Dit Nederlandse aandeel staat op crashen, is het tijd om te verkopen?

In het kort

• Het aandeel Alfen staat rond €10 en blijft onder druk na een omzetdaling van 10,7% in 2025 en aanhoudend zwak beleggersvertrouwen.

• Dankzij kostenbesparingen en reorganisatie bleef de EBITDA-marge op 5,8% en werd het nettoverlies vrijwel volledig teruggebracht.

• 2026 geldt als overgangsjaar met focus op herstructurering en stabilisatie, terwijl groei vooral wordt verwacht uit energieopslag.

Voor Alfen N.V. begon 2026 niet met een opleving, maar met aanhoudende beursdruk. Het aandeel noteert rond de €10,10 en is de afgelopen handelsdagen duidelijk weggezakt. Intraday bewoog de koers van ruim €10,75 richting het huidige niveau, waarmee het neerwaartse momentum zichtbaar is. De daling past in een bredere trend van koerszwakte die al langer speelt, en weerspiegelt het fragiele vertrouwen van beleggers na een moeilijk 2025.

Aandeelkoers Alfen N.V.

Bron: Tradingview

De recente koersbeweging onderstreept dat de markt weinig geduld heeft met bedrijven in een overgangsfase. Ondanks duidelijke kostenbesparingen en stabiliserende marges, blijven beleggers focussen op de teruggevallen omzet en de onzekerheid rond het herstel. De energietransitie mag dan structureel zijn, op korte termijn blijkt de markt voor laadpalen en slimme netwerken grillig en competitief.

Omzetkrimp in 2025 zet druk op groeiverhaal

Over het boekjaar 2025 rapporteerde Alfen een omzet van €435,6 miljoen, een daling van 10,7% ten opzichte van €487,6 miljoen in 2024. Daarmee kwam het bedrijf in rustiger vaarwater na jaren van sterke expansie, maar wel tegen de prijs van een duidelijke krimp. Vooral in de laadpalendivisie werd de concurrentiedruk voelbaar, wat resulteerde in stevige prijsverlagingen om marktaandeel te behouden. Dit had directe impact op de topline.

Omzet Alfen N.V.

Bron: Alfen N.V.

Toch laat het bedrijf zien dat het in staat is om zich aan te passen. Onder leiding van de nieuwe CEO Michael Colijn werd 2025 een jaar van stabilisatie en herstructurering. Waar 2024 nog werd gekenmerkt door forse verliezen en afschrijvingen, wist Alfen in 2025 het nettoverlies vrijwel volledig terug te brengen. Dat vormt de basis voor het aangekondigde transformatiejaar 2026.

Kostenbesparingen houden marges overeind

Ondanks de omzetdaling bleef de winstgevendheid verrassend stabiel. De gecorrigeerde EBITDA kwam uit op €25,5 miljoen, tegenover €28,5 miljoen in 2024, waarmee de marge standhield op 5,8%. Dat is grotendeels te danken aan strikte kostencontrole. Het aantal voltijdsbanen werd teruggebracht van 1.053 naar 923, wat leidde tot een daling van de personeelskosten met 15,2%. Daarnaast daalden de overige operationele kosten met ruim 21%.

Winst Alfen N.V.

Bron: Alfen N.V.

De gerapporteerde EBITDA verbeterde zelfs fors, van een verlies van €4,2 miljoen in 2024 naar een positief resultaat van €24,8 miljoen in 2025. Onder de streep resteerde nog slechts een minimaal nettoverlies van €0,2 miljoen. Daarmee heeft Alfen duidelijk een financiële bodem gelegd, maar beleggers lijken vooral te kijken naar de vraag wanneer echte groei terugkeert.

Laadpalen zwak, energieopslag biedt perspectief

De prestaties per divisie laten een gemengd beeld zien. EV Charging vormde het grootste pijnpunt met een omzetdaling van 21,2% tot €120,8 miljoen. De markt voor laadoplossingen is verzadigder en competitiever geworden, wat prijsdruk veroorzaakt. Ook Smart Grid Solutions kende een daling van 10,2% tot €189,1 miljoen, mede door vertragingen bij netbeheerders en vergunningprocedures.

Energy Storage Systems daarentegen bleef overeind. Deze divisie groeide licht met 1,6% tot €125,6 miljoen. Belangrijker nog is dat het orderboek voor batterijsystemen met 27% toenam tot €126,8 miljoen. Dat wijst op structurele vraag naar opslagoplossingen, een segment dat mogelijk de toekomstige groeimotor van Alfen wordt.

Lees ook: Beleggers dumpen Rheinmetall: begin van het einde of juist een kans?

2026 als overgangsjaar: fundamentele herinrichting

CEO Michael Colijn bestempelt 2026 expliciet als een overgangsjaar. Alfen stapt af van de huidige functionele structuur en reorganiseert zich in specifieke business units. Deze nieuwe opzet moet leiden tot meer focus, betere klantgerichtheid en scherpere verantwoordelijkheden. Tegelijkertijd wordt ingezet op verdere digitalisering en Europese expansie, met name in Zuid-Europa en het Verenigd Koninkrijk.

De guidance voor 2026 is voorzichtig. Alfen verwacht een omzet tussen €435 miljoen en €475 miljoen, wat duidt op stabilisatie tot lichte groei. De gecorrigeerde EBITDA-marge moet uitkomen tussen 4% en 7%. Dat laat ruimte voor onzekerheid, en het management spreekt dan ook nadrukkelijk over het leggen van een fundament in plaats van direct herstel.

Beleggers wachten op overtuigend herstel

De dalende aandeelkoers rond €10 weerspiegelt het gebrek aan vertrouwen dat het herstel al in zicht is. Technisch gezien beweegt het aandeel in een neerwaartse trend, waarbij iedere opleving snel wordt verkocht. Beleggers lijken eerst tastbaar bewijs te willen zien van omzetgroei en structureel hogere marges voordat zij opnieuw instappen.

De energietransitie blijft een megatrend, maar Alfen moet bewijzen dat het zich succesvol kan aanpassen aan een volwassener en competitievere markt. 2025 was het jaar van saneren en stabiliseren. 2026 wordt het jaar van herstructureren. Pas in 2027 moet blijken of deze transformatie daadwerkelijk leidt tot winstgevende groei. Tot die tijd blijft het aandeel kwetsbaar voor verdere schommelingen.

Ook particuliere beleggers die inspelen op structurele thema’s zoals de energietransitie doen er goed aan kritisch te kijken naar hun handelskosten. In een markt waarin rendement onder druk staat en koersbewegingen grillig zijn, kan een efficiënte brokerkeuze het verschil maken voor het nettoresultaat.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er betrouwbaar en tegen lage tarieven, met slechts 0,005% valutakosten tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.