Dit groeiaandeel staat 30 procent lager en kan een koopkans zijn

In het kort:

• Het aandeel van Ferrari is ruim 20 procent gedaald en bevindt zich daarmee in een bearmarkt, ondanks sterke vraag naar zijn exclusieve sportwagens.

• Ferrari bewaakt zijn luxe-imago door beperkte productie en hoge prijzen, terwijl nieuwe modellen en een eerste elektrische Ferrari voor toekomstige groei moeten zorgen.

• Door sterke marges, solide kasstromen en aandeleninkoop zien sommige analisten de recente koersdaling als een mogelijke koopkans.

  
  

Op de beurs ontstaan vaak interessante kansen wanneer sterke bedrijven tijdelijk onder druk staan. Dat lijkt momenteel ook het geval bij Ferrari. Het aandeel van de Italiaanse sportwagenfabrikant is in het afgelopen jaar met ongeveer 21 procent gedaald. Daarmee is het officieel in een zogenoemde bearmarkt beland, wat betekent dat de koers meer dan twintig procent onder de recente piek ligt.

Op het eerste gezicht lijkt dat een opvallende ontwikkeling. Ferrari wordt namelijk vaak gezien als een van de sterkste groeiverhalen in de wereld van luxeproducten. De vraag naar exclusieve sportwagens blijft wereldwijd hoog en rijke consumenten zijn doorgaans minder gevoelig voor economische schommelingen dan de gemiddelde consument.

Juist daarom kijken sommige analisten naar de recente koersdaling als een mogelijke koopkans. Wanneer een bedrijf met sterke fundamenten tijdelijk in waarde daalt, kan dat voor beleggers een mogelijk aantrekkelijk instapmoment zijn.

De kracht van exclusiviteit

Een belangrijk onderdeel van het succes van Ferrari is de strategie die het bedrijf al jarenlang hanteert. In tegenstelling tot veel andere autofabrikanten probeert Ferrari niet zo veel mogelijk auto’s te verkopen. Het bedrijf kiest bewust voor een beperkte productie om exclusiviteit te behouden.

Nieuwe Ferrari-modellen kosten doorgaans tussen de 250.000 en meer dan 700.000 dollar. In veel regio’s komt dat overeen met de prijs van een woning. Dat prijsniveau zorgt ervoor dat Ferrari zich richt op een zeer vermogend klantenbestand.

Het bedrijf bewaakt die exclusiviteit zeer streng. Ferrari produceert per model vaak relatief kleine aantallen en sommige modellen zijn zelfs alleen beschikbaar voor geselecteerde klanten. Potentiële kopers kunnen niet altijd zomaar een nieuwe Ferrari bestellen. In sommige gevallen ontvangen trouwe klanten een uitnodiging om een bepaald model te kopen.

Deze strategie heeft een duidelijk doel. Wanneer Ferrari te veel auto’s zou produceren, zou het merk een deel van zijn exclusieve uitstraling verliezen. Door het aanbod beperkt te houden blijft de vraag groot en kan het bedrijf hoge prijzen blijven vragen.

Voor beleggers is dit een belangrijk onderdeel van het investeringsverhaal. De kracht van het merk Ferrari ligt niet alleen in de auto’s zelf, maar vooral in het imago dat het bedrijf heeft opgebouwd.

Nieuwe modellen zorgen voor groei

Hoewel exclusiviteit belangrijk is, moet Ferrari ook blijven vernieuwen. Net als andere autofabrikanten moet het bedrijf regelmatig nieuwe modellen introduceren om klanten geïnteresseerd te houden.

Ferrari lanceert meestal elke drie tot vier jaar een volledig nieuw supercar-model. Daarnaast introduceert het bedrijf regelmatig nieuwe varianten of meer toegankelijke modellen die een iets bredere groep kopers aanspreken.

Binnenkort staan er opnieuw belangrijke productlanceringen gepland. Zo wordt verwacht dat de nieuwe Amalfi Spider cabriolet binnenkort op de markt verschijnt. Daarnaast werkt Ferrari aan een van de meest besproken projecten in zijn geschiedenis: de eerste volledig elektrische Ferrari.

