Deze 4 aandelen koopt een topbelegger juist nu niemand ze wil

De populairste belegging van dit moment vermijden klinkt bijna onverstandig. Kunstmatige intelligentie trekt miljarden aan investeringen en veel van de grootste beurswinnaars profiteren daarvan. Toch zoekt fondsmanager Sean Peche bewust naar bedrijven waar beleggers juist weinig enthousiasme voor voelen. Zijn aanpak vergelijkt hij met het kopen van een winterjas in de zomer: zoeken naar kwaliteit wanneer niemand ervoor in de rij staat.

Die zoektocht brengt hem bij vier opvallende aandelen: Ping An Insurance, Comcast, Diageo en Tencent. Het zijn totaal verschillende bedrijven, maar de beleggingsthese is vergelijkbaar. De verwachtingen zijn laag, terwijl de onderliggende bedrijven volgens Peche meer waard kunnen zijn dan hun beurskoersen suggereren.

Het rendement van deze 4 aandelen over de afgelopen 3 jaar

Ping An Insurance biedt 5% dividend

Ping An Insurance is misschien het duidelijkste waardeaandeel van de vier. De Chinese financiële groep behoort tot de grootste verzekeraars ter wereld, maar het aandeel noteert in Hongkong onder de boekwaarde. Tegelijkertijd ontvangen aandeelhouders volgens Peche een dividendrendement van ongeveer 5%.

Dat verschil met andere verzekeraars trekt zijn aandacht. Veel verzekeringsmaatschappijen buiten China worden juist boven hun boekwaarde gewaardeerd en bieden bovendien een lager dividendrendement. Beleggers betalen bij Ping An dus relatief weinig voor de bezittingen en bestaande winstcapaciteit van het concern.

Dat betekent niet automatisch dat het aandeel spotgoedkoop is. Een waardering onder boekwaarde laat ook zien dat beleggers twijfelen aan toekomstige rendementen. De zwakkere Chinese economie, problemen op de vastgoedmarkt en onzekerheid rond regelgeving verklaren een deel van die korting.

Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.

Word lid!

Precies daar zit de beleggingsthese. Ping An hoeft niet plotseling enorme groei te realiseren. Als de verzekeringsmarkt blijft groeien en het vertrouwen in Chinese aandelen enigszins herstelt, kan een hogere waardering al voldoende zijn voor koerswinst. Het dividend geeft beleggers ondertussen een vergoeding voor het wachten.

Comcast en Diageo moeten het vertrouwen herstellen

Comcast is een ander aandeel waar weinig beleggers momenteel warm voor lopen. Het Amerikaanse telecom en mediaconcern verloor over het afgelopen jaar ongeveer 16% en noteert nog altijd ver onder de piek uit 2021. Vooral de structurele terugloop van traditionele kabeltelevisie houdt beleggers voorzichtig.

Peche kijkt liever naar de kasstromen die nog steeds binnenkomen. Comcast beschikt over een enorme klantenbasis en veel inkomsten keren iedere maand terug. Daardoor verdwijnt de omzet niet plotseling wanneer economische omstandigheden verslechteren. Het bedrijf heeft bovendien stappen gezet om activiteiten af te splitsen en zich sterker te concentreren op kabel, draadloze communicatie en zakelijke diensten.

De vraag is daarom hoeveel krimp al in de koers verwerkt zit. Als Comcast zijn vrije kasstroom beter weet vast te houden dan beleggers verwachten, kan het aandeel opnieuw aantrekkelijk worden. Maar een lage waardering alleen is onvoldoende. Wanneer klanten sneller vertrekken en de prijsdruk toeneemt, kan een goedkoop aandeel jarenlang goedkoop blijven.

Bij Diageo draait het eveneens om herstel van vertrouwen. De eigenaar van onder meer Guinness en Johnnie Walker heeft last van zorgen over een structurele daling van alcoholconsumptie. Toch ziet Peche binnen de merkenportefeuille genoeg sterke onderdelen.

De waarderingen van Comcast en Diageo naast elkaar

Guinness groeit volgens hem nog altijd, terwijl Guinness Zero juist inspeelt op de verschuiving naar alcoholvrije alternatieven. Tegelijkertijd probeert de nieuwe leiding de kostenstructuur te verbeteren. Sinds begin 2026 staat Dave Lewis aan het roer en inmiddels is een herstructurering ter waarde van 1 miljard dollar aangekondigd.

Diageo verkoopt daarnaast bezittingen die minder belangrijk zijn voor de kernstrategie. Dat kan de balans versterken en de aandacht terugbrengen naar de belangrijkste merken. Voor beleggers wordt vooral belangrijk of hogere marges uiteindelijk samengaan met hernieuwde omzetgroei. Kostenbesparingen hebben namelijk een grens.

Tencent combineert waarde met AI groei

Tencent wijkt duidelijk af van de andere drie aandelen. Het Chinese technologieconcern achter onder meer WeChat heeft grote activiteiten in gaming, advertenties, cloudcomputing en digitale diensten. Het bedrijf profiteert dus wel degelijk van kunstmatige intelligentie, maar volgens Peche betalen beleggers daarvoor veel minder dan bij Amerikaanse AI favorieten.

Zijn belangrijkste argument zit in de winstontwikkeling. Peche stelt dat Tencent op bepaalde momenten rond hetzelfde koersniveau kon worden gekocht als in 2018, terwijl de winst sindsdien ongeveer verdrievoudigde. Wanneer de winst veel harder groeit dan de beurskoers, wordt een aandeel vanzelf goedkoper ten opzichte van zijn winstcapaciteit.

Analisten worden positiever over Tencent

Daar komt een interessante AI factor bij. Volgens Peche liggen de kosten voor het draaien van AI modellen in China aanzienlijk lager dan in de Verenigde Staten. Energie en infrastructuur zijn goedkoper en Chinese technologiebedrijven zouden bovendien voorzichtiger omgaan met grote kapitaalinvesteringen.

Dat kan belangrijker worden naarmate de AI markt volwassen wordt. De discussie draait momenteel vooral om wie de meeste chips, datacenters en rekenkracht kan bouwen. Uiteindelijk moeten die investeringen echter voldoende winst opleveren. Een bedrijf dat vergelijkbare toepassingen met minder kapitaal kan ontwikkelen, heeft financieel een interessant voordeel.

Lees ook: Beleggers kopen deze aandelen massaal en dit valt mij op

Daarmee laat deze selectie vooral zien waar een waardebelegger momenteel kansen ziet. Ping An biedt een hoge uitkering en lage waardering, Comcast beschikt nog steeds over stevige kasstromen, Diageo probeert zijn winstgevendheid te herstellen en Tencent combineert winstgroei met blootstelling aan AI. Geen van deze verhalen is zonder risico, maar juist het gebrek aan enthousiasme maakt de verwachtingen een stuk gemakkelijker om te overtreffen.