Alibaba verkoopt $10,2 miljard aan aandelen voor AI: beleggers betalen de rekening

In het kort:

• Alibaba verkoopt 710 miljoen nieuwe aandelen voor ongeveer $10,2 miljard om AI infrastructuur en cloudcapaciteit te financieren.

• De Hongkongse notering daalde maandag met 8,4% en kwam bijna uit op de plaatsingsprijs.

• Voor bestaande aandeelhouders draait het nu om de vraag of de cloudgroei de verwatering van ongeveer 4% kan goedmaken.

Het Alibaba aandeel kreeg maandag meteen de rekening gepresenteerd voor een van de grootste AI financieringen van dit jaar. De Chinese e commerce en cloudgroep haalt 80 miljard Hongkongse dollar op, ongeveer $10,2 miljard, met de verkoop van 710 miljoen nieuwe aandelen. De opbrengst gaat volledig naar AI infrastructuur en cloudcapaciteit, maar bestaande aandeelhouders krijgen er ongeveer 4% verwatering bij.

Alibaba verkoopt de nieuwe aandelen voor 112,70 Hongkongse dollar per stuk. De plaatsing moet woensdag worden afgerond. Het bedrijf zegt dat de volledige netto opbrengst naar zijn full stack AI capaciteiten gaat, waaronder uitbreiding van AI infrastructuur.

De beurs had weinig tijd nodig om de rekensom te maken. De in Hongkong genoteerde aandelen van Alibaba daalden maandag met 8,4% en eindigden bijna precies op de plaatsingsprijs. De Amerikaanse notering hield beter stand en stond rond het moment van schrijven ongeveer vlak, na eerdere druk voorbeurs.

Dat koersbeeld is nuchter maar veelzeggend. Beleggers zien dat Alibaba kapitaal nodig heeft om mee te blijven doen in AI. Tegelijk wordt elke nieuwe stap in die race betaald met een groter aantal uitstaande aandelen.

Alibaba-aandeel daalt na miljardenemissie voor AI-investeringen

Bron: Reuters

AI infrastructuur vraagt steeds meer geld

De aandelenemissie van Alibaba is wereldwijd de op twee na grootste primaire vervolgemissie van dit jaar. Alleen Alphabet en Intel kwamen eerder met grotere aandelenverkopen. Voor een in Hongkong genoteerd bedrijf is de plaatsing van Alibaba de grootste ooit.

Opvallend is vooral het patroon. De drie grootste verkopen van nieuwe aandelen door al beursgenoteerde bedrijven dit jaar hebben allemaal te maken met de financiering van kunstmatige intelligentie. De bouw van datacenters, cloudcapaciteit en AI diensten vraagt inmiddels zulke bedragen dat zelfs grote technologiebedrijven niet alles uit de lopende kasstroom willen betalen.

Bij Alibaba is de schaal fors. Het bedrijf beloofde vorig jaar om in drie jaar minstens 380 miljard yuan, meer dan $50 miljard, te investeren in cloud en AI infrastructuur. Vorige week zei Alibaba dat bijna de helft van dat bedrag al is uitgegeven.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Alibaba investeert fors in chips en datacenters voor AI

Bron: Reuters

Cloudgroei is sterk, kasstroom niet

De clouddivisie van Alibaba groeit hard genoeg om de interesse van beleggers vast te houden. De externe omzet van die divisie steeg in het kwartaal tot en met juni met 45% op jaarbasis. Alibaba zegt ook dat de omzet uit AI gerelateerde producten al 12 kwartalen op rij met een drievoudig percentage groeit.

Onder de omzetlijn oogt het verhaal minder soepel. De nettowinst daalde vorig kwartaal met 75% op jaarbasis tot ongeveer $1,5 miljard. De vrije kasstroom kwam uit op een uitstroom van ongeveer $6,6 miljard, meer dan twee keer zoveel als in hetzelfde kwartaal een jaar eerder.

De investeringen verklaren een groot deel van die druk. De kapitaaluitgaven stegen met 75% op jaarbasis tot 67,7 miljard yuan. Het management zegt dat de verwachte terugverdientijd van de AI investeringen door de vraag op koers ligt om te dalen naar ongeveer 2,5 jaar, vanaf drie jaar, maar die belofte moet nog zichtbaar worden in de cijfers.

Topman ziet sterke AI-vraag, maar kasstroom blijft onder druk

Bron: Business Insider

Alphabet en Intel kozen dezelfde route

Alphabet zette in juni al een veel groter aandelenprogramma klaar van $84,75 miljard. Dat programma bestond uit $34,75 miljard aan onderschreven openbare aanbiedingen, een at the market programma van $40 miljard en een private plaatsing van $10 miljard aan Berkshire Hathaway. Een groot deel van het at the market programma dekt belastingverplichtingen op aandelenbeloningen voor werknemers.

Dat maakt de keuze van Alphabet juist interessant. Het bedrijf haalt enorme kasstromen uit zijn diensten, maar koos toch voor aandelenfinanciering terwijl de kapitaaluitgaven dit jaar naar verwachting uitkomen op $195 miljard tot $205 miljard. Zelfs bij de sterkste AI spelers is de vraag dus niet alleen hoeveel er gebouwd moet worden, maar ook wie de rekening draagt.

Intel volgde in augustus met een gewone aandelenemissie van $20 miljard tegen $95 per aandeel. Die deal werd dezelfde dag verhoogd van $15 miljard door sterke vraag. De opbrengst is bedoeld voor algemene bedrijfsdoeleinden, waaronder kapitaaluitgaven.

Institutionele vraag blijft groot

Grote beleggers blijven bereid om geld in AI infrastructuur te steken. De plaatsing van Alibaba was overtekend en het bedrijf verhoogde de omvang van de deal. Staatsinvesteringsfondsen behoorden tot de kopers.

Ook bij Intel was de vraag stevig. De underwriters gebruikten hun volledige optie op extra aandelen, waardoor de deal uitkwam op ongeveer $23 miljard. Dat zegt iets over de honger naar AI infrastructuur op schaal, zelfs nu de kosten snel oplopen.

De handel na zulke emissies is minder overtuigend. Intel noteerde rond het moment van schrijven nabij $87, ongeveer 8% onder de prijs die kopers bij de emissie twee weken eerder betaalden. De Amerikaanse aandelen van Alibaba stonden rond $119, ongeveer 38% onder hun 52 weeks hoogtepunt van $192,67, nog voordat de nieuwe aandelen worden geleverd.

Alibaba moet rendement laten zien

Het Alibaba aandeel blijft voorlopig gevangen tussen groei en verwatering. De emissie geeft het bedrijf lucht om AI infrastructuur te bouwen zonder de balans leeg te trekken. Voor bestaande aandeelhouders is de prijs concreet: ongeveer 4% meer aandelen tegenover rendementen die pas later moeten komen.

Daar wringt het. Elke nieuwe aandeel vertegenwoordigt de verwachting dat cloudcapaciteit, datacenters en AI producten uiteindelijk genoeg opleveren om de investeringen te dragen. De cloudgroei geeft Alibaba een verhaal, maar de dalende winst en de negatieve vrije kasstroom maken dat verhaal minder comfortabel.

Woensdag moet de plaatsing worden afgerond. Daarna verschuift de aandacht terug naar de clouddivisie, de AI gerelateerde omzet en de vrije kasstroom. Voor het Alibaba aandeel ligt daar de echte test: niet of beleggers AI belangrijk vinden, maar of Alibaba kan laten zien dat deze AI investeringen hun prijs waard zijn.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!