Warren Buffett investeert stiekem in AI-infrastructuur - en dumpt dividendtopper
- Rens Boukema
- 21 aug
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
T-Mobile groeide in Q2 met 14 % winst en 7 % omzet, en zag het aantal 5G-klanten stijgen met 12 %.
Berkshire Hathaway verkocht zijn volledige belang van $1 miljard in T-Mobile in het tweede kwartaal van 2025.
In plaats daarvan werd meer dan $850 miljoen geïnvesteerd in Nucor, een staalbedrijf dat inspeelt op de infrastructuurbehoefte voor kunstmatige intelligentie.
T-Mobile heeft het afgelopen jaar weinig verkeerd gedaan. Het telecombedrijf noteerde in het tweede kwartaal van 2025 een winst per aandeel van $2,84, een stijging van 14 % ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. De omzet groeide eveneens stevig, met bijna 7 % op jaarbasis.
Deze cijfers zijn het resultaat van aanhoudende klantengroei, met name op het gebied van 5G-diensten. Het aantal nieuwe 5G-breedbandklanten steeg met 12 %, goed voor 454.000 extra aansluitingen. Daarmee bevestigt T-Mobile zijn positie als een van de koplopers in de Amerikaanse telecommarkt.
De omzetgroei van T-mobile:
De beurskoers van T-Mobile heeft deze sterke prestaties weerspiegeld. Sinds het begin van 2025 is het aandeel met zo’n 16,5 % gestegen en over een periode van vijf jaar staat de koers zelfs meer dan 120 % hoger.
Beleggers zijn duidelijk overtuigd van het groeiverhaal. Daarbovenop komt het dividendaandeel. T-Mobile introduceerde pas eind 2023 een dividend, maar wist dat binnen het eerste jaar al met 35 % te verhogen, van $0,65 naar $0,88 per kwartaal.
De aandelenkoers van T-mobile de afgelopen 5 jaar:
Daarmee komt het dividendrendement op 1,4 % op basis van de huidige koers, met een geplande jaarlijkse stijging van 10 %. De vrije kasstroom bedraagt dit jaar naar verwachting $17,8 miljard, waarvan slechts $3,78 miljard wordt uitgekeerd als dividend. Met een payout ratio van 31 % lijkt er dus nog voldoende ruimte om die belofte waar te maken.
Kortom, T-Mobile biedt alles waar dividendgroei-investeerders naar op zoek zijn: solide prestaties, stijgende kasstromen en een management dat zich inzet voor aandeelhouderswaarde.
Waarom verkoopt Warren Buffett T-mobile?
Temidden van al dit optimisme kwam het nieuws dat Berkshire Hathaway in het tweede kwartaal van 2025 zijn volledige belang in T-Mobile heeft verkocht. Een belang dat eind 2024 nog meer dan $1 miljard waard was. Deze beslissing valt op, niet alleen vanwege de timing, T-Mobile staat dicht bij zijn hoogste koers ooit, maar ook omdat het in schril contrast staat met de manier waarop particuliere beleggers tegen het aandeel aankijken.
De laatste verkoop volgt op een serie eerdere verkopen:
Buffett en zijn team zijn bekend om hun lange termijnvisie, maar ook om hun ijzeren discipline als het gaat om waardering. Het aandeel T-Mobile noteert momenteel op een forward koers-winstverhouding van meer dan 23, wat aan de bovenkant ligt van het historische bereik voor het bedrijf.
Ter vergelijking, veel sectorgenoten noteren lager. Hoewel T-Mobile deze waardering op basis van prestaties zeker verdient, zou het voor een waardebelegger als Buffett een signaal kunnen zijn dat de toekomstverwachtingen inmiddels volledig zijn ingeprijsd.
Daarnaast speelt de schuldpositie mogelijk een rol. Eind juni had T-Mobile meer dan $80 miljard aan langlopende schulden en nog eens $6,4 miljard aan kortlopende verplichtingen. Daartegenover stond slechts $10,3 miljard aan cash. Een aanzienlijk deel van deze schulden is het gevolg van acht overnames sinds 2021, waaronder de megadeal met Sprint. Hoewel deze acquisities hebben bijgedragen aan omzetgroei, blijft de balans kwetsbaar, vooral als de rente langdurig hoog blijft.
