Volgens HSBC kan dit chipaandeel 130% stijgen nadat het 37% is gedaald

In het kort:

• Intel verloor bijna 16% in vijf handelsdagen en sinds juni zelfs 37%, maar HSBC ziet juist veel potentie en verhoogde het koersdoel van $100 naar $200.

• De optimistische visie draait vooral om Intel Foundry, het 18A-productieproces, geavanceerde packaging en herstel in de servermarkt.

• De kans op een sterke stijging is groot als de turnaround slaagt, maar de hoge investeringen, aanhoudende verliezen en stevige concurrentie maken Intel een risicovolle belegging.

Intel heeft de afgelopen week een flinke tik gekregen. Het aandeel verloor bijna 16% in vijf handelsdagen en zakte daarmee terug naar ongeveer $87. Toch ziet HSBC juist op dit lagere niveau een enorme kans. Analist Frank Lee verdubbelde zijn koersdoel voor Intel van $100 naar maar liefst $200. Dat koersdoel ligt ver boven de rest van Wall Street. Het betekent dat Intel vanaf het huidige niveau bijna 130% zou kunnen stijgen.

Intel verloor ruim 37% sinds de top in juni:

Bron: Google Finance

Intel kreeg opnieuw een flinke klap

Het aandeel Intel beleefde de afgelopen maanden een opvallende comeback, maar die rally is in korte tijd gedeeltelijk verdwenen. Waar Intel in juni nog rond de $140 noteerde, staat het aandeel nu rond de $87.

In slechts vijf handelsdagen verloor het aandeel ongeveer 15,7%. Daarmee deed Intel het aanzienlijk slechter dan andere grote chipbedrijven. AMD verloor in dezelfde periode ongeveer 10%, terwijl Micron eveneens ongeveer 10% daalde. Qualcomm hield de schade met een daling van ruim 2% veel beter beperkt.

Toch is er een belangrijk verschil tussen de koersontwikkeling en de operationele prestaties van Intel. De recente daling betekent namelijk niet automatisch dat de resultaten van het bedrijf sterk zijn verslechterd.

Integendeel. Intel rapporteerde over het tweede kwartaal een omzet van $16,13 miljard. Dat was bijna 12% hoger dan analisten hadden verwacht. Ook de aangepaste winst per aandeel kwam met $0,42 bijna twee keer zo hoog uit als de verwachting van $0,2175. Het probleem zit vooral in de enorme verliezen en onzekerheid rond de toekomst van het bedrijf.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.

Word lid!

Waarom Intel zo belangrijk is voor de Amerikaanse chipindustrie

Intel is al tientallen jaren een van de belangrijkste chipbedrijven ter wereld. Het bedrijf is vooral bekend als producent van processors voor computers en servers, maar probeert zich inmiddels veel breder te positioneren.

Een van de belangrijkste onderdelen van de strategie is Intel Foundry. Daarmee wil Intel niet alleen eigen chips ontwerpen en produceren, maar ook een belangrijke producent worden voor andere chipbedrijven.

Dat is een enorme markt. De wereldwijde vraag naar geavanceerde chips groeit door de opkomst van kunstmatige intelligentie, datacenters en steeds krachtigere computers. Tegelijkertijd is de productie van de meest geavanceerde chips sterk geconcentreerd bij een beperkt aantal bedrijven. Voor Intel biedt dat een kans om opnieuw een strategische positie op te bouwen.

HSBC ziet vooral kansen bij Intel Foundry

De belangrijkste reden achter het koersdoel van $200 is Intel Foundry. HSBC nam de foundryactiviteiten voor het eerst expliciet mee in zijn waardering van Intel. Volgens analist Frank Lee kan juist dit onderdeel in de komende jaren veel meer waard worden dan de markt momenteel in de koers verwerkt.

Koersdoel HSBC:

Bron: Investing.com

Een belangrijke factor daarbij is de beperkte capaciteit voor geavanceerde chipproductie en packaging. Vooral de groei van AI zorgt voor een enorme vraag naar geavanceerde productiecapaciteit.

Daarbij speelt TSMC een dominante rol. Het Taiwanese bedrijf produceert chips voor onder meer NVIDIA, AMD en Apple en beschikt over een enorme voorsprong op het gebied van geavanceerde productie. Maar juist die sterke vraag kan ook ruimte creëren voor Intel.

Intel wil profiteren van tekort aan capaciteit

Een van de technologieën waarop Intel inzet is 18A, het nieuwe productieproces van het bedrijf. Intel heeft aangegeven dat de opbrengsten van dit productieproces beter verlopen dan eerder verwacht.

