Wall Street is extreem bullish: is Nvidia nu nog een koopje?
- Jan Kuijpers
- 1 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort
Wall Street verwacht dat Nvidia op 26 augustus opnieuw bijna 100% omzetgroei rapporteert, terwijl het mediane koersdoel van $300 circa 44% boven de huidige koers ligt.
De bullish case rust op Nvidia’s dominante positie in AI-GPU’s, het CUDA-ecosysteem en de aanhoudende miljardeninvesteringen in AI-datacenters.
De verwachtingen zijn uitzonderlijk hoog, waardoor vooral de outlook, marges en vraag van hyperscalersbepalen of het aandeel na de cijfers verder kan stijgen.
Nvidia staat aan de vooravond van misschien wel het belangrijkste kwartaalrapport van deze beursweek. Op 26 augustuspubliceert de chipgigant zijn cijfers over het tweede kwartaal, en Wall Street rekent opnieuw op uitzonderlijk sterke groei.
De verwachtingen liggen hoog, maar analisten blijven opvallend positief over het aandeel. Het mediane koersdoel ligt volgens de aangeleverde analyse op $300, tegenover een koers van ongeveer $208. Dat betekent een theoretisch opwaarts potentieel van ongeveer 44 procent.
Wall Street verwacht bijna een verdubbeling van de omzet
Nvidia zette in het eerste kwartaal al indrukwekkende cijfers neer. De omzet steeg met 85 procent naar $81,6 miljard, terwijl de aangepaste winst per aandeel met 140 procent opliep naar $1,87.
Voor het tweede kwartaal ligt de lat opnieuw aanzienlijk hoger. Wall Street verwacht dat de omzet met ongeveer 97 procent stijgt naar $92,1 miljard, terwijl de aangepaste winst per aandeel naar verwachting uitkomt op $2,09, bijna een verdubbeling ten opzichte van een jaar eerder.
Die hoge verwachtingen vormen tegelijkertijd een risico. Nvidia hoeft niet alleen sterke cijfers te presenteren, maar zal waarschijnlijk opnieuw boven de verwachtingen moeten uitkomen en met een krachtige outlook moeten komen om beleggers volledig tevreden te stellen.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.
Nvidia is inmiddels belangrijk voor de hele beurs
De cijfers zijn niet alleen belangrijk voor Nvidia-aandeelhouders. Nvidia vertegenwoordigt volgens de bron inmiddels ongeveer 8 procent van de S&P 500, waardoor een grote koersbeweging direct invloed kan hebben op de bredere Amerikaanse aandelenmarkt.
Daarnaast wordt Nvidia gezien als een graadmeter voor de gezondheid van de AI-investeringsgolf. Sterke cijfers zouden erop wijzen dat hyperscalers en andere grote technologiebedrijven hun miljardeninvesteringen in AI-datacenters blijven opvoeren.
Tegenvallende resultaten kunnen juist twijfel oproepen over de duurzaamheid van de huidige AI-boom. Daardoor kunnen ook andere chip-, geheugen- en datacenteraandelen sterk reageren op de cijfers van 26 augustus.
Nvidia bezit 80 tot 90 procent van de AI-GPU-markt
Een belangrijk argument achter de bullish verwachtingen is Nvidia's dominante marktpositie. Volgens de aangeleverde analyse heeft het bedrijf een marktaandeel van ongeveer 80 tot 90 procent binnen AI-GPU's.
Daar blijft het bovendien niet bij. Nvidia beschikt inmiddels over een enorme netwerkdivisie en ligt volgens de bron op koers om ook een van de grootste leveranciers van CPU's te worden.
Marktaandeel
Analist George Lee van Goldman Sachs schat bovendien dat ongeveer 75 procent van de kapitaalinvesteringen in AI-compute voor datacenters uiteindelijk bij Nvidia terechtkomt. Hij verwacht dat de totale AI-compute-investeringen tegen 2030 kunnen oplopen tot ongeveer $1 biljoen per jaar.
Als Nvidia zijn dominante positie behoudt, zou dat volgens die analyse ruimte bieden voor honderden miljarden dollars aan jaarlijkse omzet uit AI-infrastructuur. Dat maakt duidelijk hoeveel toekomstige groei Wall Street nog steeds in de markt ziet.
Nvidia verkoopt meer dan alleen snelle chips
De concurrentie neemt ondertussen wel toe. Alphabet ontwikkelt eigen TPU's, terwijl Amazon, Microsoft en andere hyperscalers eveneens steeds meer investeren in gespecialiseerde AI-chips.
Nvidia probeert zich daarom niet uitsluitend te onderscheiden met de snelheid van zijn GPU's. CFO Colette Kress benadrukt volgens de bron dat klanten naar de totale kosten over de gehele levensduur van een AI-datacenter moeten kijken, en niet alleen naar de aanschafprijs van een chip.
