Dit Nederlandse aandeel blijft groeien, maar ben je al te laat?

In het kort

• Analisten verwachten forse groei, maar veel optimisme zit al in de koers

• Succes draait vrijwel volledig op één medicijn met uitbreidingspotentieel

• Hoge waardering maakt het aandeel gevoelig voor tegenvallers

Argenx is in korte tijd uitgegroeid tot een van de meest opvallende biotechbedrijven van Europa. Het Nederlandse bedrijf wist met één medicijn een miljardenbusiness op te bouwen en trekt nu brede aandacht van analisten. Die zien nog steeds flinke groeikansen en blijven het aandeel massaal aanbevelen. Toch is de vraag die nu boven de markt hangt simpel. Is dit een kansrijke groeier, of is het meeste goede nieuws al ingeprijsd.

Het Nederlandse argenx is over de afgelopen 5 jaar al 2 keer verdubbeld

Waarom analisten zo positief zijn over argenx

De positieve houding van analisten komt vooral door het succes van VYVGART, het belangrijkste medicijn van argenx. Dit middel wordt gebruikt voor de behandeling van een zeldzame spierziekte en groeide razendsnel uit tot een blockbuster. In 2025 behaalde het medicijn ongeveer 4,2 miljard dollar aan omzet, een stijging van ongeveer 90 procent ten opzichte van het jaar ervoor.

Die groei is niet alleen indrukwekkend, maar ook relatief stabiel. Steeds meer artsen schrijven het middel voor en het aantal patiënten blijft toenemen. Inmiddels gebruiken meer dan 19.000 patiënten het medicijn, en dat aantal groeit nog steeds. Daarbij komt dat een groot deel van de markt nog niet volledig is benut, vooral buiten de Verenigde Staten.

Analisten kijken echter verder dan alleen deze huidige omzet. De echte belofte zit in de uitbreiding van het gebruik van VYVGART naar andere ziektevarianten en nieuwe aandoeningen. Binnen dezelfde spierziekte zijn er nog subgroepen van patiënten die momenteel geen gerichte behandeling hebben. Als argenx daar goedkeuring krijgt, kan het aantal potentiële patiënten in de Verenigde Staten oplopen tot ongeveer 60.000.

Analisten zijn bullish en voorspellen explosieve groei

Daarnaast zet het bedrijf stappen in andere ziekten, zoals een zeldzame zenuwaandoening. Dat opent een tweede groeipijler die op termijn net zo belangrijk kan worden als de huidige markt. Dit vooruitzicht verklaart waarom koersdoelen van analisten vaak ruim boven de huidige koers liggen, met sommige verwachtingen die oplopen tot meer dan 1.200 dollar per aandeel.

Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.

Waar de twijfels zitten ondanks de groeiverhalen

Toch is er ook een duidelijke reden waarom niet iedereen overtuigd is. De belangrijkste zorg draait om de waardering. Argenx heeft een beurswaarde van ongeveer 42 miljard euro, terwijl de omzet rond de 4,2 miljard dollar ligt. Dat betekent dat beleggers nu al betalen voor toekomstige groei die nog gerealiseerd moet worden.

Deze hoge waardering maakt het aandeel kwetsbaar. Als de groei iets tegenvalt, bijvoorbeeld door vertraging in goedkeuringen of lagere adoptie, kan de koers snel onder druk komen. Dat verklaart ook waarom sommige analisten een meer neutrale houding aannemen, ondanks de sterke fundamenten.

Lees ook: Morgan Stanley verwacht een explosie bij dit fintech aandeel

Daarnaast neemt de concurrentie toe. Argenx was een van de eerste bedrijven met dit type medicijn, maar andere farmaceuten ontwikkelen vergelijkbare behandelingen. Naarmate er meer alternatieven op de markt komen, kunnen prijsdruk en concurrentie een grotere rol gaan spelen.

Ook de uitbreiding naar nieuwe ziekten is niet zonder risico. Niet elke klinische studie slaagt en eerdere resultaten laten zien dat sommige toepassingen minder goed werken dan gehoopt. Dat betekent dat een deel van de verwachte groei nog onzeker is.

De voorspelde P/E ratio voor het bedrijf

Moet je instappen of is het momentum al ingeprijsd

De kern van het beleggingsverhaal rond argenx draait om timing. Het bedrijf zelf presteert sterk en heeft duidelijke groeimogelijkheden. Het is winstgevend geworden, beschikt over een sterke kaspositie en heeft een bewezen product dat wereldwijd wordt uitgerold.

Tegelijkertijd is het aandeel geen verborgen kans meer. De meeste analisten zijn al positief en de waardering weerspiegelt hoge verwachtingen. Dat betekent dat het opwaartse potentieel sterk afhankelijk is van perfecte uitvoering. Elk teken van vertraging of tegenvaller kan een disproportioneel effect hebben op de koers.

Voor beleggers komt het neer op de vraag hoeveel vertrouwen zij hebben in de verdere uitrol van VYVGART en de bredere pijplijn. Wie gelooft dat argenx zijn positie kan uitbouwen tot een dominant biotechplatform, ziet nog steeds ruimte voor groei. Wie twijfelt aan de snelheid of schaal van die groei, ziet vooral een aandeel waarin weinig ruimte is voor fouten.

Wat deze situatie interessant maakt, is dat argenx zich precies op het kantelpunt bevindt tussen belofte en realiteit. De komende jaren zullen bepalen of het bedrijf uitgroeit tot een structurele winnaar in de biotechsector, of dat de huidige waardering te ver vooruit is gelopen op wat er daadwerkelijk geleverd kan worden.

Advertorial

De situatie rond argenx laat zien hoe sterk waardering en verwachtingen kunnen uiteenlopen, zelfs bij bedrijven met aantoonbare groei. Voor beleggers is het daarom logisch om dit soort posities te combineren met beleggingen die juist gericht zijn op stabiele inkomsten en voorspelbare kasstromen.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed zoals supermarkten en zorgcentra, met een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd, gespreid over solide huurders. In april geldt een maandactie waarbij bij een minimale deelname van € 10.000 een extra maand uitkering wordt toegevoegd aan het reguliere rendement.

Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.