Dat is belangrijk, omdat de economische waarde van een chipproductieproces niet alleen wordt bepaald door de technologie zelf. Ook de hoeveelheid chips die succesvol uit een wafer komt, speelt een grote rol. Als Intel erin slaagt om 18A op grote schaal betrouwbaar en winstgevend te produceren, kan dat een belangrijk keerpunt betekenen.

Daarnaast beschikt Intel over geavanceerde packagingtechnologie, waaronder EMIB. Dit kan interessant worden nu de vraag naar AI-chips en geavanceerde packaging snel toeneemt. HSBC denkt dat klanten van grote datacenters daardoor mogelijk meer interesse krijgen in Intel als alternatief voor bestaande productieketens.

Ook de servermarkt kan Intel helpen

Een tweede belangrijk onderdeel van de optimistische visie van HSBC is de servermarkt. Intel heeft de afgelopen jaren marktaandeel verloren aan AMD. Vooral op het gebied van serverprocessors heeft AMD zich sterk ontwikkeld. Dat heeft druk gezet op de positie van Intel in een markt die traditioneel een van de belangrijkste winstbronnen van het bedrijf was.

HSBC is echter opvallend optimistisch over de ontwikkeling van de serveractiviteiten. De bank heeft zijn verwachtingen voor de groei van de serverprocessorvolumes van Intel verhoogd naar 25% in 2026 en 30% in 2027.

Verwachtingen Intel:

Als Intel deze groei daadwerkelijk weet te realiseren, kan dat een belangrijke bijdrage leveren aan het herstel van de winstgevendheid. De nieuwe generatie Xeon-processors en het 18A-productieproces spelen daarbij een belangrijke rol.

De cijfers laten ook een andere kant zien

Wie alleen naar het koersdoel van HSBC kijkt, zou gemakkelijk kunnen denken dat Intel een eenvoudige koopkans is. De werkelijkheid is aanzienlijk ingewikkelder. Intel maakte in het tweede kwartaal namelijk nog altijd miljardenverlies. De foundryactiviteiten leden een operationeel verlies van ongeveer $2,1 miljard.

Daar komt bij dat Intel zwaar blijft investeren. Het bedrijf verwacht in 2026 meer dan $20 miljard aan kapitaaluitgaven te besteden. Ook in 2027 zullen de investeringen naar verwachting hoog blijven.

Dat betekent dat Intel eerst moet bewijzen dat de enorme investeringen daadwerkelijk leiden tot een winstgevende foundry. Zolang dat niet gebeurt, blijft Intel een risicovolle turnaround.

De recente kwartaalcijfers geven hoop

Hoewel het bedrijf nog grote problemen heeft, waren er ook duidelijke positieve signalen in het laatste kwartaal.

De omzet groeide sterk en de activiteiten rond datacenters en AI groeiden met 59% ten opzichte van een jaar eerder. Ook de omzet van Intel Foundry steeg met 31%.

Het management benadrukte bovendien dat het tweede kwartaal opnieuw beter uitviel dan eerder werd verwacht. Volgens Intel was dit het zevende kwartaal op rij waarin het bedrijf de financiële verwachtingen wist te overtreffen.

Dat zijn cijfers die moeilijk te negeren zijn. Tegelijkertijd moet worden voorkomen dat beleggers te snel concluderen dat de turnaround al geslaagd is. Een omzetgroei is iets anders dan structurele winstgevendheid.

Vooral de foundryactiviteiten zullen de komende jaren bepalend zijn.

Is $200 voor Intel realistisch?

De grote vraag is natuurlijk of het koersdoel van HSBC daadwerkelijk haalbaar is. Een stijging naar $200 vanaf ongeveer $87 betekent dat de beurswaarde van Intel in korte tijd fors moet toenemen. Daarvoor is meer nodig dan alleen een goed kwartaal.

Intel moet bewijzen dat 18A werkt op grote schaal, dat klanten bereid zijn om de foundry te gebruiken en dat de enorme investeringen uiteindelijk tot structurele winst leiden.

Als dat lukt, is een veel hogere waardering verdedigbaar. De markt zou Intel dan niet langer alleen waarderen als een bedrijf dat probeert te herstellen, maar als een belangrijke Amerikaanse speler in de productie van geavanceerde chips. Dat is precies de verandering waarop HSBC lijkt te anticiperen.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.

Word lid!