Nvidia verpulvert verwachtingen: AI-hype blijkt keiharde realiteit
- Arne Verheedt
- 19 minuten geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Nvidia boekte in Q3 FY26 een recordomzet van USD 57,0 miljard, ruim boven de verwachte USD 54–55 miljard.
De non-GAAP brutomarge kwam uit op 73,6%, iets beter dan de verwachte 73,5%, ondanks een daling op jaarbasis.
De datacenteromzet steeg met 66% naar USD 51,2 miljard, aangedreven door Blackwell en AI-investeringen.
Nvidia heeft opnieuw indruk gemaakt met zijn derdekwartaalcijfers van fiscaal jaar 2026. De resultaten overstegen zelfs de hooggespannen verwachtingen van analisten, die al mikten op ongebruikelijk sterke groei. De koers van het aandeel stond onder een vergrootglas, aangezien het wordt beschouwd als de barometer voor de bredere AI- en halfgeleidermarkt.
Recordomzet dankzij Blackwell en AI-hype
De omzet kwam uit op USD 57,0 miljard, een stijging van 22% ten opzichte van het vorige kwartaal en 62% ten opzichte van een jaar eerder. Dat is fors boven de eerder geprojecteerde USD 54–55 miljard, zoals gecommuniceerd in de voorbeschouwing van analisten. Deze groei wordt grotendeels toegeschreven aan het datacentersegment, dat met een omzet van USD 51,2 miljard een groei van 66% jaar-op-jaar liet zien.
De introductie van Nvidia’s nieuwste chiparchitectuur, Blackwell Ultra, speelt een sleutelrol. Deze chip wordt nu breed toegepast in trainings- en inference-workloads voor AI. Nvidia bevestigde dat deze architectuur over de hele linie, hyperscalers, enterprise en AI-startups massaal wordt omarmd.
Nvidia verrast met beter dan verwachte kwartaalresultaten:
Brutomarge stabiel boven verwachting
De non-GAAP brutomarge kwam uit op 73,6%, nipt boven de verwachte 73,5%. Vergeleken met een jaar eerder (75,0%) is dit een lichte daling, maar op kwartaalbasis is er sprake van een stijging ten opzichte van 72,7% in Q2 FY26. Deze margeverbetering is mede het gevolg van kostenoptimalisaties en een gunstige productmix binnen de Blackwell-architectuur. Nvidia slaagt er daarmee in om, ondanks toegenomen concurrentie en leveringsdruk, zijn uitzonderlijke winstgevendheid te behouden.
Winst per aandeel en operationele prestaties
De non-GAAP winst per aandeel (EPS) bedroeg USD 1,30, wat een stijging van 24% kwartaal-op-kwartaal betekent en ruim boven eerdere ramingen ligt. De operationele winst op non-GAAP-basis steeg tot USD 37,75 miljard, een stijging van 62% op jaarbasis.
De operationele kosten kwamen uit op USD 4,215 miljard, iets boven het vooraf verwachte niveau van USD 4,2 miljard, maar in lijn met de investeringsintensiteit van Nvidia in R&D en infrastructuur.
Segmentanalyse: data center domineert
Datacenter blijft absolute groeimotor
Het datacentersegment groeide uit tot een omzet van USD 51,2 miljard, goed voor bijna 90% van de totale omzet. Dit is een groei van 25% ten opzichte van Q2 FY26 en 66% op jaarbasis. Binnen dit segment is vooral de compute-divisie belangrijk, die met USD 43,0 miljard bijna driekwart van het datacenterresultaat vertegenwoordigt. De netwerktak steeg tot USD 8,2 miljard, een stijging van 162% op jaarbasis, dankzij sterke vraag naar NVLink en XDR InfiniBand-technologie.
Het datacentersegment blijft veruit de belangrijkste aanjager van groei:
Gaming en visualisatie stabiel, auto licht groeiend
De gamingomzet bedroeg USD 4,27 miljard, nagenoeg gelijk aan het vorige kwartaal en 30% hoger dan een jaar geleden. Dit duidt op stabilisatie van vraag en normalisering van de kanaalvoorraden. De visualisatietak groeide sterk tot USD 760 miljoen (+26% k-o-k), mede door de lancering van DGX Spark™. De automotive-divisie noteerde een omzet van USD 592 miljoen, licht stijgend ten opzichte van het vorige kwartaal.
Vergelijking met verwachtingen
In de voorbeschouwing verwachtten analisten een omzet van USD 54–55 miljard, een brutomarge van 73,5% en een EPS van USD 1,25. Nvidia overtrof al deze benchmarks:
Cijfer | Verwachting | Realisatie |
Omzet | USD 54–55 mrd | USD 57,0 mrd |
Non-GAAP brutomarge | 73,5% | 73,6% |
Winst per aandeel (EPS) | USD 1,25 | USD 1,30 |
Op vrijwel alle fronten presteerde Nvidia dus boven verwachting, en dat in een kwartaal waarin de lat al historisch hoog lag.
Vooruitblik: ambitie en risico’s
Voor het vierde kwartaal mikt Nvidia op een omzet van USD 65 miljard en een non-GAAP brutomarge van 75,0%, ondanks stijgende operationele kosten van USD 5 miljard. Deze ambitieuze outlook gaat gepaard met risico’s. Door Amerikaanse exportbeperkingen is de verkoop van high-end AI-hardware in China vrijwel weggevallen, wat de groei op die markt beperkt. Tegelijkertijd ontwikkelen grote klanten zoals Google, Amazon en Microsoft steeds vaker eigen AI-chips, wat de afhankelijkheid van Nvidia-hardware vermindert. Ook de opgelopen voorraden en leveringsverplichtingen respectievelijk USD 19,8 miljard en USD 50,3 miljard vormen een risico bij een eventuele vraagafname.
Nvidia bewijst zijn kracht en sust de markt
Nvidia bevestigt in Q3 FY26 opnieuw zijn leidende positie in AI-hardware met cijfers die de al hoge verwachtingen overtreffen. Toch nemen de risico’s toe nu de lat voor Q4 verder stijgt en externe druk toeneemt. Voorlopig tonen de resultaten echter een robuuste en blijvend hoge vraag naar AI-infrastructuur, wat twijfels over een mogelijke bubbel voorlopig sust en de structurele kracht van de AI-trend onderstreept.
De sterke cijfers van Nvidia benadrukken hoe structurele trends zoals de groeiende vraag naar rekenkracht en de zoektocht naar stabielere inkomstenstromen binnen tech beleggers dwingen om breder te kijken dan alleen beursgenoteerde AI-winnaars. Ook particuliere beleggers die naast groeiaandelen willen inzetten op meer voorspelbare cashflows, kunnen kijken naar beleggingen die minder afhankelijk zijn van marktvolatiliteit.
CORUM Investments biedt die stabiliteit via internationaal gespreide vastgoedfondsen in 17 landen en 7 sectoren, met voor CORUM Origin een gemiddeld IRR van 6,75% over de afgelopen tien jaar. Beleggers ontvangen maandelijks hun potentiële huurinkomsten, zonder zelf vastgoed te beheren, en delen mogelijk mee in de winst bij verkoop. Investeert u vóór 31 december 2025, dan krijgt u 3% cashback op uw initiële investering.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of CORUM Investments past bij uw beleggingsstrategie.
