Dit kan de volgende Berkshire-aankoop worden onder Greg Abel
- Arne Verheedt
- 5 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Dit aandeel is logischer geworden nu de oude gevoeligheid rond Buffett en Bill Gates minder zwaar weegt.
Dit aandeel combineert terugkerende software-inkomsten met sterke groei in cloud en AI.
De belangrijkste rem blijft de waardering, samen met de hoge investeringen in datacenters.
Microsoft stond decennialang buiten de portefeuille van Berkshire Hathaway, terwijl Warren Buffett het bedrijf juist bewonderde. De reden was niet alleen dat technologie lastig te voorspellen was. Buffett wilde door zijn nauwe band met Bill Gates iedere schijn van voorkennis vermijden. Onder de nieuwe topman Greg Abel weegt die persoonlijke gevoeligheid minder zwaar. Tegelijk is Microsoft uitgegroeid tot precies het soort schaalbare, winstgevende marktleider waar Berkshire graag jarenlang eigenaar van blijft. Dat maakt het aandeel een serieuze kandidaat, maar nog geen waarschijnlijke aankoop tegen elke prijs.
Het is geen geheim dat Warren Buffett en Bill Gates een nauwe band hebben:
Waarom Buffett dit aandeel bewust liet liggen
Buffett zei tijdens de Berkshire-vergadering van 2018 dat een aankoop van Microsoft een fout zou zijn vanwege zijn vriendschap met Gates en diens toenmalige bestuursrol bij Berkshire. Een koerssprong na cijfers of een overname kon al snel de indruk wekken dat Berkshire over voorkennis beschikte. Microsoft viel dus niet af omdat het bedrijf zwak was, maar omdat de reputatierisico's te groot waren.
Die barrière is onder Abel kleiner. Bovendien laat Berkshire inmiddels zien dat grote technologiebedrijven niet meer automatisch buiten het speelveld vallen. Het openbare portefeuille-overzicht per 31 maart 2026 bevat omvangrijke posities in Apple en Alphabet. Dat bewijst niet dat Abel Microsoft zal kopen, maar wel dat voorspelbare technologie-inkomsten binnen de Berkshire-aanpak passen.
Waarom Microsoft Berkshire overtuigt met cloud en AI
Microsofts meest recente kwartaalcijfers versterken de fundamentele beleggingscase. In het vierde kwartaal van boekjaar 2026 steeg de omzet met 18% tot $90,0 miljard, terwijl het operationele resultaat eveneens 18% toenam tot $40,6 miljard. Microsoft Cloud groeide 27% tot $59,3 miljard en Azure versnelde naar 43% omzetgroei. Over het volledige boekjaar passeerde Azure voor het eerst de grens van $100 miljard omzet, wat de schaal en het momentum van Microsofts cloudplatform onderstreept.
Microsoft omzet en operationele winst:
Voor Berkshire ligt de aantrekkingskracht vooral in de kwaliteit en voorspelbaarheid van deze inkomsten. Microsoft 365, Azure, Dynamics en de bredere softwarestack zijn diep geïntegreerd in de dagelijkse bedrijfsvoering van klanten, waardoor overstapkosten hoog zijn en een groot deel van de omzet terugkerend van aard is. De commerciële resterende contractwaarde van $678 miljard biedt bovendien uitzonderlijk sterke zichtbaarheid op toekomstige inkomsten. Dat sluit nauw aan bij het type duurzame economische slotgracht waar Berkshire traditioneel naar zoekt.
Ook de schaal en kapitaalstructuur maken Microsoft bijzonder geschikt voor Berkshire. Het aandeel is liquide genoeg om zeer grote bedragen te investeren zonder de markt direct te verstoren, terwijl de sterke balans, het dividend en omvangrijke aandeleninkopen meerdere kanalen bieden voor aandeelhoudersrendement. Voor Greg Abel zou een investering in Microsoft daarom geen pure gok op AI zijn, maar een positie in een dominant software-ecosysteem dat AI kan monetiseren via bestaande klantrelaties, distributiekanalen en infrastructuur.
De prijs bepaalt of Greg Abel kan toeslaan
De zwakke plek blijft de waardering. Met een forward P/E van circa 25x is Microsoft niet buitensporig duur, maar de huidige koers veronderstelt wel dat de winstgroei sterk blijft. Tegelijkertijd vragen de hoge investeringen in AI-datacenters veel kapitaal en kunnen ze op korte termijn druk zetten op marges en vrije kasstroom.
Voor Berkshire wordt daarom vooral het instapmoment belangrijk. De kwaliteit van Microsoft staat nauwelijks ter discussie, maar bij deze waardering is de veiligheidsmarge beperkt. Een groeivertraging, verdere margedruk of een daling van de waarderingsmultiple kan het rendement aanzienlijk drukken, waardoor een lagere instapkoers de verhouding tussen risico en rendement duidelijk aantrekkelijker zou maken.
Microsoft handelt aan een forward P/E van 25:
Oordeel: logische kandidaat, geen voorspelde aankoop
Microsoft is waarschijnlijk de duidelijkste grote onderneming die Buffett bewonderde maar bewust oversloeg en die onder Abel opnieuw beoordeeld kan worden. De oude persoonlijke blokkade is zwakker, terwijl de onderneming sterker en voorspelbaarder is geworden. Toch blijft een daadwerkelijke aankoop speculatie. Mijn oordeel is daarom: Microsoft past fundamenteel uitstekend bij Berkshire, maar wordt pas een echt overtuigende Abel-transactie wanneer de prijs voldoende veiligheidsmarge biedt.
Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content en live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers. Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code WINST.
Wat beleggers moeten weten:
Waarom kocht Buffett Microsoft nooit?
Door zijn nauwe band met Bill Gates wilde Buffett iedere schijn van voorkennis of belangenverstrengeling vermijden.
Waarom past Microsoft nu beter bij Berkshire?
Het bedrijf heeft terugkerende omzet, sterke marktposities, hoge kasstromen en schaalbare groei in cloud en AI.
Wat is het belangrijkste risico?
Een hoge waardering in combinatie met stijgende AI-investeringen kan het toekomstige rendement en de marges onder druk zetten.
