Nebius schiet 320% omhoog: is dit pas het begin van de AI-rally?
- Arne Verheedt
- 35 minuten geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Nebius steeg 320% in twaalf maanden door de enorme vraag naar AI-rekenkracht.
Deals met Microsoft en Meta geven Nebius geloofwaardigheid, maar maken het bedrijf ook afhankelijk van enkele zeer grote klanten.
Ik vind Nebius geen hype-aandeel, maar na deze koersrally is de lat gevaarlijk hoog gelegd.
Via DEGIRO kunnen beleggers wereldwijd beleggen in duizenden aandelen en ETF’s, met toegang tot 50 internationale beurzen tegen lage tarieven.
Soms zie je een aandeel stijgen en denk je: dit is alleen maar speculatie. Bij Nebius vind ik dat te makkelijk. De koerssprong van 320% in een jaar voelt extreem, maar het bedrijf staat wel op een plek waar beleggers massaal naartoe willen: AI-infrastructuur. Niet de chatbots zelf, niet de softwarelaag, maar de rekenkracht die onder die hele AI-golf ligt.
Juist daarom leek dit mij het perfecte moment om Nebius opnieuw te bekijken. Want hoe sterker het verhaal wordt, hoe belangrijker de vraag wordt of beleggers nog wel genoeg marge voor teleurstelling krijgen. Mijn korte antwoord: Nebius is interessanter dan veel sceptici denken, maar de huidige waardering laat weinig ruimte voor fouten.
Nebius steeg met 320% in twaalf maanden:
Waarom het Nebius aandeel 320% kon stijgen
Nebius is een in Nederland gevestigde aanbieder van AI-clouddiensten met een notering aan de Nasdaq. Het bedrijf kwam voort uit de internationale structuur rond Yandex, waarvan de handel na de Russische inval in Oekraine onder druk kwam te staan. Na de afsplitsing van de Russische activiteiten kreeg Nebius een nieuwe identiteit en een veel duidelijkere missie: datacenters, servers en GPU-capaciteit leveren voor bedrijven die AI-modellen willen trainen of gebruiken.
Dat is precies het deel van de markt waar momenteel schaarste zit. Grote technologiebedrijven hebben enorme hoeveelheden rekenkracht nodig. Wie die capaciteit betrouwbaar kan leveren, krijgt ineens een veel strategischer positie. Nebius speelt daarop in met datacenters in Europa en de Verenigde Staten, waaronder locaties in Finland, IJsland, het Verenigd Koninkrijk en New Jersey. Nieuwe capaciteit in onder meer Spanje, Pennsylvania en Alabama moet de schaal verder vergroten.
Wat mij hierbij opvalt, is dat Nebius niet alleen rekencapaciteit doorverkoopt. Het bezit naar verluidt een groot deel van zijn infrastructuur zelf. Dat maakt het kapitaalintensiever, maar geeft ook meer controle. Voor een markt waarin beschikbaarheid, energie, koeling en chiptoegang cruciaal zijn, is dat geen detail.
Waarom Nebius ineens serieus wordt genomen
De deals met Microsoft en Meta hebben het verhaal rond Nebius fundamenteel veranderd. Het bedrijf, een aanbieder van AI infrastructuur en cloudcapaciteit, sloot eerder een overeenkomst met Microsoft ter waarde van 17,4 miljard dollar en haalde daarna een vijfjarige deal met Meta binnen die kan oplopen tot 27 miljard dollar. Daarbovenop investeerde Nvidia 2 miljard dollar in Nebius. Dat is belangrijk, omdat dit geen kleine validatie is. Microsoft, Meta en Nvidia verbinden hun naam en kapitaal niet aan een lege AI belofte.
De laatste kwartaalcijfers geven beleggers ook genoeg reden om wakker te blijven. In het eerste kwartaal van 2026 steeg de omzet met 684 procent naar 399 miljoen dollar. De AI cloudtak groeide zelfs met 841 procent naar bijna 390 miljoen dollar. Nebius draaide bovendien een aangepaste ebitda van 130 miljoen dollar, terwijl daar een jaar eerder nog verlies stond. Het bedrijf rekent voor 2026 op 3,0 tot 3,4 miljard dollar omzet en mikt eind 2026 op een jaarlijks omzettempo van 7 tot 9 miljard dollar.