De langlopende schulden van T-mobile:
Berkshire’s verkoop hoeft dus geen oordeel te zijn over T-Mobile als bedrijf, maar eerder een rationele stap gebaseerd op waardering, balansrisico’s en betere kansen elders.
De stille favoriet: nucor als ai-infrastructuurspeler
Terwijl T-Mobile werd verkocht, dook er een verrassende nieuwe naam op in het portfolio van Berkshire: Nucor. Dit staalbedrijf staat vooral bekend om zijn productie van structureel staal voor de bouwsector, maar speelt nu ook een rol in de infrastructuur rondom kunstmatige intelligentie.
Voor beleggers die naast volatielere (tech)posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen!
Berkshire kocht in het eerste kwartaal al een positie van ruim $850 miljoen in Nucor, maar maakte dit pas in het tweede kwartaal publiek, na toestemming van de beurswaakhond om de transactie tijdelijk geheim te houden. De belangstelling komt voort uit Nucors rol als leverancier van staalcomponenten voor datacenters, een sector die booming is door de opkomst van generatieve AI en de bijbehorende behoefte aan servercapaciteit.
Hoewel het aandeel Nucor dit jaar zo’n 27 % is gestegen, liggen de resultaten onder druk. De winst in de eerste zes maanden van 2025 daalde vanwege stijgende kosten en margedruk in sommige divisies. Ook de vooruitzichten voor het derde kwartaal zijn gematigd: het management voorziet "nominaal lagere" resultaten. Toch kijkt Berkshire hier duidelijk doorheen, mogelijk met het oog op structurele vraaggroei in de komende jaren.
De aandelenkoers van Nucor de afgelopen 5 jaar:
Daar komt bij dat politieke ontwikkelingen in het voordeel van Nucor kunnen uitpakken. De hervatting van stalen importtarieven onder het beleid van president Donald Trump, waaronder een heffing van 50 % op buitenlands staal, maakt binnenlandse productie aantrekkelijker. Nucor, als Amerikaanse producent, zou hierdoor makkelijker zijn prijzen kunnen verhogen.
Het aandeel noteert momenteel rond 17,5 keer de verwachte winst, geen koopje in de grondstoffensector, maar ook niet overdreven duur, zeker als men kijkt naar de strategische positionering richting AI.
Waarde versus momentum: twee visies botsen
Het contrast tussen de verkoop van T-Mobile en de aankoop van Nucor toont de klassiekers van beleggen in het groot: waarde tegenover momentum, discipline tegenover markthype. T-Mobile wordt door veel beleggers gezien als een groeiparel, zeker met het snelgroeiende dividend en indrukwekkende klantengroei. Maar voor Berkshire Hathaway is dat niet genoeg. De waardering is hoog, de balans is zwaar en alternatieven zoals Nucor bieden mogelijk betere risico-rendementsverhoudingen op de lange termijn.
Buffett’s keuze illustreert hoe zelfs goed presterende bedrijven niet per se aantrekkelijke beleggingen zijn, als de prijs niet klopt. En het laat zien dat kunstmatige intelligentie niet alleen kansen biedt via techbedrijven zoals Nvidia, maar ook via meer traditionele sectoren zoals staalproductie.
Met deze verschuiving maakt Berkshire duidelijk dat het zijn geld inzet op de infrastructuurlaag van de AI-revolutie, de fabrieken, materialen en fysieke netwerken die al dat digitale geweld mogelijk moeten maken.
Voor particuliere beleggers biedt deze beweging stof tot nadenken. Wie T-Mobile bezit vanwege zijn groeiende dividend en sterke operationele prestaties, zit op korte termijn waarschijnlijk goed. Maar het is belangrijk om waardering, schuldpositie en sectorconcurrentie scherp in de gaten te houden.
Tegelijkertijd is de stille opkomst van bedrijven als Nucor in de context van AI-infrastructuur een reminder dat de grootste winsten soms worden geboekt op onverwachte plekken. Staal is niet sexy, maar als het de ruggengraat wordt van een digitale toekomst, dan kan ook een klassieke sector veranderen in een moderne groeimachine.
De markt jubelt over T-Mobile, maar Buffett investeert waar de fundering voor de toekomst wordt gelegd. Dat verschil in visie maakt de aandelenmarkt zo intrigerend – en voor beleggers des te uitdagender.
Opmerkingen