Waarom dit Nederlandse aandeel vandaag hard daalt op de beurs
- Kevin S
- 5 minuten geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Prosus daalt doordat Tencent, zijn belangrijkste investering, ondanks sterke omzetgroei teleurstelde met een nettowinstgroei van slechts 0,7%.
Vooral de sterk gestegen AI-investeringen drukken voorlopig op de winst, terwijl Tencent veel geld steekt in toekomstige AI-toepassingen.
De ontwikkeling biedt op lange termijn kansen als AI extra groei en winst oplevert, maar beleggers wachten eerst op bewijs dat de miljardeninvesteringen rendement opleveren.
Het aandeel Prosus staat woensdag stevig onder druk op de Amsterdamse beurs. De koers daalt in de middag met enkele procenten en behoort daarmee tot de grootste dalers van de dag. De directe aanleiding ligt niet bij Prosus zelf, maar bij Tencent, de Chinese techreus waarin Prosus een groot belang heeft. Tencent presenteerde kwartaalcijfers die op het eerste gezicht behoorlijk sterk waren. De omzet groeide met dubbele cijfers en ook de gamingactiviteiten presteerden goed. Toch schrokken beleggers van de ontwikkeling van de winst. Vooral de fors hogere uitgaven aan kunstmatige intelligentie zetten druk op de winstgevendheid. Voor Prosus is dat belangrijk, omdat Tencent verreweg de belangrijkste investering van het Nederlandse technologiebedrijf is. Wanneer Tencent onder druk staat, voelen beleggers dat daarom vrijwel direct terug in de koers van Prosus.
Koers Prosus daalt hard vandaag:
Tencent stelt beleggers teleur
Tencent rapporteerde over het tweede kwartaal een omzet van 204,8 miljard yuan. Dat is 11 procent meer dan in dezelfde periode vorig jaar en bovendien iets beter dan analisten hadden verwacht.
De nettowinst kwam echter uit op 56 miljard yuan, omgerekend ongeveer 7,2 miljard euro. Daarmee groeide de winst slechts 0,7 procent ten opzichte van een jaar eerder. Analisten hadden gemiddeld gerekend op een nettowinst van ongeveer 58,5 miljard yuan.
Dat verschil lijkt op het eerste gezicht niet enorm, maar voor beleggers is het wel belangrijk. Tencent had sinds 2023 vrijwel ieder kwartaal een dubbele winstgroei laten zien. Aan die reeks is nu voorlopig een einde gekomen.
Het aandeel Tencent verloor in Hongkong ongeveer 2 procent. De negatieve reactie werkte vervolgens door naar Prosus in Amsterdam.
Vooral de hoge AI-investeringen baren zorgen
De belangrijkste reden voor de tegenvallende winstontwikkeling is de enorme stijging van de investeringen in kunstmatige intelligentie. Tencent verdubbelde de kapitaaluitgaven in het tweede kwartaal tot 52,8 miljard yuan. Het bedrijf is bovendien van plan om dit jaar meer dan twee keer zoveel geld aan AI uit te geven als vorig jaar. Kapitaaluitgaven Tencent stijgen hard:
Tencent investeert onder meer in AI-modellen, AI-agenten en toepassingen binnen zijn bestaande diensten. Een belangrijk voorbeeld daarvan is WeChat, de enorme Chinese berichten- en dienstenapplicatie met ongeveer 1,44 miljard gebruikers.
Ook ontwikkelt Tencent AI-technologie die uiteindelijk nieuwe inkomsten moet opleveren. Het bedrijf bracht onlangs een nieuw model uit dat volgens Tencent betere prestaties combineert met lagere kosten. Daarnaast wordt een AI-assistent binnen WeChat getest.
Op de langere termijn kunnen deze investeringen dus juist een belangrijke groeimotor worden. Op korte termijn hebben ze echter een nadeel voor aandeelhouders: er gaat veel geld naar technologie waarvan de financiële opbrengsten nog niet volledig zichtbaar zijn.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.
Omzet groeit wel sterk
Het is belangrijk om de cijfers van Tencent niet uitsluitend negatief te bekijken. De omzetontwikkeling was juist beter dan verwacht. Naast AI spelen vooral gaming en advertenties een belangrijke rol. De omzet uit binnenlandse games steeg met 17 procent.
Cijfers Tencent:
Daarbij profiteerde Tencent onder meer van inkomsten die eerder waren uitgesteld. Ook de advertentieactiviteiten deden het goed. Tencent gebruikt AI steeds nadrukkelijker om advertenties beter af te stemmen op gebruikers. Daardoor kan de technologie niet alleen kosten veroorzaken, maar tegelijkertijd ook nieuwe omzet en groei opleveren.
