Dit aandeel kan na de cijfers deze week nog harder stijgen

In het kort

• Marvell steeg 179% in 2026, maar de winstgroei begint de koersstijging te ondersteunen.

• Wells Fargo ziet 31% koerspotentieel en verwacht structureel 15% tot 20% omzetgroei.

• De Google deal vergroot de kansen, maar na deze rally ligt de lat extreem hoog.

Een aandeel dat in acht maanden 179% stijgt, klinkt eerder als iets waarvoor je te laat bent dan als een nieuwe koopkans. Bij Marvell Technology ligt dat minder eenvoudig. De Amerikaanse chipontwerper profiteert volop van de enorme investeringen in infrastructuur voor kunstmatige intelligentie, terwijl een nieuwe samenwerking met Google de groeiverwachtingen verder heeft verhoogd. Wells Fargo verhoogde daarom zijn koersdoel van 240 naar 310 dollar. Toch zit de interessantste vraag niet in dat koersdoel, maar in de cijfers erachter: kan de winst van Marvell uiteindelijk snel genoeg groeien om een koers die bijna verdrievoudigd is te rechtvaardigen?

Over de afgelopen 12 maanden staat het aandeel zelfs ruim 230% hoger

Waarom Wells Fargo nog 31% koerspotentieel ziet

Wells Fargo denkt dat Marvell sneller kan blijven groeien dan de bredere chipmarkt. De bank handhaaft zijn positieve advies en verhoogde het koersdoel naar 310 dollar. Vergeleken met de slotkoers van 237,04 dollar van vrijdag betekent dat ongeveer 31% potentieel. Dat is behoorlijk voor een aandeel dat dit jaar al 179% is gestegen.

De reden is dat Marvell steeds minder als een traditionele cyclische chipproducent wordt gezien. Het bedrijf ontwikkelt onder meer chips en connectiviteitstechnologie voor datacenters, telecomnetwerken en andere infrastructuur. Vooral de datacenteractiviteiten zijn interessant geworden nu technologiebedrijven miljarden investeren in AI capaciteit. Wells Fargo denkt dat Marvell daardoor op lange termijn een omzetgroei van 15% tot 20% kan vasthouden.

Daar komt schaalvoordeel bovenop. Wanneer de omzet sneller stijgt dan een groot deel van de vaste kosten, kan een groter gedeelte van iedere extra omzetdollar als operationele winst overblijven. Wells Fargo verwacht daarom niet alleen hogere verkopen, maar ook ruimte voor sterkere marges.

Dat maakt de huidige rally fundamenteel anders dan een stijging die uitsluitend door enthousiasme wordt veroorzaakt. De markt betaalt meer voor Marvell, maar tegelijkertijd bewegen omzet en winst stevig omhoog. De komende kwartaalcijfers worden de eerste serieuze test of die twee ontwikkelingen nog in verhouding staan.

Dit verwacht Wall Street van de cijfers van Marvell deze week

De cijfers moeten de enorme koersstijging nu rechtvaardigen

De verwachtingen voor het tweede kwartaal zijn stevig. Analisten rekenen volgens LSEG op 2,709 miljard dollar omzet, ongeveer 35% meer dan een jaar eerder. De winst per aandeel wordt geschat op 0,92 dollar, bijna 38% hoger dan vorig jaar. Marvell publiceert de resultaten donderdag.

Op jaarbasis ligt de lat zelfs hoger. Zowel de omzet als de winst per aandeel zouden in het lopende boekjaar met meer dan 40% kunnen groeien. Dat zijn groeipercentages die normaal gesproken een stevige waardering rechtvaardigen, zeker wanneer beleggers verwachten dat AI infrastructuur meerdere jaren een structurele investeringscyclus blijft.

Toch zou ik hier vooral naar de periode ná dit boekjaar kijken. Een aandeel wordt niet goedkoop omdat de winst één jaar met 40% groeit. Het wordt interessant wanneer die groei meerdere jaren kan doorgaan en de huidige waardering daardoor vanzelf minder extreem wordt. Precies daar zit de kern van het optimistische verhaal van Wells Fargo.

Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.

Word lid!

