Deepdive Salesforce, ServiceNow - & Shopify - Is software echt dood geld?
- Davey Groeneveld
- 5 uur geleden
- 17 minuten om te lezen
In het kort:
De techsector ervaart momenteel koersdruk maar behoudt een sterke operationele basis.
Shopify, ServiceNow en Salesforce integreren AI succesvol om hun marktpositie te verstevigen.
Analisten voorspellen aanzienlijk herstel door robuuste orderportefeuilles en strategische innovaties.
De wereld van software en e-commerce bevindt zich momenteel in een opvallende fase voor beleggers. Grote technologiebedrijven zoals Shopify, ServiceNow en Salesforce laten sterke en wisselende bewegingen zien op de beurs. Om de huidige waarderingen en de kansen voor de toekomst goed te kunnen beoordelen, is het belangrijk om de kernactiviteiten van deze bedrijven te begrijpen. Daarom kijken we niet alleen naar wat deze ondernemingen doen, maar ook naar de risico’s en de tegenargumenten die in de markt leven. Eén ding is duidelijk, het sentiment rond deze aandelen is op dit moment zeer nerveus.
Shopify ondersteunt ondernemers over de hele wereld met een compleet platform voor online verkoop. Het bedrijf verdient geld via abonnementen en door transactiekosten te rekenen over de verkopen van zijn gebruikers. Het aandeel is dit jaar tot nu toe met 29 procent gedaald. Wanneer we echter kijken naar de situatie van een jaar geleden, is het verlies beperkt gebleven tot ongeveer 5 procent. Dit laat zien dat Shopify ondanks recente koersdruk een zekere veerkracht toont. Voor de lange termijn speelt de stabiliteit van de consumentensector hierbij een belangrijke rol.
Koersontwikkeling van Shopify:
ServiceNow richt zich op het digitaliseren en automatiseren van werkprocessen binnen grote organisaties via een cloudplatform. Het grootste deel van de omzet komt uit terugkerende abonnementen voor deze gespecialiseerde software. Sinds het begin van het jaar is de koers van het aandeel met 32 procent gedaald. Vergeleken met een jaar geleden is de waarde zelfs gehalveerd, wat neerkomt op een daling van 50 procent. Ondanks deze stevige correctie blijft de vraag naar efficiënte bedrijfssoftware binnen de zakelijke markt groot, wat de onderliggende relevantie van het platform onderstreept.
Salesforce is marktleider op het gebied van klantrelatiebeheer en biedt bedrijven verschillende tools voor marketing, verkoop en service. De onderneming verdient haar inkomsten vooral met licenties voor software die bedrijven helpt hun klantrelaties te verbeteren. Sinds het begin van dit jaar is het aandeel met 25 procent gedaald. Over de afgelopen twaalf maanden bedraagt het verlies zelfs 41 procent. Deze daling past binnen een bredere trend waarbij groeiaandelen strenger worden beoordeeld op winstgevendheid en efficiëntie.
Producten van Salesforce:
De cijfers maken duidelijk dat de technologiesector momenteel onder druk staat door veranderende marktomstandigheden. Toch blijven de kernactiviteiten van Shopify, ServiceNow en Salesforce van groot belang voor de bedrijven en organisaties die dagelijks gebruikmaken van hun diensten. Ondanks de negatieve rendementen op de beurs zijn deze ondernemingen nog altijd diep verweven met de digitale infrastructuur van de moderne economie. Dat fundament vormt een belangrijk uitgangspunt bij het beoordelen van hun kansen op de lange termijn.
Stand van Zaken per Bedrijf
Shopify
Shopify positioneert zich als het fundament voor moderne commercie door ondernemers alle middelen te bieden die nodig zijn om een bedrijf te starten en te laten groeien. De activiteiten zijn opgebouwd rond twee hoofdonderdelen die samen de volledige verkoopervaring ondersteunen. Het platform richt zich niet alleen op online webshops, maar faciliteert ook verkopen in fysieke winkels en via sociale media. Door deze brede inzet is Shopify uitgegroeid tot een onmisbaar hulpmiddel voor zowel beginnende ondernemers als grote internationale merken. Daarbij staat gebruiksgemak centraal, gecombineerd met voortdurende technologische vernieuwing.
