Goldman Sachs doet opvallende uitspraak over Adyen: dit moeten beleggers weten

Kevin S
1 uur geleden
3 minuten om te lezen

In het kort:

Goldman Sachs zet Adyen op de Conviction List en ziet met een koersdoel van €1.850 ruim opwaarts potentieel.
De sterke technologie, groei bij bestaande klanten en nieuwe producten ondersteunen volgens Goldman en Morningstar de groeiverwachtingen.
De belangrijkste risico’s blijven concurrentiedruk en de hoge groeiverwachtingen, waardoor komende kwartaalcijfers bepalend zijn.

Goldman Sachs heeft het aandeel Adyen toegevoegd aan zijn zogenoemde Conviction List. De Amerikaanse zakenbank ziet daarmee voldoende potentieel om het Nederlandse betaalbedrijf nadrukkelijk bij beleggers onder de aandacht te brengen. Analist Mohammed Moawalla hanteert een koopadvies en een koersdoel van 1.850 euro. Dat ligt ruim boven de koers van 1.018,60 euro waarop Adyen dinsdagmiddag noteerde. De uitspraak komt bovendien op een moment waarop beleggers juist kritisch zijn over de concurrentiepositie van het bedrijf.

Koers Adyen:

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.

Word lid!

Technologie blijft volgens Goldman een voordeel

Goldman Sachs ziet de technologie van Adyen als een belangrijke reden voor het positieve oordeel. Het betaalbedrijf werkt met één geïntegreerd platform voor zijn verschillende diensten. Volgens Moawalla geeft die technologie Adyen een onderscheidende positie in een markt die steeds complexer wordt.

Daarnaast rekent Goldman erop dat Adyen een groter deel van de betalingen van bestaande klanten naar zich toe kan trekken. Daardoor kan het bedrijf blijven groeien zonder volledig afhankelijk te zijn van het binnenhalen van nieuwe klanten.

De analist verwacht dat de combinatie van omzetgroei en operationele hefboomwerking de winst de komende jaren stevig kan laten toenemen. Zijn ramingen voor 2027 tot en met 2029 liggen daardoor ongeveer 4 tot 6 procent boven de huidige marktconsensus.

Halfjaarcijfers geven beleggers vertrouwen

De positieve analyse van Goldman Sachs staat niet op zichzelf. Ook Morningstar kwam onlangs met een positief oordeel over Adyen.

Aanleiding waren de halfjaarcijfers, waarin weinig zichtbaar was van de gevreesde toenemende concurrentiedruk. Adyen realiseerde een omzetgroei van 21 procent tegen constante wisselkoersen. In Europa kwam de groei uit op 15 procent en in Noord-Amerika zelfs op 30 procent.

Omzetgroei Adyen:

Ook het aantal grote klanten blijft groeien. Zo wist Adyen onder meer OpenAI binnen te halen. Tegelijkertijd verwerkt het bedrijf een groter deel van de betalingen van bestaande klanten. Volgens Morningstar laat dat zien dat de groeimotor van Adyen voorlopig intact blijft.

Nieuwe producten moeten groei ondersteunen

Adyen probeert daarnaast nieuwe groeimogelijkheden aan te boren. Het bedrijf heeft onder meer Intelligent Money Movement gelanceerd, waarmee bedrijven hun geldstromen automatisch kunnen beheren.

Ook wordt gewerkt aan betalingsmogelijkheden voor AI-agenten. Naarmate AI-systemen meer taken zelfstandig uitvoeren, kan daar een nieuwe markt voor betaaldiensten ontstaan.

Goldman Sachs noemt het binnenhalen van nieuwe klanten, verdere groei bij bestaande klanten en nieuwe producten als mogelijke aanjagers voor het aandeel. Ook de derdekwartaalcijfers, die in oktober worden verwacht, kunnen volgens de bank een belangrijke katalysator zijn.

Beleggers blijven afhankelijk van groei

Ondanks de positieve geluiden zijn er ook risico's. Adyen wordt door beleggers gewaardeerd als een snelgroeiend technologiebedrijf. Daardoor kan een tegenvallende omzetgroei relatief hard doorwerken in de beurskoers.

Ook de concurrentie blijft een belangrijk aandachtspunt. De recente cijfers geven volgens Morningstar geen duidelijke aanwijzing dat Adyen marktaandeel verliest, maar dat betekent niet dat de concurrentiedruk in de toekomst geen probleem kan worden. Morningstar hanteert daarom naast een Fair Value Estimate van 1.620 euro ook een hoge onzekerheidsrating.

Koersdoel Adyen:

Wat betekent dit voor beleggers?

Goldman Sachs en Morningstar zijn het op hoofdlijnen eens: de onderliggende prestaties van Adyen zijn sterker dan de recente zorgen over concurrentie doen vermoeden.

Met een koersdoel van 1.850 euro ziet Goldman Sachs bovendien een aanzienlijk verschil tussen de huidige beurskoers en de geschatte waarde. De vraag is echter of Adyen de komende jaren de hoge groeiverwachtingen kan blijven waarmaken.

Voor beleggers worden de komende kwartaalcijfers daarom belangrijk. Vooral de omzetgroei, de ontwikkeling van het betalingsvolume, de prestaties in Europa en Noord-Amerika en de winstmarges zullen bepalen of de optimistische visie van Goldman Sachs standhoudt.

Voorlopig is de boodschap van de Amerikaanse zakenbank duidelijk: volgens Goldman Sachs is Adyen ondanks de recente koersstijging nog altijd aantrekkelijk gewaardeerd.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.