Deze elektrische sportwagen, die waarschijnlijk de naam Luce zal dragen, kan later dit jaar worden gepresenteerd. Voor Ferrari is dit een belangrijke stap, omdat de auto-industrie wereldwijd steeds meer richting elektrische aandrijving beweegt.

Hoewel sommige puristen sceptisch zijn over een elektrische Ferrari, kan het model ook nieuwe klanten aantrekken en het merk toekomstbestendig maken.

Sterke financiële positie

Naast het sterke merk heeft Ferrari nog een belangrijk voordeel ten opzichte van veel andere autofabrikanten. Het bedrijf beschikt over een uitzonderlijk sterke financiële positie.

In de auto-industrie zijn financiële problemen geen uitzondering. In het verleden hebben meerdere grote autofabrikanten moeite gehad om winstgevend te blijven tijdens economische tegenwind. Soms leidde dat zelfs tot reddingsoperaties door overheden.

Ferrari bevindt zich in een heel andere positie. Het bedrijf heeft een solide balans en genereert sterke kasstromen. Door de hoge prijzen van zijn voertuigen en de sterke vraag naar het merk kan Ferrari gezonde marges realiseren.

Die financiële kracht geeft het bedrijf ook flexibiliteit. Ferrari kan blijven investeren in nieuwe technologie, terwijl het tegelijkertijd aandeelhouders beloont via dividend en aandeleninkoop.

Sinds het begin van dit jaar heeft Ferrari al voor meer dan 117 miljoen dollar aan eigen aandelen teruggekocht. Dat is vaak een signaal dat het management zelf gelooft dat het aandeel ondergewaardeerd is.

Aandeelhouders profiteren van stabiele strategie

Ferrari keert daarnaast ook dividend uit aan aandeelhouders. Hoewel het dividendrendement relatief bescheiden is, laat het bedrijf zien dat het een stabiel en winstgevend bedrijfsmodel heeft.

De uitkeringsratio van het dividend ligt rond de 35 procent van de winst. Dat betekent dat Ferrari ruim voldoende ruimte heeft om te blijven investeren in groei, terwijl aandeelhouders toch een deel van de winst ontvangen.

Bovendien probeert het bedrijf het aantal uitstaande aandelen geleidelijk te verlagen via aandeleninkoop. Dat kan op de lange termijn positief zijn voor de winst per aandeel.

Voor beleggers die op zoek zijn naar groeibedrijven met een sterke merkpositie kan Ferrari daarom interessant blijven. De recente koersdaling betekent niet automatisch dat het groeiverhaal verdwenen is.

Luxe blijft vaak sterk tijdens economische onzekerheid

Een van de redenen waarom Ferrari relatief stabiel kan blijven tijdens economische schommelingen is het type klanten dat het bedrijf bedient. Vermogende consumenten passen hun uitgavenpatroon doorgaans minder snel aan dan huishoudens met een gemiddeld inkomen.

Zelfs wanneer de economie vertraagt, blijven rijke kopers vaak geïnteresseerd in luxeproducten zoals exclusieve auto’s, reizen of kunst. Dat zorgt ervoor dat bedrijven in het luxesegment soms beter bestand zijn tegen recessies dan bedrijven die afhankelijk zijn van massaconsumptie.

Voor Ferrari betekent dit dat de vraag naar zijn auto’s vaak robuust blijft, zelfs wanneer de economische omstandigheden minder gunstig zijn.

Een groeiverhaal dat nog niet voorbij is

Hoewel de koers van Ferrari het afgelopen jaar duidelijk is gedaald, blijft het onderliggende bedrijfsmodel sterk. Het bedrijf combineert een van de meest herkenbare merken ter wereld met een strategie die exclusiviteit centraal stelt.

Daarnaast investeert Ferrari in nieuwe modellen en technologieën die het merk ook in de toekomst relevant moeten houden. De geplande elektrische sportwagen en nieuwe modelintroducties kunnen daarbij belangrijke groeimotoren worden.

Voor lange termijn beleggers kan de recente koersdaling daarom juist interessant zijn. Wanneer sterke bedrijven tijdelijk onder druk staan, ontstaan vaak momenten waarop het aandeel aantrekkelijker geprijsd is dan normaal. Volgens sommige analisten zou dat nu wel eens het geval kunnen zijn bij Ferrari.