Warren Buffett koopt fors bij in dit aandeel

In het kort:

• Berkshire Hathaway heeft Alphabet uitgebouwd tot zijn op twee na grootste aandelenpositie, groter dan Coca-Cola.

• De timing valt samen met een herstel van betaalde klikken bij Google Search van 2% naar 4% en later 13%.

• De vraag is of Google Search sterk genoeg blijft om Alphabet's dure AI ambities te blijven financieren.

Het Alphabet aandeel is bij Berkshire Hathaway uitgegroeid tot de op twee na grootste aandelenpositie, groter dan Coca-Cola. Warren Buffett zei in juni dat hij de aankoop in het derde kwartaal van 2025 in gang zette. Daarna breidde Berkshire de positie uit in het eerste kwartaal van 2026 en verdubbelde het belang bijna in het tweede kwartaal.

Dat is geen kleine proefpositie. Berkshire kocht Alphabet aandelen op de open markt en via een private plaatsing van 10 miljard dollar rond de aandelenemissie van Alphabet van 84,75 miljard dollar in juni. Opvallend is vooral dat Buffett officieel eind vorig jaar afstand nam van de dagelijkse leiding bij Berkshire, maar bij de grote aandelenkeuzes nog altijd zichtbaar aanwezig lijkt.

Warren Buffett bouwt Berkshires positie in Alphabet verder uit

Bron: Business Insider

Betaalde klikken dragen het verhaal

De belangrijkste maatstaf in dit verhaal is niet Gemini, Waymo of Google Cloud, maar betaalde klikken bij Google Search. Betaalde klikken meten hoe vaak gebruikers op een advertentie klikken, waarna Alphabet inkomsten ontvangt van adverteerders. Voor Alphabet is dat nog altijd de kern van de winstmachine.

De zorg was juist dat die machine kwetsbaar werd door generatieve AI. Nieuwe large language models zoals ChatGPT geven gebruikers direct antwoord, zonder dat zij langs de bekende zoeklinks van Google hoeven. Als minder mensen zoeken en klikken, raakt dat het meest winstgevende deel van Alphabet.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Googleplex symboliseert de advertentiemachine achter Alphabets winstgroei

Bron: Business Insider

Google Search herstelt juist op tijd

De groei van betaalde klikken zakte in het eerste kwartaal van 2025 terug naar 2%. Dat was het cijfer waar beleggers nerveus van werden. Een vertraging in Search is bij Alphabet geen detail, maar raakt direct aan de advertentieomzet waar het bedrijf al jaren op draait.

In het tweede kwartaal van 2025 trok de groei van betaalde klikken aan naar 4%. Later volgde in het eerste kwartaal van 2026 een veel sterker cijfer: 13% groei. Die reeks valt op, omdat Berkshire juist in die periode begon met kopen en daarna de positie verder opvoerde.

De precieze oorzaak van het herstel is niet hard vast te pinnen. Alphabet voegde in 2024 AI Overviews toe aan Google Search en introduceerde daarna een AI modus die gebruikers meer een chatbotervaring binnen Search gaf. Mogelijk hield dat verkeer binnen het eigen ecosysteem, maar dat blijft een verklaring achteraf, geen bewezen oorzaak.

Google-datacenters ondersteunen Search en de groeiende AI-diensten

Bron: WIRED

Berkshire kijkt voorbij AI lawaai

Buffett heeft zelden een volledig draaiboek gegeven van zijn aandelenkeuzes. Toch is de timing rond betaalde klikken moeilijk te negeren. Als Google Search ondanks AI concurrentie blijft groeien, wordt Alphabet voor Berkshire minder een gok op de nieuwste technologie en meer een winstgevend bedrijf met een hardnekkige marktpositie.

Buffett kende die kwaliteit al langer. In 2017 spraken hij en Charlie Munger openlijk spijt uit over het “missing” van Google aandelen. Berkshires verzekeringsbedrijf GEICO was in de vroege jaren een grote gebruiker van Google advertenties en zag de rekeningen aan Google snel oplopen, terwijl Google daarvoor weinig extra kosten leek te maken.

Dat past beter bij Buffett dan een wilde jacht op de winnaar in AI. Een klant die steeds meer betaalt aan een leverancier met lage extra kosten is precies het soort economische eigenschap waar Berkshire doorgaans naar kijkt. De AI vraag is belangrijk, maar de betaalde klik blijft voorlopig concreter dan de belofte van elk nieuw model.

Alphabet moet Search blijven bewijzen

Alphabet is inmiddels veel meer dan Search. Het bedrijf heeft YouTube, Android, Google Cloud, Gemini AI modellen, zelfrijdende taxileider Waymo en een grote investeringstak. Toch komt nog altijd het grootste deel van de winst en kasstroom uit Search.

Die kasstroom is belangrijk, omdat de AI race grote uitgaven vraagt aan clouddatacenters, rekenkracht en halfgeleiders. Alphabet werkt ook met intern ontworpen Tensor Processing Units, chips die volgens de beschikbare informatie op gelijke hoogte kunnen presteren met Nvidia GPU's. Als dat klopt, kan Alphabet een deel van de dure afhankelijkheid van externe chips beperken.

Daar zit de kern voor beleggers. Veel AI bedrijven moeten eerst zwaar investeren en later nog bewijzen hoeveel winst daaruit komt. Alphabet investeert ook zwaar, maar doet dat vanuit een advertentiemachine die nog steeds veel geld binnenbrengt.

Voor het Alphabet aandeel verschuift de aandacht daarom naar de volgende rapportages over betaalde klikken, Google Search en AI investeringen. Berkshire heeft al duidelijk kleur bekend, maar het bewijs moet uit de cijfers blijven komen. Als Search blijft groeien terwijl AI gebruik toeneemt, oogt Buffetts grote inzet een stuk minder tegendraads dan zij op het eerste gezicht lijkt.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!