Nebius kerncijfers Q1:
Toch zit precies daar de spanning voor beleggers. De groei is spectaculair, maar de waardering is dat ook. Met een trailing P/E van 110 en een P/S van 87 betaalt de markt niet voor een gewoon groeibedrijf, maar voor jaren aan bijna perfecte uitvoering. Dat kan werken als Nebius zijn datacenters snel vult, de marges hoog houdt en klanten als Microsoft en Meta blijven opschalen. Maar AI infrastructuur is kapitaalintensief. Energie, financiering, afschrijvingen en bezettingsgraad bepalen uiteindelijk hoeveel winst er echt overblijft.
DEGIRO is een van de grootste online brokers van Europa en biedt particuliere beleggers toegang tot 50 internationale beurzen tegen extreem lage tarieven. Via het bekroonde platform kun je eenvoudig beleggen in aandelen, ETF's, obligaties en duizenden andere financiële instrumenten. Een rekening openen duurt slechts enkele minuten, waarna je direct toegang hebt tot beleggingsmogelijkheden over de hele wereld.
Daarom is Nebius geen simpel hypeaandeel, maar ook geen goedkoop aandeel. De contracten maken het bedrijf geloofwaardiger en de kwartaalcijfers maken de groei tastbaar, maar de waardering laat weinig ruimte voor fouten. Een P/S van 87 betekent dat beleggers extreem veel betalen voor elke dollar omzet. Wie instapt, koopt dus niet alleen omzetgroei, maar vooral het vertrouwen dat Nebius kan uitgroeien tot een structurele winnaar in AI infrastructuur, zonder dat grote klanten later de marges naar zich toe trekken.
Het grootste risico zit niet in de vraag, maar in de financiering
Het grootste risico bij Nebius zit niet in de vraag naar AI rekenkracht, maar in de financiering. Het bedrijf wil mogelijk 20 tot 25 miljard dollar investeren, terwijl het zijn winstgevendheid nog moet bewijzen. Dat kan veel opleveren als de datacenters snel vollopen, maar het maakt Nebius ook kwetsbaar voor overcapaciteit, verouderende chips en hardere onderhandelingen met grote klanten.
Nebius oplopende schuldgraad toont hoe kapitaalintensief het model is:
Daarom is Nebius niet alleen een AI aandeel, maar ook een kapitaalverhaal. Als het bedrijf veel nieuw geld moet ophalen, kan verwatering de winst per aandeel drukken. De beurs beloont nu de belofte van schaarse rekenkracht, maar zal straks vooral kijken naar de vrije kasstroom die daar echt uitkomt.
Mijn conclusie over Nebius
Ik zou Nebius niet wegzetten als hype. Daarvoor zijn de deals met Microsoft, Meta en Nvidia te belangrijk. Ze geven het bedrijf echte geloofwaardigheid in de AI infrastructuurmarkt. Voor een Europese speler is dat extra interessant, omdat de grootste AI winnaars meestal uit de
VS komen.
Toch is het aandeel na een stijging van 320% geen rustige kans meer. Bij deze waardering moet bijna alles blijven kloppen: de groei, de marges, de financiering, de uitvoering en de timing van nieuwe datacenters. Ik geloof dat Nebius de komende jaren nog hoger kan staan, omdat de vraag naar AI rekenkracht structureel sterk blijft. Maar op dit niveau wacht ik liever even af.
Voor mij verschuift de aandacht nu van omzetgroei naar winstgevendheid, vrije kasstroom en mogelijke verwatering. Nebius heeft een groot verhaal, maar de koers heeft al veel succes ingeprijsd. Het bedrijf moet nu bewijzen dat die groei niet alleen indrukwekkend is, maar ook genoeg rendement oplevert voor aandeelhouders.
Wie dit soort analyses interessant vindt, herkent precies waarom De Belegger dagelijks verder kijkt dan de koersgrafiek alleen. In de community krijg je toegang tot diepgaande aandelenanalyses, portefeuille-updates, trainingen, transacties en live inzichten die helpen om hype van echte kwaliteit te onderscheiden. Met kortingscode WINST krijg je tijdelijk 50% korting.
Wat beleggers moeten weten:
Is Nebius na 320% koerswinst nog koopwaardig?
Dat hangt vooral af van je vertrouwen in winstgevendheid en kapitaaldiscipline. De groei is indrukwekkend, maar de waardering is al zeer hoog.
Waarom zijn Microsoft en Meta zo belangrijk voor Nebius?
Hun contracten geven geloofwaardigheid en financiele zichtbaarheid, maar vergroten ook de afhankelijkheid van enkele machtige klanten.
Wat is het grootste risico voor beleggers?
Niet de vraag naar AI op zich, maar de combinatie van hoge investeringen, mogelijke verwatering en het risico op lagere marges.