De aangepaste nettowinst, een maatstaf die bepaalde effecten buiten beschouwing laat, steeg bovendien met 9 procent. Dat laat zien dat de onderliggende activiteiten van Tencent nog altijd behoorlijk sterk zijn.
Het probleem is vooral dat de hoge investeringen ervoor zorgen dat een deel van die operationele groei voorlopig niet terugkomt in de uiteindelijke nettowinst.
Waarom Prosus zo hard reageert
De forse koersreactie van Prosus is goed te begrijpen wanneer wordt gekeken naar de portefeuille van het bedrijf. Prosus is een grote technologie-investeerder en Tencent is veruit de belangrijkste deelneming. De waardeontwikkeling van Tencent heeft daardoor een grote invloed op de waarde van Prosus.
Wanneer Tencent stijgt, kan dat de waarde van Prosus ondersteunen. Andersom werkt het ook. Een flinke daling van Tencent kan direct zorgen voor een lagere waardering van Prosus.
Daar komt bij dat beleggers niet alleen naar de cijfers van vandaag kijken. De markt probeert vooral in te schatten hoeveel winst Tencent de komende jaren kan maken. Wanneer het bedrijf de investeringen sterk opvoert, ontstaat de vraag of die investeringen uiteindelijk voldoende rendement opleveren. Dat verklaart waarom een sterke omzetgroei toch kan samengaan met een dalende beurskoers.
AI kan uiteindelijk juist een voordeel worden
De grote AI-investeringen hoeven niet automatisch slecht nieuws te zijn voor Tencent of Prosus. Tencent heeft een enorm ecosysteem waarin het AI kan verwerken. Het bedrijf beschikt over een gigantisch gebruikersbestand, sterke gamingactiviteiten, advertenties en diensten zoals WeChat. Als AI ervoor zorgt dat gebruikers langer binnen dat ecosysteem blijven en advertenties effectiever worden, kan de investering uiteindelijk veel waarde creëren.
Hetzelfde geldt voor AI-agenten. Als Tencent erin slaagt om AI succesvol te integreren in zijn bestaande diensten, kan het bedrijf nieuwe toepassingen en inkomstenstromen ontwikkelen zonder helemaal vanaf nul een nieuw platform te hoeven bouwen.
De markt lijkt op dit moment echter vooral te kijken naar de kosten die daar tegenover staan.
Beleggers willen uiteindelijk bewijs zien dat de miljardeninvesteringen daadwerkelijk leiden tot hogere omzet en winst. Zolang dat bewijs beperkt blijft, kunnen hogere kapitaaluitgaven voor onzekerheid zorgen.
Dit betekent de daling voor Prosus
De koersdaling van Prosus betekent niet automatisch dat er fundamenteel iets mis is met het Nederlandse bedrijf. De directe aanleiding is de ontwikkeling bij de grootste onderliggende investering.
Dat maakt de situatie voor beleggers in Prosus wel interessant. Wie het aandeel koopt, krijgt in belangrijke mate blootstelling aan Tencent en daarmee aan de Chinese technologiesector. De kwartaalcijfers laten zien dat daar zowel kansen als risico's liggen. Tencent groeit nog steeds stevig in omzet en gaming en advertenties blijven belangrijke groeigebieden. Tegelijkertijd nemen de investeringen in AI enorm toe en staat de winstgroei daardoor tijdelijk onder druk.
Voor Prosus is vooral van belang of Tencent erin slaagt om die investeringen uiteindelijk om te zetten in extra winst. Als dat lukt, kunnen de huidige hoge uitgaven achteraf gezien juist een belangrijke investering in toekomstige groei blijken.
Beleggers kijken nu vooral naar de toekomst
De forse daling van Prosus laat opnieuw zien hoe sterk het aandeel kan reageren op nieuws rond Tencent. Beleggers moeten daarom niet alleen kijken naar de cijfers van Prosus zelf, maar ook naar de ontwikkelingen bij de Chinese techreus.
De huidige cijfers zijn gemengd. De omzet groeit harder dan verwacht, gaming presteert sterk en AI helpt de advertentieactiviteiten. Daar staat tegenover dat de nettowinst nauwelijks groeit en dat Tencent veel meer geld uitgeeft aan AI.
Voor de lange termijn draait de vraag daarom om één belangrijk punt: leveren de enorme AI-investeringen uiteindelijk voldoende extra groei en winst op? Zolang daar nog geen duidelijk antwoord op is, kunnen beleggers terughoudend blijven. De koersdaling van Prosus is daarmee vooral een reactie op de veranderende winstvooruitzichten van Tencent en de onzekerheid over de omvangrijke AI-investeringen.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.