Het eerste belangrijke omzetsegment bestaat uit Subscription Solutions, oftewel de maandelijkse abonnementen voor het gebruik van de software. In het derde kwartaal van 2025 leverde dit segment 699 miljoen dollar op, een duidelijke stijging ten opzichte van de 610 miljoen dollar in dezelfde periode een jaar eerder. Het tweede en grootste segment zijn de Merchant Solutions, met een omzet van 2.145 miljoen dollar in de meest recente periode. Deze inkomsten groeien mee met het succes van de winkeliers, omdat Shopify hier verdient aan transactiekosten en aanvullende diensten zoals logistiek en betalingen.
De meest recente kwartaalcijfers laten zien dat Shopify een sterke versnelling in de omzet realiseert. In september 2025 kwam de totale omzet uit op 2.844 miljoen dollar, aanzienlijk hoger dan de 2.144 miljoen dollar in dezelfde periode een jaar eerder. Het bedrijf behaalde in het derde kwartaal een nettoresultaat van 264 miljoen dollar, wat de financiële vooruitgang duidelijk onderstreept. Ook de vrije kasstroommarge van 18 procent laat zien dat Shopify steeds efficiënter werkt terwijl het marktaandeel verder groeit. Deze resultaten zijn het directe gevolg van een strakke uitvoering van de strategie.
Trailing twelve months omzet per segment:
President Harley Finkelstein gaf aan tevreden te zijn over het feit dat het bedrijfsmodel op volle kracht draait en groei stimuleert binnen alle vormen van handel. Hij benadrukte dat ondernemers gemiddeld elke 26 seconden hun eerste verkoop doen via het platform, wat de enorme schaal van Shopify zichtbaar maakt. CFO Jeff Hoffmeister wees erop dat de cijfers aantonen dat de combinatie van ambitieuze ondernemers en een gedisciplineerde uitvoering door Shopify goed werkt. De focus blijft liggen op het realiseren van stabiele groei en winstgevendheid, kwartaal na kwartaal.
Naast de operationele prestaties besteedt Shopify ook aandacht aan verstandig kapitaalbeheer. Hoewel het bedrijf vooral investeert in de verdere ontwikkeling van het eigen ecosysteem, wordt de balans zorgvuldig bewaakt om voldoende flexibiliteit te behouden. Shopify beschikt over een sterke kaspositie die helpt om schommelingen in de markt op te vangen en toekomstige innovaties te financieren. Deze aanpak zorgt ervoor dat het bedrijf goed voorbereid is op drukke verkoopperiodes, zoals het einde van het jaar, en tegelijkertijd ruimte houdt voor verdere groei.
ServiceNow
ServiceNow fungeert als een centrale controlekamer voor digitale transformatie binnen complexe bedrijfsomgevingen via zijn geavanceerde cloudplatform. Het bedrijf automatiseert werkstromen zodat medewerkers efficiënter kunnen werken en organisaties hun productiviteit verhogen. De kern van het platform bestaat uit het samenbrengen van mensen, processen en systemen binnen één geïntegreerde omgeving. Hierdoor kunnen bedrijven verouderde IT-structuren moderniseren zonder hun volledige infrastructuur te vervangen. Voor veel grote ondernemingen wereldwijd is ServiceNow inmiddels uitgegroeid tot een vaste standaard binnen hun digitale landschap.
De inkomsten van ServiceNow zijn grotendeels gebaseerd op abonnementsinkomsten, wat zorgt voor een stabiele en goed voorspelbare kasstroom. In het vierde kwartaal van 2025 bedroegen deze subscription revenues 3.466 miljoen dollar, een groei van 21 procent ten opzichte van een jaar eerder. De totale omzet over het kwartaal kwam uit op 3.568 miljoen dollar, waarbij professionele diensten een kleinere aanvullende bijdrage leverden. Deze resultaten bevestigen de sterke positie van ServiceNow binnen de markt voor zakelijke software. De focus op langdurige contracten versterkt de financiële basis van het bedrijf.
