekent bij een bedrijf dat nog altijd groeit.

Het Uber aandeel heeft een opvallende kloof geslagen met de rest van de markt. Sinds de recordstand in oktober 2025 staat Uber per 25 augustus 20% lager, terwijl de S&P 500 juist 14% won. Dat verschil draait niet om de cijfers van vandaag, maar om de vraag hoeveel schade robotaxi’s straks kunnen aanrichten bij Ubers kernactiviteit.

Die twijfel komt na een forse rit omhoog. In de drie jaar voor de piek steeg Uber 237%, waardoor veel optimisme al in de waardering zat. Nu kijkt Wall Street minder naar de groei van bruto boekingen en gebruikers, en meer naar Waymo, Tesla en de kans dat zelfrijdende ritdiensten de rekensom voor Uber veranderen.

De daling van Uber valt extra op omdat de brede Amerikaanse beurs in dezelfde periode doorliep. Dit is dus geen verhaal van een zwakke markt waarin alles wordt meegetrokken. Het is een gerichte afstraffing van een bedrijf waar beleggers ineens een technologische dreiging zwaarder laten wegen.

Die dreiging is niet denkbeeldig. Als autonome voertuigen goedkoper, veilig genoeg en breed beschikbaar worden, kan dat de rol van Uber in ritdiensten raken. De kernvraag is alleen of die toekomst snel genoeg komt om de huidige korting op het Uber aandeel te verklaren.

Uber heeft nog altijd schaal, een sterke merknaam en een groot netwerk van gebruikers en chauffeurs. Dat netwerk werkt in twee richtingen: meer reizigers maken het platform aantrekkelijker voor chauffeurs, en meer aanbod maakt de dienst bruikbaarder voor reizigers. Robotaxi’s kunnen dat voordeel aantasten, maar ze wissen het niet in één keer uit.

Uber op de beursvloer, waar beleggers robotaxi-risico inprijzen

Bron: Business Insider

Waymo en Tesla maken dreiging concreet

Waymo, onderdeel van Alphabet, is de naam waar beleggers het vaakst op blijven hangen. In maart reed Waymo 500.000 betaalde ritten per week in 10 Amerikaanse steden. Sectorkenners zien het platform als een van de koplopers bij autonome voertuigen.

Tesla duwt hetzelfde verhaal verder naar voren. De robotaxi dienst van Tesla is beschikbaar in zes Amerikaanse steden en passeerde begin augustus 380.000 cumulatieve onbewaakte mijlen. Elon Musk heeft wereldwijde uitbreiding van dit platform tot bedrijfsprioriteit gemaakt.

Daar zit de zorg voor Uber. Als Waymo, Tesla of andere aanbieders veilige ritten zonder chauffeur kunnen leveren, langs toezichthouders komen en passagiers overtuigen, ontstaat een goedkoper alternatief. Dan gaat het niet meer om een verre futuristische belofte, maar om concurrentie die rechtstreeks aan Ubers verdienmodel raakt.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Een Waymo-robotaxi in San Francisco onderstreept de groeiende concurrentiedruk

Bron: Business Insider

Uber kiest voor samenwerking met robotaxi’s

Uber probeert niet zelf de robotaxi race te winnen. Het bedrijf kiest voor samenwerking met meerdere partijen in autonome voertuigen en wil tegen eind 2026 ritten met autonome voertuigen in 15 steden faciliteren. Ook nam Uber aandelenbelangen in bedrijven die aan deze technologie werken.

Dat is een nuchtere verdedigingslinie. Uber hoeft niet per se de beste zelfrijdende auto te bouwen als het de laag tussen vraag en aanbod kan blijven. Voor het platform maakt het uiteindelijk minder uit of een rit wordt gereden door een chauffeur of door een voertuig zonder chauffeur, zolang de rit via Uber loopt.

Topman Dara Khosrowshahi wijst erop dat ritten met autonome voertuigen nu slechts 0,1% van de wereldwijde markt voor ritdiensten vertegenwoordigen. Volgens het management ontstaat eerder een gemengd model dan een markt die volledig door zelfrijdende voertuigen wordt overgenomen. Menselijke chauffeurs blijven dan nodig om pieken in de vraag op te vangen.

Uber-topman Dara Khosrowshahi kiest voor samenwerking met robotaxi-aanbieders

Bron: Business Insider

Schaal blijft Ubers sterkste verdediging

Bij Uber draait veel om bezetting. Een voertuig moet zo vaak mogelijk betalende ritten maken en zo weinig mogelijk stilstaan. Juist op dat punt heeft Uber ervaring: het bedrijf brengt vraag en aanbod op grote schaal bij elkaar.

Die schaal is vooral belangrijk omdat de vraag naar ritten sterk schommelt. Een stad kan op rustige momenten goed draaien op robotaxi’s, maar tijdens drukte ontstaat snel behoefte aan extra capaciteit. Uber kan dan nog steeds chauffeurs toevoegen waar een puur autonoom netwerk tekortschiet.

Ook de spreiding helpt. De 20 grootste Amerikaanse markten van Uber zijn goed voor 30% van de binnenlandse bruto boekingen. Zelfs als robotaxi aanbieders daar snel terrein winnen, raakt dat niet automatisch het hele bedrijf in dezelfde mate.

Cijfers van Uber blijven sterk

De operationele cijfers passen niet bij een bedrijf dat al zichtbaar wordt uitgehold. In het tweede kwartaal, eindigend op 30 juni, stegen de bruto boekingen met 24% op jaarbasis tot 58 miljard dollar. De omzet ging in dezelfde periode 12% omhoog.

Ook het aantal gebruikers bleef groeien. Uber telde 208 miljoen maandelijkse actieve gebruikers op het platform, 16% meer dan een jaar eerder. Dat geeft het bedrijf nog altijd een brede basis in mobiliteit en bezorging.

De winstgevendheid is tegelijk verbeterd. De operationele marge bedroeg 13,3% in het tweede kwartaal, geholpen door schaal en kostenbeheersing. Dat maakt de robotaxi zorg niet onbelangrijk, maar het zet wel een harde bedrijfsrealiteit naast de angst voor wat nog moet komen.

Waardering Uber draait om bewijs

De waardering laat zien dat de markt het robotaxi risico serieus neemt. Uber wordt verhandeld tegen een EV/EBIT verhouding van 23,3, dicht bij het goedkoopste niveau ooit. Zonder de dreiging van autonome voertuigen zou die verhouding vermoedelijk hoger liggen.

Daar wringt het. Waymo en Tesla hebben echte vooruitgang geboekt, en de technologie kan op termijn druk zetten op prijzen en marges. Tegelijk groeit Uber nog steeds, breidt het zijn netwerk uit en probeert het robotaxi’s niet te bestrijden maar in te passen.

Het Uber aandeel blijft daardoor een test van timing. De angst voor autonome voertuigen zit al duidelijk in het verhaal, maar het bewijs van grootschalige schade aan Uber moet nog komen. De volgende cijfers moeten laten zien of bruto boekingen, gebruikersgroei en marge sterk blijven terwijl Waymo en Tesla hun robotaxi diensten verder uitbreiden.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!