Volgens Nvidia bieden zijn systemen zowel sterke prestaties als een hoge energie-efficiëntie. Dat is belangrijk omdat energieverbruik inmiddels een van de grootste kostenposten en beperkingen binnen de uitbreiding van AI-datacenters vormt.
CUDA vormt misschien wel de grootste verdedigingsmuur
Een andere belangrijke voorsprong is CUDA, Nvidia's softwareplatform voor GPU-computing. Volgens de aangeleverde analyse draait ongeveer 90 procent van de zakelijke AI-applicaties binnen het Nvidia-ecosysteem.
Dat creëert een stevige vorm van klantenbinding. Bedrijven kunnen technisch gezien overstappen naar alternatieve chips, maar bestaande software moet dan vaak opnieuw worden aangepast of geoptimaliseerd.
Die overstap kost tijd en geld. Daardoor concurreert Nvidia niet alleen op hardwareprestaties, maar ook met een software-ecosysteem dat gedurende vele jaren is opgebouwd en dat concurrenten moeilijk snel kunnen kopiëren.
Wall Street verwacht 58 procent winstgroei per jaar
De waardering is misschien wel het opvallendste onderdeel van de bullish case. Nvidia noteert volgens de bron tegen ongeveer 37 keer de winst, wat op zichzelf niet goedkoop klinkt.
Daar staat echter tegenover dat Wall Street verwacht dat de aangepaste winst tot en met boekjaar 2028 gemiddeld met ongeveer 58 procent per jaar groeit. Wanneer die verwachtingen worden gerealiseerd, kan de huidige waardering relatief snel dalen op basis van toekomstige winsten.
Dat verklaart waarom veel analisten Nvidia ondanks zijn enorme beurswaarde nog steeds als ondergewaardeerd beschouwen. De markt betaalt een hoge multiple, maar krijgt daar volgens de ramingen uitzonderlijk sterke winstgroei voor terug.
Koersdoel van $300 betekent 44 procent potentieel
Het mediane twaalfmaandskoersdoel van Wall Street bedraagt $300 per aandeel. Vanaf ongeveer $208 zou Nvidia daarmee nog ongeveer 44 procent kunnen stijgen.
Aandeelkoers Nvidia
Dat koersdoel is uiteraard geen garantie. Analisten kunnen hun verwachtingen snel aanpassen wanneer omzetgroei vertraagt, marges onder druk komen of grote klanten meer eigen chips gaan gebruiken.
Toch laat het zien dat Wall Street voorlopig weinig tekenen ziet dat Nvidia zijn dominante positie binnen AI-infrastructuur snel gaat verliezen. Sterker nog, de verwachting is dat het bedrijf nog jarenlang een groot gedeelte van de wereldwijde AI-investeringen naar zich toe kan trekken.
26 augustus wordt de echte test
De cijfers van 26 augustus moeten laten zien of die enorme verwachtingen nog steeds gerechtvaardigd zijn. Met bijna 100 procent verwachte omzetgroei is de lat inmiddels zo hoog dat simpelweg een 'goed kwartaal' waarschijnlijk niet voldoende zal zijn.
Beleggers zullen vooral letten op de outlook, de vraag naar nieuwe AI-systemen, marges en uitspraken over de investeringsplannen van hyperscalers. Ook signalen rond nieuwe generaties AI-chips kunnen bepalen hoe Wall Street naar de groei in 2027 en 2028 kijkt.
Daarmee kan het aandeel na de cijfers beide kanten hard bewegen. Een nieuwe overtuigende beat kan het vertrouwen in de AI-rally verder vergroten, terwijl zelfs een relatief kleine teleurstelling stevige koersdruk kan veroorzaken.
Is Nvidia vóór de cijfers een koopkans?
De bullish case is duidelijk. Nvidia bezit nog altijd een dominante positie in AI-hardware, heeft met CUDA een sterk software-ecosysteem en profiteert van miljardeninvesteringen van de grootste technologiebedrijven ter wereld.
Tegelijkertijd is vrijwel iedereen al optimistisch en liggen de verwachtingen uitzonderlijk hoog. Dat maakt de cijfers van 26 augustus juist risicovol, omdat een onderneming met zulke hoge verwachtingen weinig ruimte krijgt voor fouten.
Volgens de aangeleverde analyse blijft de verhouding tussen waardering en verwachte groei aantrekkelijk, met een koers-winstverhouding van ongeveer 37 tegenover een verwachte jaarlijkse winstgroei van 58 procent. Voor beleggers wordt 26 augustus daarom vooral de test of Nvidia opnieuw kan bewijzen dat zijn winst snel genoeg blijft groeien om die bullish verwachtingen waar te maken.
Opmerkingen