De cijfers over december 2025 laten zien dat ServiceNow de eigen verwachtingen op alle onderdelen heeft overtroffen. De resterende prestatieverplichting steeg naar 28,2 miljard dollar, wat wijst op een zeer goed gevulde orderportefeuille voor de komende jaren. Over het hele jaar 2025 rapporteerde het bedrijf een solide nettowinst, wat vertrouwen geeft in de schaalbaarheid van het platform. De operationele marge bleef stabiel op een hoog niveau, wat aangeeft dat het kostenbeheer goed op orde is tijdens de verdere groei. Dit benadrukt de blijvend sterke vraag naar digitalisering binnen het bedrijfsleven.
ServiceNow meest recente kwartaalcijfers:
Het management ziet grote kansen in de verdere toepassing van kunstmatige intelligentie via de Now Assist-oplossingen. In het laatste kwartaal van 2025 verdubbelde de netto nieuwe jaarlijkse contractwaarde van deze AI-producten. Volgens de directie ontwikkelt ServiceNow zich hiermee tot de centrale AI-controletoren voor bedrijven die hun processen opnieuw willen vormgeven. Innovatie staat daarbij centraal om de leidende positie in workflow-automatisering verder uit te bouwen. De nadruk ligt op het leveren van directe en meetbare waarde voor klanten met slimme software.
Een belangrijk signaal richting de markt is de aanzienlijke uitbreiding van het aandelen inkoopprogramma van ServiceNow. De raad van bestuur heeft onlangs een extra bedrag van 5 miljard dollar goedgekeurd voor het inkopen van eigen aandelen om verwatering te beperken. Op korte termijn zal hiervan al 2 miljard dollar versneld worden ingezet via een speciaal programma. Dit besluit laat zien dat het management veel vertrouwen heeft in de financiële kracht en de toekomstige waarde van het bedrijf. Tegelijkertijd biedt het aandeelhouders directe ondersteuning in een onrustige markt.
Uitstaande aandelen van ServiceNow:
Salesforce
Salesforce domineert de markt voor Customer Relationship Management door bedrijven te helpen een volledig en samenhangend beeld van hun klanten op te bouwen. Het platform brengt oplossingen voor verkoop, service, marketing en data-analyse samen binnen één omgeving. In de afgelopen jaren heeft het bedrijf zich ontwikkeld tot een belangrijke speler op het gebied van kunstmatige intelligentie voor de zakelijke markt. Door data en AI te combineren, kunnen organisaties klantinteracties beter personaliseren en grotendeels automatiseren. Hierdoor is de software voor miljoenen bedrijven een onmisbaar onderdeel geworden van hun commerciële strategie.
Het belangrijkste omzetsegment van Salesforce is Subscription and Support, dat in het derde kwartaal van het fiscale jaar 2026 goed was voor 9,7 miljard dollar. De totale omzet steeg in deze periode met 9 procent tot een record van 10,3 miljard dollar. Deze inkomsten komen voornamelijk uit licenties voor verschillende cloudoplossingen, waaronder de Sales Cloud en de Service Cloud. Door de verschuiving naar Agentforce en Data 360 ontstaan er nieuwe bronnen van terugkerende inkomsten. De brede spreiding van producten zorgt daarmee voor een stabiele en voorspelbare basis voor verdere groei.
In het kwartaal dat eindigde op 31 oktober 2025 realiseerde Salesforce een operationele kasstroom van 2,3 miljard dollar, een stijging van 17 procent ten opzichte van een jaar eerder. De resterende prestatieverplichting nam met 12 procent toe en kwam uit op bijna 60 miljard dollar. Deze cijfers laten zien dat het bedrijf, ondanks zijn omvang, nog steeds in staat is om gezonde groei te realiseren. De GAAP-operationele marge bedroeg 21,3 procent, terwijl de non-GAAP marge zelfs uitkwam op 35,5 procent. Op basis van deze resultaten heeft Salesforce de omzetverwachting voor het volledige boekjaar verhoogd.
Tijdens de presentatie van de kwartaalcijfers benadrukte CEO Marc Benioff de kracht van Agentforce en de snelle adoptie van AI binnen het klantenbestand. In totaal verwerkte het platform 3,2 biljoen AI-tokens, wat laat zien hoe intensief klanten gebruikmaken van de nieuwe AI-functies. Volgens het management is Salesforce inmiddels de grootste AI-CRM-leverancier ter wereld met een unieke positie in de markt. De focus ligt de komende jaren sterk op verkoopmanagement en het vergroten van de capaciteit om verdere groei mogelijk te maken. De directie kijkt dan ook met vertrouwen vooruit naar de boekjaren 2027 en 2028.
