Sterke resultaten voor Euronext: hogere omzet, stabiele marges en nieuwe aandeleninkoop

J. van den Poll
18 minuten geleden
4 minuten om te lezen

In het kort:

De omzet van Euronext steeg in het derde kwartaal met 10,6% tot €438,1 miljoen, bij een EBITDA-marge van 63,2%.
Het bedrijf kondigt een aandeleninkoop aan van maximaal €250 miljoen, startend op 18 november 2025.
De inkomstenmix blijft sterk gediversifieerd, met 60% afkomstig uit niet-volumegerelateerde activiteiten.

Euronext, de pan-Europese beursuitbater met vestigingen in onder meer Amsterdam, Brussel, Dublin, Lissabon, Milaan, Oslo en Parijs, heeft opnieuw solide resultaten neergezet. In het derde kwartaal van 2025 steeg de omzet met 10,6 procent tot 438,1 miljoen euro, terwijl de aangepaste EBITDA uitkwam op 276,7 miljoen euro, goed voor een marge van 63,2 procent. Daarmee boekte de onderneming voor het zesde kwartaal op rij dubbelecijferige groei. De nettowinst daalde licht, voornamelijk door de verschuiving in de timing van deelnemingsdividenden, maar de onderliggende winstgevendheid bleef stabiel.

De hoofdvestiging van Euronext in Amsterdam.

Tegelijkertijd kondigde Euronext een aandeleninkoop aan ter waarde van maximaal 250 miljoen euro, wat overeenkomt met ongeveer twee procent van het uitstaande kapitaal. De inkoop start op 18 november 2025 en loopt uiterlijk tot 31 maart 2026. Volgens topman Stéphane Boujnah weerspiegelt dit besluit het vertrouwen van de onderneming in haar kasstroom en financiële positie. Met een nettoschuldgraad van anderhalf keer de EBITDA is de balans solide en is er ruimte voor een proactieve kapitaalallocatie, waarbij aandeelhoudersbelangen worden gecombineerd met investeringen in groei.

Een belangrijk kenmerk van deze resultaten is de verdere verschuiving naar stabielere inkomstenbronnen. De niet-volumegerelateerde activiteiten, zoals data, clearing en post-trade services, waren goed voor zestig procent van de totale omzet en dekten 162 procent van de onderliggende operationele kosten. Daarmee blijft Euronext minder kwetsbaar voor de grillen van de marktvolumes. Binnen deze tak groeiden de inkomsten uit Securities Services tot 77,3 miljoen euro, een stijging van zes procent, gesteund door hogere settlementvolumes en een recordaantal assets under custody van 7,7 biljoen euro in oktober.

Duidelijke stijging in de omzet en EBITDA, evenals de lichte daling in nettowinst en winst per aandeel.

De divisie Capital Markets & Data Solutions liet een nog sterkere groei zien, met bijna veertien procent tot 168,4 miljoen euro. De toename werd gedragen door een hogere vraag naar marktdata, indexdiensten en beursnoteringen, mede dankzij de lancering van Euronext ETF Europe, een geïntegreerd Europees platform dat de volledige levenscyclus van ETF’s faciliteert. Ook het netto treasury-inkomen profiteerde van de renteomgeving, met een stijging van bijna vierentwintig procent tot 16,7 miljoen euro.

De volumegerelateerde activiteiten lieten eveneens een stevige prestatie zien. De FICC-markten, waar obligatie- en grondstoffenderivaten worden verhandeld, noteerden een stijging van elf procent. De handel in aandelen nam met 6,6 procent toe tot 93,7 miljoen euro aan opbrengsten, terwijl het gemiddelde dagelijkse volume op de kasmarkten toenam tot elf miljard euro, een groei van bijna vijftien procent ten opzichte van een jaar eerder. De opbrengst per transactie bleef stabiel op 0,53 basispunt, wat duidt op een gezonde balans tussen prijsstelling en concurrentie.

Aan de kostenkant bleven de stijgingen beheersbaar. De onderliggende operationele kosten, exclusief afschrijvingen, namen toe met 7,3 procent tot 161,4 miljoen euro, een lager tempo dan de omzetgroei, wat de operationele hefboom versterkt. De aangepaste nettowinst daalde met 6,5 procent tot 169 miljoen euro, een gevolg van verschoven dividendboekingen, terwijl de gerapporteerde nettowinst met 6,1 procent terugliep tot 149,7 miljoen euro. Ondanks deze tijdelijke effecten blijft het rendement op kapitaal en de vrije kasstroomgeneratie op een hoog niveau.

Een sterke omzetgroei combineerde met beheersbare kostenstijgingen.

Euronext zette zijn strategische koers kracht bij met meerdere initiatieven. Zo werden eind september mini, cash-afgewikkelde futures op Europese staatsobligaties geïntroduceerd, die beleggers flexibele toegang bieden tot de obligatiemarkt. Daarnaast werd Euronext ETF Europe gelanceerd, een platform dat het volledige ETF-ecosysteem in Europa samenbrengt, van uitgifte tot handel en clearing. De onderneming deed bovendien een vrijwillig bod op de Griekse beursuitbater ATHEX, met een ruilverhouding van één Euronext-aandeel voor twintig ATHEX-aandelen. Dat bod, waarvoor inschrijving mogelijk is tot 17 november 2025, past in de bredere strategie om de Europese aanwezigheid verder uit te breiden en schaalvoordelen te benutten.

Een ander opvallend moment in het kwartaal was de opname van Euronext in de Franse hoofdindex CAC 40 op 12 september 2025. Die opname versterkt niet alleen de zichtbaarheid van het bedrijf, maar vergroot ook de instroom van kapitaal via passieve fondsen die de index volgen. De opname kan worden gezien als een erkenning van de toegenomen relevantie van Euronext als Europese marktinfrastructuurspeler.

De eerste cijfers van het vierde kwartaal bevestigen dat de positieve trend doorzet. In oktober verwerkte Euronext Securities een recordaantal settlement-instructies, terwijl de assets under custody opnieuw stegen. Ook het handelsvolume bleef op een hoog niveau, met een gemiddelde dagomzet van 12,7 miljard euro.

Het beeld dat uit deze resultaten naar voren komt, is dat van een onderneming die haar fundamenten heeft verstevigd en gericht blijft investeren in groei, innovatie en efficiëntie. De sterke mix van voorspelbare inkomsten, hoge marges en een gedisciplineerde kapitaalstrategie maakt Euronext tot een stabiele speler in een volatiele markt. De aangekondigde aandeleninkoop onderstreept dat het management vertrouwen heeft in de toekomst, terwijl de recente productlanceringen en strategische stappen de basis leggen voor verdere groei.

Euronext bewijst met deze resultaten dat het niet langer enkel een beursuitbater is, maar een geïntegreerde Europese marktplaats die data, infrastructuur en innovatie samenbrengt. Terwijl de Europese kapitaalmarkten zich verder ontwikkelen, lijkt Euronext goed gepositioneerd om zijn rol als spil in het financiële ecosysteem verder te versterken.

Ook particuliere beleggers kunnen inspelen op de groei en schaalvoordelen die Euronext laat zien, door zelf te letten op de efficiëntie van hun handelsplatform. In een markt waarin elke basispunt telt, kunnen lagere transactiekosten en valutamarges het verschil maken tussen een gemiddeld en een optimaal rendement.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen slechts 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank — een verschil dat kan oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.