De bank ziet inmiddels een route naar meer dan 11 dollar winst per aandeel in boekjaar 2029. Tegen het koersdoel van 310 dollar zou Marvell dan ongeveer 28 keer die potentiële winst noteren. Tegen ongeveer 237 dollar is dat circa 22 keer. Dat klinkt ineens een stuk minder buitensporig voor een onderneming die volgens Wells Fargo structureel sneller kan groeien dan de chipmarkt.

Er zit alleen een belangrijke voorwaarde aan die rekensom. Die 11 dollar moet daadwerkelijk haalbaar blijken. Na een stijging van 179% koopt een belegger niet langer vooral bewezen prestaties, maar ook een behoorlijk deel van de verwachte groei voor de komende jaren. Een paar kwartalen met tegenvallende groei kunnen daardoor veel harder aankomen dan begin 2026.

De Google deal kan het verhaal rond Marvell veranderen

De samenwerking met Google is waarschijnlijk belangrijker dan de koerssprong van 10% die direct na het nieuws volgde. Marvell sloot een overeenkomst om aangepaste chips voor Google te ontwikkelen. Volgens de ingediende documenten krijgt Google binnen de overeenkomst bovendien het recht om voor maximaal 12,2 miljard dollar aan Marvell aandelen te kopen.

Custom chips worden steeds belangrijker binnen AI datacenters. Grote technologiebedrijven willen niet voor iedere toepassing volledig afhankelijk zijn van standaardprocessors. Specifiek ontworpen chips kunnen voor bepaalde workloads betere prestaties, lagere energiekosten of een aantrekkelijkere totale kostprijs bieden.

Voor Marvell ontstaat daarmee een markt naast de enorme vraag naar algemene AI accelerators.

Lees ook: Beleggers kopen deze aandelen massaal en dit valt mij op

Dat is precies waarom deze overeenkomst strategisch interessant is. Marvell hoeft Nvidia niet rechtstreeks te verslaan om van de AI investeringsgolf te profiteren. Het kan geld verdienen aan de steeds complexere infrastructuur rondom AI, waaronder aangepaste chips en snelle verbindingen tussen systemen.

Mijn belangrijkste observatie is daarom dat beleggers Marvell niet alleen als een AI groeiaandeel moeten bekijken, maar steeds meer als een infrastructuurleverancier waarvan de omzet kan meebewegen met de investeringsbudgetten van hyperscalers. Dat creëert enorme kansen, maar ook concentratierisico. Wanneer enkele grote klanten hun investeringen uitstellen, kan een leverancier met hoge groeiverwachtingen plotseling veel cyclischer blijken dan de markt momenteel inschat.

38 van de 44 analisten zien het aandeel als een koopkans

Ook Wall Street is opvallend positief. Van de 44 analisten die Marvell volgen, geven er volgens LSEG 38 een koopadvies of sterk koopadvies. Slechts zes adviseren houden en niemand heeft een verkoopadvies. Het gemiddelde koersdoel bedraagt 258,70 dollar, slechts ongeveer 9% boven de koers van 237,04 dollar. Het hoogste koersdoel ligt op 400 dollar en het laagste op 90 dollar.

Die spreiding vertelt misschien meer dan het gemiddelde. Wells Fargo ziet met 310 dollar duidelijk meer ruimte dan de consensus, maar het enorme verschil tussen 90 en 400 dollar laat zien hoeveel onzekerheid er bestaat over de toekomstige winstkracht. Bij een aandeel dat al 179% is gestegen, is dat geen detail.

Marvell kan dus nog steeds interessant zijn, alleen om een andere reden dan begin dit jaar. Toen kon een belegger vooral inzetten op herstel en aantrekkende AI vraag. Nu draait de belegging om de vraag hoeveel van de toekomstige winstgroei al in 237 dollar zit. Als de Google samenwerking daadwerkelijk grote omzet oplevert, de datacenteractiviteiten sterk blijven groeien en Marvell richting 11 dollar winst per aandeel beweegt, kan zelfs deze spectaculaire rally achteraf slechts de eerste herwaardering blijken. Maar donderdag moet het bedrijf eerst bewijzen dat de operationele prestaties nog altijd sneller groeien dan de verwachtingen die inmiddels in de koers zijn gekropen.