Morgan Stanley verwacht een explosie bij dit fintech aandeel

In het kort

• Morgan Stanley ziet Affirm als topkeuze met sterke groeikatalysatoren

• Verwachtingen kunnen omhoog, wat de koers verder kan ondersteunen

• Angst rond kredietmarkten lijkt volgens analisten overdreven

De koers van Affirm heeft een turbulent jaar achter de rug. Eerst daalde het aandeel fors door zorgen over rente en kredietrisico, daarna volgde een stevig herstel. Juist die combinatie maakt de huidige situatie interessant. Waar beleggers eerst vooral risico’s zagen, beginnen analisten nu weer te focussen op groei en potentie. Morgan Stanley noemt het aandeel zelfs een van de meest kansrijke binnen de sector.

De vraag is daarom niet alleen of Affirm kan herstellen, maar vooral of het aandeel aan het begin staat van een nieuwe stijgende fase.

Na eerdere afstraffing zien analisten nu signalen voor een rally

Waarom Morgan Stanley nu positief is over Affirm

Morgan Stanley ziet meerdere redenen waarom Affirm juist nu aantrekkelijk is. De belangrijkste reden is dat de verwachtingen waarschijnlijk te laag zijn. Analisten verwachten dat het bedrijf zijn vooruitzichten op middellange termijn gaat verhogen. Dat kan gaan over omzetgroei, marges en winstontwikkeling.

Wanneer bedrijven hun verwachtingen verhogen, reageert de markt daar vaak sterk op. Beleggers moeten hun waardering aanpassen, en dat kan leiden tot een snelle stijging van de koers. Morgan Stanley verwacht dat dit scenario realistisch is voor Affirm.

Daarnaast spelen zorgen rond de kredietmarkt een grote rol. Veel beleggers vrezen dat problemen in private credit een negatieve impact kunnen hebben op fintechbedrijven zoals Affirm. Volgens Morgan Stanley is die angst overdreven. De financiering via asset backed securities blijft stabiel en er zijn geen duidelijke signalen dat de markt verslechtert.

Dat is belangrijk, omdat Affirm afhankelijk is van externe financiering om leningen te verstrekken. Zolang die toegang intact blijft, kan het bedrijf blijven groeien. Dit neemt een belangrijk deel van de onzekerheid weg.

Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.

Ten slotte wijst Morgan Stanley op een duidelijke reeks aan aankomende katalysatoren. De investeerdersdag in mei kan bijvoorbeeld nieuwe inzichten geven en mogelijk leiden tot hogere verwachtingen. Dit soort momenten zorgt vaak voor extra aandacht van beleggers en kan de koers in beweging brengen.

De groei van het businessmodel blijft sterk

Achter de discussie over waardering en sentiment zit een bedrijf dat operationeel gewoon blijft groeien. Affirm richt zich op buy now pay later diensten, waarbij consumenten aankopen in termijnen betalen. Deze vorm van betalen wordt vooral populair onder jongere generaties.

Het aantal klanten groeit stevig door en ook het gebruik van het platform neemt toe. Het aantal transacties per gebruiker stijgt, wat laat zien dat klanten het platform vaker gebruiken.

Dit is een belangrijk signaal, omdat het wijst op een sterke betrokkenheid van gebruikers.

De kredietportefeuille van Affirm groeit ook. De totale waarde van uitstaande leningen neemt toe, wat direct bijdraagt aan de inkomsten. De rente inkomsten blijven stijgen, zelfs in een periode waarin de rente relatief hoog is.

Dit is hoe andere analisten naar het aandeel kijken

Wat opvalt, is dat deze groei plaatsvindt zonder hulp van lagere rentes. Veel beleggers gingen ervan uit dat Affirm afhankelijk was van renteverlagingen om te groeien. De recente cijfers laten zien dat het bedrijf ook in een minder gunstige omgeving vooruitgang boekt.

Dat betekent dat een toekomstige renteverlaging juist extra groei kan opleveren, in plaats van noodzakelijk te zijn voor het businessmodel. Dit verandert de manier waarop beleggers naar het aandeel kijken.

De combinatie van groei in klanten, transacties en leningen laat zien dat Affirm geen stilstaand bedrijf is. Het blijft uitbreiden en versterken, ondanks een uitdagende marktomgeving.

Waarom de waardering ruimte biedt voor een rally

De koersdaling eerder dit jaar heeft ervoor gezorgd dat de waardering van Affirm is gedaald. Het aandeel wordt nu verhandeld tegen een lagere koers winst verhouding dan in het verleden gebruikelijk was. Dit maakt het aandeel relatief aantrekkelijk, zeker in combinatie met de huidige groeicijfers.

De P/E ratio voor de komende jaren is gezakt door de koersdaling, analisten zien kansen

Wanneer een bedrijf blijft groeien maar de waardering daalt, ontstaat er een kans. Als het vertrouwen terugkeert, kan de waardering weer oplopen. Dat betekent dat de koers niet alleen stijgt door betere resultaten, maar ook doordat beleggers bereid zijn meer te betalen voor dezelfde winst.

Analisten lijken dit scenario te ondersteunen. Het merendeel van de analisten geeft een koopadvies en de koersdoelen liggen duidelijk boven de huidige prijs. Dat wijst op vertrouwen in de toekomstige ontwikkeling van het bedrijf.

Lees ook: 3 aandelen die de komende jaren kunnen domineren volgens analisten

Toch zijn er ook risico’s. De rente blijft een belangrijke factor. Als de rente langer hoog blijft of verder stijgt, kan dat druk zetten op de vraag naar leningen. Daarnaast blijft kredietkwaliteit een aandachtspunt, vooral als de economie verzwakt.

Wat opvalt, is dat veel van deze risico’s al bekend zijn en deels verwerkt lijken in de koers. Dat betekent dat positieve verrassingen relatief meer impact kunnen hebben dan negatieve.

De komende maanden worden belangrijk voor het sentiment rond Affirm. Nieuwe verwachtingen, updates van het management en ontwikkelingen in de renteomgeving kunnen bepalen of het aandeel daadwerkelijk een nieuwe stijgende fase ingaat. Voor beleggers draait het nu vooral om de vraag of de markt de groei opnieuw gaat waarderen, of dat de twijfels blijven overheersen.

Advertorial

De situatie rond Affirm laat zien hoe snel sentiment kan omslaan bij groeiaandelen, zeker wanneer verwachtingen en realiteit uit elkaar lopen. In zulke fases kan het voor beleggers interessant zijn om een deel van hun vermogen tijdelijk stabieler te positioneren, terwijl ze wachten op meer duidelijkheid of nieuwe instapmomenten.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.j. of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.