Shopify en dit verrassende aandeel hebben zicht op verdubbeling voor 2030

In het kort:

• Shopify en Deckers Outdoor hebben allebei een scenario waarin de aandelen tegen 2030 kunnen verdubbelen.

• Bij Shopify hangt dat scenario aan blijvende groei in ecommerce, terwijl Deckers vooral herstel van de consumentenvraag nodig heeft.

• De spanning zit in de waardering: Shopify mag weinig missen, Deckers moet bewijzen dat de vertraging tijdelijk was.

Het Shopify aandeel en het Deckers Outdoor aandeel worden om heel verschillende redenen genoemd in verdubbelingsscenario’s richting 2030. Shopify moet laten zien dat zijn hoge groei in ecommerce niet snel afvlakt. Deckers Outdoor krijgt juist de twijfel van de markt over zich heen, waardoor herstel van de vraag zwaarder weegt dan groei alleen.

Shopify is uitgegroeid tot een vaste naam in ecommerce. Het platform bedient miljoenen handelaren, van kleine webwinkels tot grote merken. In het tweede kwartaal boekte Shopify voor het vijfde kwartaal op rij meer dan 30% groei van het brutohandelsvolume, de totale waarde van transacties die via zijn handelaren lopen.

Dat cijfer doet ertoe omdat het laat zien hoeveel verkoopactiviteit over het platform gaat. Shopify zit op een geannualiseerd brutohandelsvolume van 462 miljard dollar. Daarmee heeft het bedrijf ongeveer 12% van de wereldwijde ecommercemarkt in handen, genoeg om nog ruimte voor groei te kunnen claimen.

Shopify-kantoor in Ottawa, symbool voor groeiverwachtingen in ecommerce

Bron: Financial Post

Shopify waardering laat weinig ruimte

De groei bij Shopify komt niet alleen uit meer transacties. Grote merken blijven overstappen naar het platform, waardoor de abonnementsomzet afgelopen kwartaal met 22% op jaarbasis steeg. Die abonnementen geven Shopify een terugkerende omzetbasis, maar de grotere motor zit elders.

Het meeste geld komt uit merchant solutions, diensten zoals leningen, verzending en andere producten voor handelaren. Die tak groeide in het kwartaal met 37% tot 2,8 miljard dollar. Zolang handelaren meer verkopen, groeit ook de omzet uit deze diensten mee.

Daar staat een forse prijs tegenover. Shopify wordt verhandeld tegen 78 keer de verwachte winst. Analisten rekenen op ongeveer 30% winstgroei per jaar in de komende jaren, maar dat hoge tempo moet dan wel lang genoeg standhouden. Als de groei hapert, is er bij zo’n waardering weinig ruimte voor een matig kwartaal.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Wall Street weegt of Shopify zijn hoge waardering kan dragen

Bron: Reuters

Deckers Outdoor zoekt vraagherstel

Deckers Outdoor is een heel ander verhaal. Het bedrijf achter HOKA, UGG en andere merken profiteerde de afgelopen jaren van terreinverlies bij Nike. Toch is het aandeel onder druk gekomen, omdat het verkooptempo is afgekoeld.

De schoenensector blijft gevoelig voor de consument. Hogere benzineprijzen en inflatie hebben op bestedingen gedrukt. Bij Deckers kijken beleggers daarom minder naar het merkverhaal alleen en meer naar het moment waarop de vraag weer aantrekt.

De waardering is inmiddels een stuk lager. Deckers noteert rond 13 keer de verwachte winst, terwijl het bedrijf enkele jaren geleden nog groeide met een tempo in de mid teens. Minder dan twee jaar geleden betaalde de markt nog 24 keer de winst voor Deckers. Een terugkeer naar zo’n waardering zou het aandeel al ver brengen, nog voordat extra bedrijfsgroei wordt meegerekend.

HOKA moet buiten VS doorzetten

De laatste cijfers van Deckers waren niet slecht, maar ook niet sterk genoeg om alle twijfel weg te nemen. De omzet steeg afgelopen kwartaal met 5,7% op jaarbasis. Voor het eerst kwam de kwartaalomzet boven 1 miljard dollar uit.

Het management verwacht dat de omzetgroei in de tweede helft van dit jaar versnelt. Dat is een belangrijk ijkpunt, omdat de markt het aandeel vooral heeft afgestraft voor het zwakkere verkoopmomentum. De volgende cijfers moeten laten zien of die verwachting meer is dan een herstelbelofte.

HOKA is daarbij de sleutel. Het merk is op omzetbasis het grootste binnen Deckers. Het management rekent voor HOKA over het volledige jaar op groei in de low double digit range. Opvallend is dat HOKA buiten de VS sneller groeide dan in de thuismarkt, en juist daar zit het bredere verhaal achter Deckers.

Shopify en Deckers richting 2030

Shopify en Deckers Outdoor kunnen allebei in een verdubbelingsscenario passen, maar de lat ligt op totaal verschillende plekken. Shopify moet blijven groeien alsof de rek in ecommerce nog lang niet uit het model is. Deckers moet vooral aantonen dat de verkoopvertraging tijdelijk was en dat de markt het aandeel weer hoger wil waarderen.

Bij Shopify zijn het brutohandelsvolume, de abonnementsomzet en merchant solutions de cijfers om op te letten. Bij Deckers draait het om HOKA, consumentenbestedingen en de versnelling die het management in de tweede helft van dit jaar verwacht. Richting 2030 krijgen beide aandelen dus hun eigen proef: Shopify moet zijn hoge waardering blijven verdienen, Deckers moet eerst bewijzen dat herstel van de vraag echt op gang komt.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!