Dit aandeel steeg +981%: is dit nog een koopkans of ben je te laat?

In het kort:

• Het Micron aandeel staat sinds begin 2025 981% hoger door de sterke vraag naar geheugen voor kunstmatige intelligentie.

• De rally oogt extreem, maar de winstgroei en krapte in DRAM houden de waardering minder heet dan de koerssprong doet vermoeden.

• De grote test voor Micron ligt bij de marges, want Wall Street rekent op veel terwijl de groei vanaf boekjaar 2028 kan afvlakken.

Het Micron aandeel is sinds begin 2025 met 981% gestegen, aangedreven door de honger naar geheugen voor kunstmatige intelligentie, of AI. Geheugenmaker Micron Technology profiteert van datacenters en servers die steeds meer geheugenchips nodig hebben. Dat verklaart de rally, maar niet waarom beleggers de laatste weken nerveuzer zijn geworden.

De spanning zit in de vraag hoe lang de geheugenhausse nog strak blijft. Fabrikanten bouwen capaciteit bij, terwijl beleggers winst nemen in geheugenaandelen die al hard zijn opgelopen. Bij Micron gaat het daardoor niet meer alleen om groei, maar vooral om de vraag hoeveel groei al in de koers zit.

Micron bouwt capaciteit uit voor AI-geheugen

Bron: Reuters

Waardering Micron oogt minder heet

Een aandeel dat bijna vertienvoudigt, hoort normaal gesproken duur te ogen. Bij Micron ligt dat minder simpel. Het aandeel handelt tegen 22 keer de winst over de afgelopen periode, terwijl de technologiezware Nasdaq 100 op 34 keer de winst staat.

Die vergelijking is relevant omdat Micron juist harder groeit dan veel grote technologiebedrijven. De omzet steeg in het vorige kwartaal bijna 4,5 keer op jaarbasis naar 41,5 miljard dollar. De aangepaste winst per aandeel ging 13 keer omhoog naar 25,11 dollar.

De omzetwaardering ligt met 12 keer de omzet boven het gemiddelde van 7,4 voor de Amerikaanse technologiesector. Dat is stevig, maar niet los te zien van de explosieve winstgroei. Daar zit meteen de kern van het Micron verhaal: de koers is hard gestegen, maar de winst is nog harder meegegaan.

Nieuwe chipcapaciteit speelt mee in Microns waarderingsdebat

Bron: Reuters

AI geheugen blijft de motor

De echte motor achter Micron blijft de vraag naar DRAM, een belangrijk type werkgeheugen. De vraag naar geheugen is zo sterk dat het aanbod achterblijft. Die krapte heeft prijzen, omzet en marges tegelijk omhoog geduwd.

Voor Micron telt niet alleen hoeveel chips klanten bestellen. Minstens zo belangrijk is dat klanten bereid zijn meer te betalen. De afgelopen kwartalen werkte die prijsomgeving duidelijk in het voordeel van het bedrijf.

Daar wringt nu ook de twijfel. Nieuwe capaciteit kan de spanning op de geheugenmarkt later verminderen. Beleggers worden vooral nerveus als prijzen afvlakken voordat de extra vraag uit AI en andere eindmarkten het nieuwe aanbod opvangt.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Wall Street blijft alert op AI-vraag en chipprijzen

Bron: Reuters

DRAM tekort houdt prijzen overeind

Het sterkste argument voor Micron zit niet in het koersdoel van Wall Street, maar in de verwachte schaarste. Citrini Research schat dat het wereldwijde DRAM aanbod in 2030 28,7 exabytes achterblijft bij de vraag. Als dat tekort aanhoudt, hoeft nieuwe capaciteit de prijzen niet meteen te breken.

Ook smartphones en pc’s spelen mee in dat verhaal. Smartphoneleveringen dalen dit jaar naar verwachting met 14%. In de pc markt verwacht IDC pas vanaf 2028 herstel van leveringen.

Dat klinkt zwak, maar de oorzaak is belangrijk. De terugval hangt samen met een tekort aan geheugenaanbod, niet alleen met minder vraag. Als er meer geheugen beschikbaar komt, kan een deel van die uitgestelde vraag alsnog bij Micron en andere leveranciers terechtkomen.

Hoge marges maken Wall Street kritisch

De grootste kwetsbaarheid zit bij de marges. Micron boekte in het derde kwartaal van boekjaar 2026 een aangepaste operationele marge van 81,2%. Een jaar eerder was dat nog 26,8%.

Dat is indrukwekkend, maar ook precies waarom de lat zo hoog ligt. Marges boven 80% laten weinig ruimte voor positieve verrassingen. Micron verwacht voor het vierde kwartaal van het boekjaar een aangepaste brutomarge van 86%, iets meer dan één procentpunt hoger dan in het vorige kwartaal.

Het tempo verandert daarmee zichtbaar. In het derde kwartaal steeg de brutomarge nog met 10 procentpunten op kwartaalbasis. Dat verklaart waarom analisten rekening houden met tragere winstgroei in boekjaar 2028, dat in september volgend jaar begint.

Contracten geven Micron meer zicht

Micron heeft meer omzet vastgelegd dan in eerdere geheugencycli. Aan het einde van het derde kwartaal van het boekjaar had het bedrijf 16 langlopende leveringsovereenkomsten. Volgens Micron zullen 14 van die contracten samen minstens 100 miljard dollar aan omzet opleveren over de looptijd.

Dat maakt Micron niet immuun voor een cyclus in geheugenchips. Het geeft het bedrijf wel meer zicht op afzet en omzet. In een sector waarin prijzen en volumes snel kunnen draaien, is dat een belangrijk verschil met een puur spotmarkt verhaal.

Wall Street blijft daardoor opvallend positief. Volgens 57 analisten die het aandeel volgen, ligt het mediane koersdoel voor twaalf maanden op 1.600 dollar. Dat zou 75% ruimte omhoog betekenen vanaf het huidige niveau, maar zo’n koersdoel blijft vooral een verwachting die Micron nog moet waarmaken.

Micron moet margegroei bewijzen

Bijna alle analisten beoordelen Micron als koopwaardig, maar dat maakt het aandeel niet risicoloos. De beurs heeft al veel goed nieuws ingeprijsd. Vooral de marges bepalen of sterke kwartaalcijfers nog sterk genoeg voelen.

Voor particuliere beleggers is de vraag daarom niet alleen of AI de vraag naar geheugen blijft aanjagen. De belangrijkere vraag is of Micron zijn winstniveau kan vasthouden wanneer de margegroei normaliseert. Een strak DRAM tekort en langlopende contracten helpen, maar ze nemen de cyclische aard van geheugenchips niet weg.

Het Micron aandeel blijft daardoor een test voor de hele AI geheugenketen. In het vierde kwartaal van het boekjaar kijkt Wall Street vooral naar de verwachte brutomarge van 86% en naar signalen over vraag, prijzen en nieuwe capaciteit. Vanaf boekjaar 2028 moet blijken of Micron nog steeds profiteert van schaarste, of dat de markt te veel vooruit is gelopen op één uitzonderlijke cyclus.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!