Alphabet bereikt historische mijlpaal, beleggers belonen AI-succes

In het kort

• Alphabet heeft een beurswaarde van $3,05 biljoen bereikt en schaart zich naast Apple, Microsoft en Nvidia

• De Gemini-AI van Google stootte ChatGPT van de troon in de App Store, wat bijdroeg aan de koersstijging

• Een gunstige uitspraak in een antitrustzaak voorkomt opsplitsing van het bedrijf en versterkt het businessmodel

Alphabet heeft zich officieel toegevoegd aan de selecte groep Amerikaanse bedrijven met een marktkapitalisatie van meer dan $3 biljoen. De aandelen stegen maandag met ruim 4 procent, waarmee het bedrijf een waardering van $3,05 biljoen bereikte. Daarmee voegt het zich bij Apple, Microsoft en Nvidia, die eerder dezelfde grens overschreden.

Dit zijn momenteel de 10 grootste aandelen op basis van market cap

Bron: Yahoo Finance

Beleggers reageerden positief op meerdere ontwikkelingen: de stijgende populariteit van Gemini, de AI-chatbot van Google, een juridisch gunstige uitspraak in een langlopende mededingingszaak en sterke groeicijfers binnen de clouddivisie. Gezamenlijk zorgen deze factoren voor hernieuwd optimisme rond het aandeel, dat in eerdere kwartalen juist onder druk stond door zorgen over concurrentie van OpenAI en andere generatieve AI-platforms.

Gemini haalt ChatGPT in, en dat is nog maar het begin

Eén van de directe aanleidingen voor de koersstijging is de opmars van Google's AI-chatbot Gemini, die het afgelopen weekend ChatGPT voorbijstreefde als meest gedownloade gratis app in de Amerikaanse App Store. Alphabet heeft het Gemini-platform inmiddels geïntegreerd in vrijwel alle kernproducten, van Search en Maps tot Gmail en YouTube.

Beleggers vrezen al langer dat de opkomst van generatieve AI ten koste zou gaan van zoekverkeer, het traditionele verdienmodel van Google. Het succes van Gemini laat zien dat Alphabet zelf voldoende tractie heeft om leidend te blijven, zelfs in een verschuivend technologisch landschap. De AI-app Nano Banana, gebouwd op het Gemini-platform, wordt al gezien als een concurrent voor consumentenapps zoals ChatGPT en Pi van Inflection AI.

Gemini bereikt 23 miljoen gebruikers en is de meest gedownloade gratis app in Amerika

Bron: X

Daarnaast groeit het belang van Bo3, een opkomende video-AI-toepassing van Alphabet, waarmee korte clips kunnen worden gegenereerd. Hoewel de huidige functionaliteit nog beperkt is tot enkele seconden video, zien analisten dit als een voorbode van bredere multimodale AI-integratie. Hierin speelt YouTube een cruciale rol: Alphabet beschikt over miljarden uren aan gratis videomateriaal om deze modellen te trainen, een concurrentievoordeel dat slechts enkele partijen in handen hebben.

Juridische uitspraak haalt druk van de ketel

Een andere factor die het vertrouwen in Alphabet heeft versterkt, is de recente uitspraak van rechter Amit Mehta in een mededingingszaak die draaide om Google Search. De rechter oordeelde dat het bedrijf meer transparantie moet bieden aan concurrenten, maar wees een verplichte opsplitsing af. Alphabet hoeft zijn Chrome-browser niet te verkopen en mag blijven betalen voor voorkeursposities als zoekmachine, onder andere aan Apple.

Analisten beschouwen dit als een belangrijke overwinning voor Alphabet, omdat de kern van het distributiemodel intact blijft. De uitspraak voorkomt zware ingrepen in het bedrijfsmodel en maakt de juridische toekomst van het bedrijf voorspelbaarder. Ook Apple profiteert van de beslissing, omdat het zoekverkeer via Safari commercieel aantrekkelijk blijft.

Geen enkele analist adviseert beleggers om Alphabet te verkopen

Bron: CNBC

Daarmee is een belangrijk risico van tafel gehaald dat eerder drukte op de waardering van het aandeel. De uitspraak creëert bovendien ruimte voor verdere investeringen in AI en cloud zonder dat er dreiging is van structurele hervormingen die de strategie zouden kunnen doorkruisen.

Cloud groeit door, waardering blijft relatief laag

Naast de AI-divisie blijft ook Google Cloud solide groeien. Volgens Thomas Kurian, CEO van de cloudtak, is de waarde van openstaande contractverplichtingen inmiddels opgelopen tot meer dan $106 miljard. De vraag naar infrastructuur voor data-analyse en AI-toepassingen blijft aanhouden, zowel in het midden- als grootbedrijf.

Opvallend is dat Alphabet ondanks deze groei nog steeds handelt tegen een koers-winstverhouding van ongeveer 25, wat lager is dan die van concurrenten als Meta of Nvidia. Dat maakt het aandeel aantrekkelijk voor langetermijnbeleggers die blootstelling willen aan AI, zonder te betalen voor de hype.

Volgens fondsbeheerder Dan Niles, die bij CNBC toelichting gaf, is Alphabet juist in deze fase interessant omdat het beschikt over unieke datasilo’s via YouTube en enorme kasstromen uit Search en Ads om AI-ontwikkeling te financieren. Hij waarschuwt dat bedrijven zonder deze schaal, zoals OpenAI, op termijn moeite zullen hebben om hun investeringen vol te houden zonder permanente externe financiering.

Lees ook: Deepdive Alphabet: wat als AI het internet overneemt?

De markt voor AI begint volgens hem op het punt te komen waarop rendement op investeringen zwaarder gaat wegen dan beloftes. Niles verwijst naar eerdere technologiecycli waarin pioniers als Netscape, MySpace en BlackBerry weliswaar marktleiders waren, maar uiteindelijk terrein verloren aan robuustere spelers met bredere verdienmodellen.

Alphabet lijkt aan alle voorwaarden te voldoen om bij de winnaars van deze cyclus te horen. De recordhoge waardering van $3,05 biljoen is meer dan een symbolisch moment, het markeert de herpositionering van het bedrijf als centrale speler in de wereldwijde AI-markt.