Salesforce voert daarnaast een actief beleid om kapitaal terug te geven aan aandeelhouders via dividenden en aandeleninkopen. In het afgelopen kwartaal werd in totaal 4,2 miljard dollar uitgekeerd, waarvan 3,8 miljard dollar bestond uit de inkoop van eigen aandelen. Daarnaast werd er 395 miljoen dollar aan dividend betaald. Deze aanpak laat zien dat het bedrijf een duidelijke balans zoekt tussen investeren in technologie en het belonen van investeerders. Dankzij de sterke kasstromen beschikt Salesforce over voldoende ruimte om deze strategie ook in de komende jaren voort te zetten.
Uitstaande aandelen van Salesforce:
Beren op de Weg per Bedrijf
Shopify
Shopify ziet de waarde van het aandeel momenteel dalen door een combinatie van een hoge waardering en enkele specifieke gebeurtenissen. Analisten wijzen erop dat de koers-winstverhouding ruim boven het marktgemiddelde ligt, waardoor er weinig ruimte is voor tegenslagen. Een recente storing tijdens Cyber Monday heeft het vertrouwen in de operationele stabiliteit tijdelijk onder druk gezet. Omdat Shopify verantwoordelijk is voor meer dan tien procent van alle online transacties in de Verenigde Staten, worden dit soort technische problemen door beleggers zwaar meegewogen in de waardering.
Daarnaast speelt de opkomst van kunstmatige intelligentie een steeds grotere rol in het negatieve sentiment rond het aandeel. Beleggers zijn bezorgd dat AI-gedreven platforms het voor nieuwe spelers eenvoudiger maken om de markt te betreden, wat de sterke positie van Shopify zou kunnen verzwakken. Ook leeft de angst dat autonome AI-agenten in de toekomst transacties kunnen afhandelen buiten de traditionele webshops om. Hoewel Shopify zelf AI-oplossingen ontwikkelt om winkeliers te ondersteunen, blijft de markt onzeker of deze initiatieven voldoende zijn om mogelijke ontwrichting door externe AI-technologieën volledig op te vangen.
ServiceNow
ServiceNow heeft te maken met een stevige koerscorrectie die vooral wordt gekoppeld aan zorgen over de invloed van kunstmatige intelligentie op het traditionele softwaremodel. In de markt wordt veel gesproken over de zogenoemde Death of SaaS. Beleggers vrezen dat AI-agenten ervoor kunnen zorgen dat uitgebreide softwareplatformen minder noodzakelijk worden. Ondanks het feit dat ServiceNow zelf fors investeert in AI-functionaliteiten, bestaat er twijfel of het bedrijf zijn hoge waardering in dit veranderende landschap kan vasthouden. Deze onzekerheid komt tot uiting in een lagere koers-winstverhouding dan in eerdere jaren.
Daarnaast speelt de aangepaste overnamestrategie een rol in het voorzichtige sentiment rond het aandeel. De recente grote overnames van bedrijven zoals Armis en Moveworks roepen vragen op over de balans tussen autonome groei en groei door acquisities. Sommige beleggers vrezen dat ServiceNow meer kapitaal zal moeten inzetten om via overnames de groeidoelstellingen voor 2026 te halen. Berichten hierover zorgden voor een nerveuze reactie op de beurs. Hoewel de onderliggende bedrijfsresultaten sterk blijven, leidt deze strategische onzekerheid, in combinatie met een omgeving van hogere rentes, tot terughoudendheid bij grote investeerders.
Salesforce
Salesforce heeft te maken met een negatief sentiment dat vooral voortkomt uit het beeld dat het bedrijf de snelle ontwikkelingen rond kunstmatige intelligentie niet kan bijbenen. Beleggers en analisten stellen kritische vragen over de kracht van Agentforce in vergelijking met oplossingen van grote technologiebedrijven zoals Microsoft en Google. Daarnaast leeft de gedachte dat gecentraliseerde databases aan belang verliezen wanneer AI-systemen zelfstandig data uit meerdere bronnen kunnen samenbrengen. Deze zorgen hebben geleid tot een duidelijke uitstroom van kapitaal uit het aandeel, ondanks het feit dat Salesforce stabiele en voorspelbare omzetcijfers blijft rapporteren.
