Dit voorspellen de grootmachten van Wall Street voor de rest van 2025

Mika Beumer
19 sep 2025
4 minuten om te lezen

In het kort

De gemiddelde S&P 500-verwachting voor 2025 ligt op 6.505, met een mediane schatting van 6.513
Oppenheimer is het meest optimistisch met een koersdoel van 7.100, terwijl JPMorgan het laagste richtpunt geeft op 6.000
De verwachte winstgroei voor de index ligt rond $270 per aandeel, goed voor een impliciete waardering van 24 tot 26 keer de winst

Na een sterke beursrally in de eerste helft van 2025 kijken de belangrijkste strategen van Wall Street voorzichtig vooruit naar de slotstand van de S&P 500 aan het eind van dit jaar. Uit de nieuwste editie van het kwartaalonderzoek van CNBC blijkt dat de meningen uiteenlopen, maar de consensus is overwegend positief: een gemiddelde koersdoelstelling van 6.505 punten voor de brede index. Daarmee zou de beurs nog enkele procenten kunnen stijgen vanaf de huidige niveaus.

De S&P 500 is dit jaar al 12% gestegen - analisten mikken ook op een goed einde van 2025

Het rapport bundelt de prognoses van vooraanstaande banken en onderzoeksbureaus zoals Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citi, Deutsche Bank en Fundstrat. De schattingen zijn gebaseerd op een combinatie van verwachte winstgroei, renteontwikkeling en waarderingsniveaus. Waar sommige partijen hun verwachtingen recent verhoogden na beter dan verwachte inflatiecijfers, houden anderen nog rekening met tegenwind op de arbeidsmarkt en een mogelijk trager winstherstel.

Positieve bijstellingen bij Goldman en Citi

In de nieuwste ronde van updates valt op dat meerdere partijen hun koersdoelen naar boven bijstelden. Zo verhoogde Goldman Sachs het koersdoel van 6.500 naar 6.600, ondanks dat het verwachte winstniveau ($262) gelijk bleef. Ook Citi verhoogde de target naar 6.600, op basis van een verwachte winst per aandeel van $272. De impliciete koers-winstverhouding komt daarmee uit op circa 24,2 keer de winst, wat wijst op vertrouwen in een verlaging van de rente en verdere risicobereidheid onder beleggers.

Bank of America en Barclays blijven iets voorzichtiger. Beide instellingen hebben hun doelen iets verlaagd: BofA verlaagde het target van 6.666 naar 6.300, Barclays van 6.600 naar 6.450. Toch blijven ze met verwachte P/E-ratio’s van net boven 24 nog altijd binnen de bandbreedte van wat als historisch redelijk wordt beschouwd in een omgeving met dalende rente en AI-gedreven productiviteitsgroei.

Deutsche Bank handhaaft het hoogste koersdoel na Oppenheimer: 7.000 punten, met een verwachte winst van $277 per aandeel. Daarmee komt de waardering uit op ruim 25 keer de winst, wat aan de bovenkant van de markt ligt maar volgens de bank gerechtvaardigd is door investeringsgroei, solide macrodata en AI-adoptie in het bedrijfsleven.

Oppenheimer blijft het meest bullish, JPMorgan het meest terughoudend

De meest optimistische visie komt van Oppenheimer. Hun strateeg John Stoltzfus verwacht dat de S&P 500 eind 2025 op 7.100 punten eindigt, gebaseerd op een winst per aandeel van $275 en een multiple van bijna 26 keer. Die verwachting gaat uit van een scenario waarin de Federal Reserve in meerdere stappen de rente verlaagt, inflatie onder controle blijft en AI-investeringen beginnen bij te dragen aan de productiviteitsgroei in het bedrijfsleven.

Aan de andere kant van het spectrum staat JPMorgan. Strateeg Dubravko Lakos-Bujas houdt vast aan een relatief lage schatting van 6.000 punten, ondanks een verwachte winst per aandeel van $260. De impliciete P/E van net boven 23 wijst op scepsis over het huidige beurssentiment. Volgens Lakos-Bujas is het risico op teleurstelling bij economische cijfers nog te groot, vooral als de renteverlagingen worden uitgesteld of de inflatie onverwachts oploopt.

Ook UBS is voorzichtig. Met een koersdoel van 6.100 punten en een relatief hoge winstverwachting van $270 komt de impliciete waardering uit op 22,6 keer de winst. Die benadering past bij een scenario waarin marktvolatiliteit aanhoudt en beleggers meer nadruk leggen op fundamentals dan op narratief.

Gemiddelde waardering blijft stevig ondanks uiteenlopende visies

De spreiding in de verwachtingen onderstreept hoe onzeker het huidige beursklimaat blijft. Hoewel de meeste strategen uitgaan van winstgroei en lagere rente in de tweede helft van 2025, verschillen ze van mening over hoe ver de markt die ontwikkelingen al heeft ingeprijsd. Het verwachte winstniveau voor de S&P 500 in 2025 schommelt tussen $257 en $277 per aandeel, met een gemiddelde rond de $268.

Dit zijn de banken en onderzoeksbureaus die het meest bullish zijn over de S&P 500

Daarmee ligt de impliciete waardering tussen de 23 en 26 keer de winst, wat historisch gezien hoog is. Ter vergelijking: het langjarige gemiddelde ligt dichter bij 17. Toch lijkt de markt bereid om een premie te betalen voor groei, zeker nu techbedrijven blijven verrassen met omzetstijgingen en margeverbeteringen dankzij AI.

Fundstrat’s Tom Lee, die eerder al een koersdoel van 6.600 afgaf, blijft positief. Hij verwacht dat het cyclische herstel, gecombineerd met versoepeling van het monetaire beleid, leidt tot een bredere marktparticipatie waarin niet alleen tech, maar ook financials, small caps en industrials profiteren. Zijn winstprognose van $275 is aan de bovenkant van de markt, wat impliceert dat er ruimte is voor verdere upgrades als de bedrijfsresultaten zich gunstig blijven ontwikkelen.