Deze miljardair heeft één nieuwe favoriete aankoop op de beurs

In het kort:

• Stanley Druckenmiller heeft Natera met een positie van ongeveer $865 miljoen tot veruit zijn grootste beursbelegging gemaakt en kocht afgelopen kwartaal opnieuw aandelen bij.

• De belangrijkste groeimotor is Signatera, terwijl Natera in het tweede kwartaal de omzet met bijna 38% zag stijgen en de verwachtingen voor heel 2026 verhoogde.

• De kansen zijn groot, maar met de koers dicht bij een recordniveau is ook veel optimisme ingeprijsd. Druckenmillers verdere aankopen laten zien dat hij ondanks die hoge waardering nog altijd veel vertrouwen heeft in het aandeel.

Stanley Druckenmiller staat vooral bekend als een van de succesvolste macrobeleggers ter wereld. Hij verdiende miljarden met grote weddenschappen op valuta, rente en economische trends, maar zijn grootste beurspositie is momenteel verrassend genoeg geen technologiebedrijf.

Het gaat om Natera, een relatief onbekend bedrijf dat zich richt op genetische tests en kankerdiagnostiek. Druckenmiller heeft inmiddels ongeveer $865 miljoen in het aandeel zitten en breidde zijn positie afgelopen kwartaal opnieuw uit. Daarmee lijkt zijn overtuiging alleen maar groter te worden.

Druckenmiller maakt Natera zijn grootste positie

Uit de meest recente 13F rapportage van zijn Duquesne Family Office blijkt dat Natera inmiddels 16,6% van de aandelenportefeuille vertegenwoordigt. Druckenmiller bezit ongeveer 3,19 miljoen aandelen van het bedrijf.

Alleen al in het afgelopen kwartaal kocht hij nog eens 122.700 aandelen bij. Dat is opvallend, omdat Natera op dat moment bepaald niet goedkoop was en de koers al sterk was opgelopen. Druckenmiller lijkt zich daar voorlopig weinig van aan te trekken.

Hoe groot zijn overtuiging is, wordt vooral duidelijk wanneer Natera wordt vergeleken met zijn andere beleggingen. Zijn op één na grootste positie, biotechbedrijf Insmed, vertegenwoordigt slechts 5,7% van de portefeuille. Natera weegt dus bijna drie keer zo zwaar.

Wat doet Natera eigenlijk?

Natera ontwikkelt genetische tests voor verschillende medische toepassingen. Voor beleggers is vooral Signatera belangrijk, een bloedtest waarmee kleine hoeveelheden tumor DNA in het bloed kunnen worden opgespoord.

De test kan worden gebruikt nadat iemand voor kanker is behandeld. Artsen kunnen daarmee controleren of er nog sporen van kanker aanwezig zijn of dat de ziekte mogelijk terugkeert, soms voordat dit met traditionele scans duidelijk zichtbaar wordt.

Dat creëert een interessante markt. Naarmate deze technologie vaker wordt gebruikt, kunnen patiënten gedurende langere perioden regelmatig worden getest. Natera verdient daardoor niet alleen aan één diagnose, maar mogelijk aan terugkerende tests tijdens de verdere behandeling en controle van patiënten.

De groei gaat momenteel razendsnel

De laatste kwartaalcijfers laten zien waarom Druckenmiller enthousiast kan zijn. Natera behaalde in het tweede kwartaal een omzet van $752,8 miljoen, een stijging van 37,7% tegenover dezelfde periode vorig jaar.

Dat was bovendien aanzienlijk beter dan verwacht. Wall Street rekende vooraf op ongeveer $662,6 miljoen omzet. Vooral de oncologietak groeide hard, waarbij het aantal uitgevoerde tests met 57,2% toenam.

Voor het tweede kwartaal op rij verwerkte Natera in totaal meer dan één miljoen tests. Tegelijkertijd verbeterde de brutomarge van 63,4% naar 64,5%, waardoor de snelle omzetgroei ook steeds aantrekkelijker wordt voor de winstgevendheid.

Natera verhoogt de verwachtingen

Door de sterke resultaten heeft het management ook de verwachtingen voor heel 2026 verhoogd. Natera rekent inmiddels op een jaaromzet tussen $2,85 miljard en $2,91 miljard.

Het bedrijf maakt nog altijd verlies, maar ook daar is duidelijke vooruitgang zichtbaar. Het nettoverlies verbeterde van $0,74 naar $0,47 per aandeel. Daarnaast verwacht het management over heel 2026 een positieve kasstroom te realiseren.

Dat laatste kan een belangrijke volgende stap zijn. Natera bevindt zich nog altijd in een groeifase, maar wanneer de omzet sterk blijft stijgen en tegelijkertijd steeds meer cash wordt gegenereerd, wordt het bedrijf financieel een stuk aantrekkelijker.

Waarom juist Druckenmiller hierin zoveel geld stopt

De keuze voor Natera is opvallend omdat Druckenmiller zijn reputatie niet heeft opgebouwd als biotechbelegger. Zijn bekendste beleggingen draaiden juist om grote economische veranderingen, waarbij hij zeer geconcentreerde posities durfde te nemen wanneer hij overtuigd was.

Diezelfde strategie lijkt hij nu bij Natera toe te passen. Kankerdiagnostiek is bovendien relatief weinig afhankelijk van de economische cyclus. Patiënten blijven medische tests nodig hebben, ongeacht wat er met de rente, economie of aandelenmarkt gebeurt.

Daar komt de enorme potentiële markt voor vroege kankerdetectie en monitoring bovenop. Als bloedtesten zoals Signatera uiteindelijk veel breder worden gebruikt, kan Natera nog jarenlang profiteren van stijgende testvolumes.

Maar de waardering is inmiddels stevig

Er zit wel een belangrijk nadeel aan het verhaal. Natera sloot op 18 augustus rond $311,69 en stond daarmee ongeveer 36% hoger sinds het begin van het jaar. De koers bevindt zich bovendien dicht bij de 52 weeks hoogste stand van $326,03.

Nieuwe beleggers betalen daardoor waarschijnlijk aanzienlijk meer dan Druckenmiller gemiddeld voor zijn aandelen betaalde. Natera wordt daarnaast hoog gewaardeerd ten opzichte van de huidige omzet, waardoor veel toekomstige groei al in de koers verwerkt zit.

Dat maakt het aandeel kwetsbaar wanneer de groei tegenvalt. Een vertraging van Signatera, tegenvallende vergoedingen door verzekeraars of toenemende concurrentie kan bij zo'n waardering snel tot een stevige koerscorrectie leiden.

Druckenmiller geeft wel een duidelijk signaal

Een 13F rapportage loopt altijd achter. De meest recente cijfers vertellen welke aandelen Druckenmiller eind juni bezat en geven dus geen garantie dat zijn positie vandaag nog exact hetzelfde is.

Toch is vooral zijn aankoopgedrag interessant. Natera was al zijn grootste positie en toch besloot Druckenmiller nog eens 122.700 aandelen bij te kopen. Voor een belegger die bekendstaat om geconcentreerde weddenschappen is dat een behoorlijk duidelijk teken van vertrouwen.

Voor beleggers worden de komende kwartalen daarom vooral de groei van Signatera, de totale testvolumes en de ontwikkeling van de kasstroom belangrijk. Als Natera daar sterk blijft presteren, wordt steeds duidelijker waarom Druckenmiller bereid is bijna $865 miljoen op één relatief onbekend gezondheidsaandeel in te zetten.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!