Tegelijkertijd staat Salesforce onder druk van activistische aandeelhouders, wat heeft geleid tot een sterke nadruk op kostenbeheersing en operationele efficiëntie. Deze aanpak heeft de winstmarges verbeterd, maar roept bij sommige analisten vragen op over de impact op de innovatiekracht op de langere termijn. Berichten over mogelijke grote overnames, zoals de vermeende interesse in Informatica, werden door de markt negatief ontvangen. Beleggers vrezen dat zulke transacties kunnen leiden tot ingewikkelde integraties en extra risico’s. Door deze combinatie van technologische onzekerheid en strategische keuzes noteert het aandeel momenteel ruim onder zijn eerdere piekniveaus.
Kansen in plaats van Bedreigingen
Shopify
Hoewel de markt kritisch kijkt naar de positie van Shopify in een wereld waarin kunstmatige intelligentie steeds dominanter wordt, achten veel analisten deze zorgen overdreven. Shopify staat niet aan de zijlijn, maar heeft AI diep geïntegreerd in de kern van het platform. De gedachte dat externe AI-agenten het bedrijf overbodig zouden maken, houdt geen rekening met de omvangrijke infrastructuur die Shopify levert op het gebied van betalingen, logistiek en voorraadbeheer. Een AI-assistent kan wel een product aanraden, maar de daadwerkelijke financiële en fysieke afhandeling blijft complex. Juist daarvoor zijn de betrouwbare systemen van Shopify onmisbaar.
Shopify ontwikkelt zich steeds meer tot het centrale besturingssysteem van de e-commerce sector, los van de manier waarop een consument zijn aankoop doet. Of een bestelling nu plaatsvindt via een klassieke webshop, een sociale media-app of in de toekomst via een AI-assistent, de afwikkeling aan de achterkant verloopt vaak via Shopify. Analisten wijzen erop dat het bedrijf juist profiteert van AI door hulpmiddelen zoals Sidekick. Deze oplossingen stellen kleinere ondernemers in staat om met minder personeel toch professioneel te opereren. Dat vergroot de klantloyaliteit en verlaagt de drempel voor nieuwe verkopers om zich bij het platform aan te sluiten.
De cijfers laten zien dat de inzet van AI binnen het Shopify-ecosysteem de groei eerder versnelt dan afremt. Het aantal bestellingen dat met behulp van AI tot stand komt, is het afgelopen jaar sterk toegenomen. Dit laat zien dat gebruikers de nieuwe technologieën snel omarmen. Dankzij de enorme schaal beschikt Shopify over meer data dan bijna alle concurrenten. Die datavoorsprong maakt de eigen AI-modellen krachtiger en vormt een stevige barrière voor partijen die niet kunnen terugvallen op zo’n groot netwerk van winkeliers en consumenten.
ServiceNow
Bij ServiceNow wordt de discussie over het vermeende einde van software-as-a-service vaak genuanceerd door te wijzen op de centrale rol van het platform. Het idee dat AI-agenten zelfstandig applicaties kunnen bouwen en ServiceNow daarmee overbodig zouden maken, gaat voorbij aan de behoefte aan één betrouwbare bron van waarheid. Organisaties hebben een stabiele omgeving nodig waarin data veilig wordt opgeslagen en processen volgens vaste en controleerbare regels verlopen. ServiceNow biedt juist die structuur en governance die nodig zijn om AI binnen grote bedrijven op een verantwoorde manier op te schalen.
Het management van ServiceNow ziet kunstmatige intelligentie daarom niet als een bedreiging, maar als een belangrijke motor voor groei. Door AI direct te verwerken in bestaande workflows, bijvoorbeeld via de Now Assist-oplossingen, krijgen klanten direct inzicht in meetbare productiviteitsverbeteringen. Analisten constateren dat grote ondernemingen hun uitgaven bij ServiceNow verhogen, omdat het platform hen helpt om de complexiteit van AI beheersbaar te houden. De sterke toename van contracten met een waarde van meer dan 1 miljoen dollar laat zien dat strategische klanten ServiceNow steeds vaker kiezen als hun centrale regieplatform voor AI.
De technologische kracht van ServiceNow is opgebouwd uit meer dan twintig jaar ervaring met het optimaliseren van bedrijfsprocessen. Deze kennis is niet eenvoudig te kopiëren door een AI-model. Waar generatieve AI vooral uitblinkt in het creëren van content, onderscheidt ServiceNow zich in de uitvoering van bedrijfskritische processen. Juist de combinatie van diepgaande domeinkennis en nieuwe AI-mogelijkheden maakt het platform sterker dan ooit. Beleggers die vrezen voor snelle disruptie onderschatten vaak hoe complex het is om AI te integreren binnen de strenge veiligheids- en regelgevingskaders van de zakelijke wereld.
Salesforce
Salesforce laat met de introductie van Agentforce zien dat het bedrijf de AI-revolutie niet ondergaat, maar juist actief leidt. De vrees dat gecentraliseerde databases hun waarde verliezen, blijkt ongegrond. Kunstmatige intelligentie kan immers alleen goed functioneren wanneer zij toegang heeft tot betrouwbare en goed gestructureerde data. De Data Cloud van Salesforce vormt precies dat fundament waarop AI-agenten hun beslissingen baseren. Hierdoor neemt de relevantie van het platform juist verder toe. Dat inmiddels al duizenden klanten Agentforce daadwerkelijk in gebruik hebben, onderstreept dat Salesforce ideeën snel weet om te zetten in praktische toepassingen.
Een belangrijk argument tegen de recente koersdruk is de fundamentele verandering in het verkoopmodel van Salesforce. Waar het bedrijf vroeger vooral per gebruiker factureerde, introduceert het nu contracten waarbij klanten betalen per succesvolle interactie van een AI-agent. Hierdoor ontstaat een directe koppeling tussen de kosten en de waarde die de software oplevert. Dit maakt het voor klanten aantrekkelijker om AI-oplossingen te omarmen. Analisten verwachten dat deze aanpak op de lange termijn zal zorgen voor stabielere en beter schaalbare inkomsten, die minder afhankelijk zijn van het aantal medewerkers bij klanten.
De positie van Salesforce als wereldwijd leidende AI-CRM-aanbieder is sterker dan ooit, mede dankzij de enorme omvang van het ecosysteem. In het afgelopen kwartaal verwerkte het bedrijf maar liefst 3,2 biljoen AI-tokens. Dit laat zien hoe breed en actief de technologie al wordt gebruikt door miljoenen gebruikers. Door AI-agenten direct te integreren in bestaande verkoop- en serviceprocessen behalen klanten duidelijke efficiëntievoordelen. Concurrenten kunnen dit niveau van schaal en integratie niet eenvoudig evenaren. Voor veel organisaties blijft Salesforce daardoor de meest betrouwbare en complete keuze om klantrelaties te digitaliseren en te automatiseren met moderne AI-technologie.
Nieuwe contractvormen:
Waarderingen
Shopify
Wanneer we kijken naar de waardering van Shopify, valt meteen op dat het bedrijf nog altijd wordt gezien als een uitgesproken groeiaandeel. De huidige koers-winstverhouding, gebaseerd op de winst over 2024, ligt op 88,93. Dit laat zien dat beleggers bereid zijn een hoge prijs te betalen in ruil voor toekomstig succes. Voor de komende jaren wordt wel een duidelijke verbetering verwacht dankzij sterke winstgroei. Voor 2025 wordt een ratio van 77,23 voorzien en voor 2026 een verdere daling naar 60,83. Analisten op Wall Street blijven ondanks deze hoge niveaus overwegend positief en geven het aandeel een gemiddeld koopadvies van 4,09.
De verwachte groei van de winst per aandeel speelt een centrale rol bij het onderbouwen van deze hoge waardering. Voor 2026 rekenen analisten op een versnelling van de winstgroei naar 26,95 procent, gevolgd door een nog sterkere toename van 28,02 procent in 2027. Tegelijkertijd plaatsen de kwantitatieve modellen van Seeking Alpha hier een kanttekening bij. Zij kennen Shopify een D- toe op het onderdeel waardering. Dit geeft aan dat het aandeel, ondanks sterke scores van A- voor winstgevendheid en groei, historisch gezien nog steeds als relatief duur wordt beschouwd.
ServiceNow
ServiceNow laat een waarderingsprofiel zien dat past bij een technologiebedrijf dat duidelijk volwassen wordt en tegelijk zeer efficiënt opereert. De huidige koers-winstverhouding voor 2025 bedraagt 28,70, wat duidelijk lager is dan bij veel vergelijkbare bedrijven met een soortgelijke groei. Voor de komende jaren ziet het beeld er nog gunstiger uit. In 2026 wordt een daling naar 24,22 verwacht en richting 2028 zelfs naar 16,59. Wall Street ondersteunt dit beeld met een sterk koopadvies en een hoge totaalscore van 4,63.
De stabiliteit van ServiceNow komt ook tot uiting in de aanhoudende groei van de winst per aandeel. Voor de komende drie jaar wordt telkens een groei van rond de 20 procent voorzien. Daarnaast behaalt het bedrijf een maximale A+ score op het gebied van winstgevendheid, wat het vertrouwen in het bedrijfsmodel verder onderbouwt. Hoewel het beursmomentum momenteel zwak is met een D- beoordeling, wijzen de onderliggende cijfers op een gezonde en solide waarde. De combinatie van een redelijke waardering en sterke groeivooruitzichten verklaart waarom het aandeel zo populair is onder professionele analisten.
Salesforce
Salesforce valt binnen deze groep op door een bijzonder aantrekkelijke waardering in vergelijking met de historische gemiddelden van de softwaresector. Met een koers-winstverhouding van 18,76 over het afgelopen jaar en een verwachte daling naar 16,26 in 2026 oogt het aandeel relatief goedkoop. Kijken we verder vooruit, dan wordt richting 2029 zelfs een verhouding van 10,87 voorzien op basis van de huidige winstverwachtingen. Zowel analisten van Seeking Alpha als die van Wall Street komen daardoor tot een duidelijk koopadvies voor het bedrijf.
Naast de gunstige waardering biedt Salesforce beleggers extra vertrouwen door de sterke nadruk op winstgevendheid en efficiënt gebruik van kapitaal. Dit wordt onderstreept door een A+ score voor profitabiliteit. De winstgroei laat bovendien weer een versnelling zien, met een verwachte stijging van 17,55 procent in het boekjaar 2029. Ook de score voor winstherzieningen springt in het oog. Een A- beoordeling geeft aan dat analisten hun winstverwachtingen recent hebben verhoogd. D
Verwachtingen van Analisten
Shopify
Analisten op Wall Street kijken over het algemeen positief naar de toekomst van Shopify, wat heeft geleid tot een moderate buy consensus. Van de 18 geraadpleegde experts geven er 9 een koopadvies en 9 een houdadvies. Er zijn geen verkoopadviezen afgegeven, wat wijst op een stabiel vertrouwen in het bedrijf. Het gemiddelde koersdoel voor de komende twaalf maanden ligt op 180,58 dollar. Dit betekent een opwaarts potentieel van 61,16 procent ten opzichte van de huidige koers. Enkele meer optimistische analisten, waaronder Rothschild & Co, zien zelfs ruimte voor een stijging tot 220 dollar per aandeel. Voor het komende kwartaal verwachten marktkenners een winst per aandeel van 0,51 dollar bij een omzet van ongeveer 3,63 miljard dollar.
Gemiddeld koersdoel voor de komende 12 maanden:
ServiceNow
ServiceNow geniet momenteel een uitzonderlijk hoog vertrouwen onder beleggingsexperts en krijgt een duidelijke strong buy waardering. Van de 33 analisten adviseren er maar liefst 30 om het aandeel te kopen. Dit benadrukt de sterke positie die het bedrijf binnen zijn markt heeft opgebouwd. Het gemiddelde koersdoel ligt op 192,37 dollar, wat wijst op een mogelijk groeipotentieel van 90,96 procent ten opzichte van de huidige koers van ongeveer 100,74 dollar. Hoewel een enkele partij, zoals KeyBanc, voorzichtiger is met een verkoopadvies en een koersdoel van 115 dollar, ligt de focus bij de meeste analisten aanzienlijk hoger. Sommige koersdoelen lopen zelfs op tot 245 dollar. Voor het komende kwartaal verwachten analisten een winst van 0,97 dollar per aandeel, wat het positieve beeld verder ondersteunt.
Gemiddeld koersdoel voor de komende 12 maanden:
Salesforce
Voor Salesforce hanteren analisten eveneens een moderate buy consensus, gebaseerd op 39 verschillende beoordelingen uit de afgelopen maanden. Daarvan zijn er 29 koopadviezen en slechts één verkoopadvies, wat laat zien dat het vertrouwen in deze speler op het gebied van kunstmatige intelligentie groot is. Het gemiddelde koersdoel ligt op 326,40 dollar. Dit komt neer op een verwacht rendement van 71,82 procent ten opzichte van de laatste koers van 189,97 dollar. Grote banken zoals Jefferies en Goldman Sachs blijven duidelijk positief en hanteren koersdoelen die uiteenlopen van 330 tot 375 dollar. Voor het komende kwartaal rekenen analisten bovendien op een sterke winst per aandeel van 3,05 dollar, wat het vertrouwen in de korte termijn prestaties verder ondersteunt.
Gemiddeld koersdoel voor de komende 12 maanden:
Conclusie
De analyse van Shopify, ServiceNow en Salesforce laat zien dat deze grote technologiebedrijven midden in een belangrijke overgang zitten. Hun aandelen stonden het afgelopen jaar onder druk en daalden met percentages tussen de 5 en 50 procent. Toch blijven de dagelijkse prestaties van de bedrijven sterk. De angst dat kunstmatige intelligentie hun verdienmodel zou verstoren, wordt actief weggenomen door eigen innovaties zoals Agentforce en Now Assist. Met deze oplossingen laten de bedrijven zien dat zij een onmisbare rol blijven spelen in de moderne digitale economie.
Beleggers hebben het momenteel lastig met de hoge waarderingen van technologieaandelen in een veranderende economie. Shopify is met een koers-winstverhouding van 88,93 nog altijd duur, terwijl Salesforce met een ratio van 18,76 meer lijkt op een klassiek waardeaandeel. De markt reageert gevoelig op losse incidenten en strategische overnames. Tegelijkertijd geven ServiceNow en Salesforce een krachtig signaal af door grote hoeveelheden eigen aandelen in te kopen. Daarmee tonen de directies duidelijk vertrouwen in de toekomst van hun bedrijven, wat ook steun biedt aan aandeelhouders.
CEO Shopify:
Analisten op Wall Street blijven over het algemeen positief over alle drie de ondernemingen. Zij zien ruimte voor flinke koersstijgingen, met verwachte rendementen van ruim 61 procent voor Shopify en bijna 91 procent voor ServiceNow. De huidige lage koersen kunnen daardoor een aantrekkelijk instapmoment vormen. Het toekomstige succes hangt vooral af van de vraag of deze bedrijven hun AI-oplossingen kunnen omzetten in echte winstgroei. De goed gevulde orderportefeuilles, met bijna 60 miljard euro bij Salesforce en 28,2 miljard euro bij ServiceNow, geven hiervoor een solide uitgangspositie.
Alles bij elkaar genomen is de fundamentele waarde van deze softwarebedrijven overeind gebleven, ondanks de onrust op de beurs. De overstap naar contracten op basis van gebruik en de integratie van betrouwbare data cloud-systemen maken hen minder kwetsbaar voor nieuwe concurrenten. Voor beleggers met een lange adem bieden de recente koersdalingen kansen om te investeren in bedrijven die een kernfunctie vervullen in de wereldwijde zakelijke infrastructuur. De combinatie van bewezen winstgevendheid en technologische voorsprong blijft daarbij de belangrijkste motor voor herstel op de langere termijn.
Tof dat je meelas! Elke week geven we één Deepdive cadeau, zodat je kunt zien hoe wij bedrijven analyseren.
Maar dit is nog maar het topje van de ijsberg. Als lid krijg je toegang tot alles wat we maken: deepdives zoals deze, premium content, trainingen én een betrokken community van beleggers.
En nu komt het mooie: met de code DEEPDIVE krijg je tijdelijk 25% korting. Geen gedoe, geen verplichtingen, gewoon rustig ontdekken of het wat voor je is.
Opmerkingen