Dit chipaandeel kan nu met korting worden gekocht
- Mika Beumer
- 18 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Micron is ruim 30 procent gedaald, terwijl de vraag naar geheugenchips sterk blijft.
Langlopende klantcontracten kunnen de historische schommelingen in omzet en winst verkleinen.
De waardering oogt laag, maar chipprijzen blijven bepalend voor het rendement.
Maandelijks beleggen maakt je minder afhankelijk van markttiming. Met het ETF Beleggingsplan van Freedom24 beleg je automatisch in ETF’s tegen 0% commissie.
Micron Technology verloor in korte tijd ruim 30 procent van zijn beurswaarde, nadat het aandeel eerder juist uitzonderlijk hard was gestegen. Zo'n scherpe correctie roept automatisch de vraag op of de markt een echte omslag ziet, of dat beleggers simpelweg winst nemen na een oververhitte rally. Verschillende analisten kiezen duidelijk voor de tweede uitleg en herhalen hun koopadvies. Hun belangrijkste argument is eenvoudig: de koers daalt, maar de vraag naar Microns geheugenchips en de winstgevendheid van het bedrijf blijven sterk.
Micron steeg uitzonderlijk hard maar maakt nu een dip mee
Waarom de vraag naar Micron chips hoog blijft
Micron maakt DRAM en NAND geheugenchips, twee belangrijke onderdelen van moderne computers en datacenters. DRAM bewaart gegevens die snel beschikbaar moeten zijn voor berekeningen, terwijl NAND grotere hoeveelheden informatie voor langere tijd opslaat. Vooral krachtige AI systemen hebben enorme hoeveelheden snel geheugen nodig. Zonder voldoende geheugencapaciteit kunnen de duurste processoren hun werk niet volledig benutten.
Die positie maakt Micron tot een belangrijke leverancier voor de uitbreiding van AI datacenters. Grote technologiebedrijven bouwen wereldwijd nieuwe infrastructuur om modellen te trainen en digitale diensten aan klanten te leveren. Daardoor groeit niet alleen de vraag naar processoren van bedrijven als Nvidia, maar ook naar het geheugen dat naast deze chips wordt geplaatst. Micron profiteert dus rechtstreeks van de bredere investeringsgolf rond kunstmatige intelligentie.
Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.
Volgens de optimistische analyse is er inmiddels sprake van een meerjarige schaarste aan geavanceerde geheugenchips. Nieuwe fabrieken bouwen kost veel tijd en miljarden dollars, waardoor het aanbod niet snel kan reageren op de stijgende vraag. Dat ondersteunt hogere verkoopprijzen en geeft bestaande producenten meer macht bij onderhandelingen met klanten.
De recente koersdaling lijkt daarom vooral samen te hangen met winstnemingen binnen de hele geheugensector. Ook andere grote producenten kwamen onder druk te staan na een sterke rally. De fundamentele vraag naar hun producten is ondertussen niet plotseling verdwenen. Dat verschil tussen koersgedrag en bedrijfsontwikkeling vormt de kern van het koopargument.
Overzicht van de sterke kwartaalcijfers op 24 juni
Langlopende contracten kunnen de winst stabieler maken
De geheugenmarkt stond vroeger bekend als een harde cyclus van tekorten en overschotten. Bij sterke vraag verhoogden fabrikanten hun productie, waarna een teveel aan chips ontstond en de prijzen instortten. Voor Micron betekende dat periodes met enorme winsten, gevolgd door jaren waarin de omzet kromp en verliezen opliepen. Beleggers betaalden daarom meestal een lage waardering voor het aandeel.
Dat bedrijfsmodel begint nu voorzichtig te veranderen. Micron heeft zestien strategische overeenkomsten gesloten met klanten uit datacenters, consumentenelektronica en de autosector. Deze contracten geven klanten zekerheid over toekomstige leveringen, terwijl Micron meer zicht krijgt op zijn omzet. Dat kan de traditionele schommelingen in productie, prijzen en winst verkleinen.
Juist die extra voorspelbaarheid is belangrijk voor de waardering. Een producent met langlopende afspraken verdient normaal gesproken een hogere beurswaardering dan een bedrijf dat volledig afhankelijk is van dagelijkse marktprijzen. Micron kan bovendien beter bepalen hoeveel geld het in nieuwe productiecapaciteit moet investeren. Daardoor neemt het risico af dat het bedrijf te veel fabrieken bouwt vlak voordat de vraag terugvalt.
Bij Freedom24 beleg je zonder valutawisselkosten en heb je toegang tot een breed aanbod van internationale beurzen om eenvoudig te spreiden over markten en sectoren. Wie liever stap voor stap vermogen opbouwt, kan gebruikmaken van het gratis ETF Beleggingsplan: hiermee beleg je automatisch elke maand in ETF's, tegen 0% commissie.
De combinatie van hogere volumes en hogere prijzen heeft de winstmarges sterk verbeterd. Dat betekent dat iedere extra dollar omzet momenteel relatief veel winst oplevert. Analisten verwachten daarom dat de winst de komende jaren stevig kan groeien, zelfs wanneer de huidige uitzonderlijk hoge marges later wat afnemen. Het aandeel wordt ondertussen tegen ongeveer elf tot dertien keer de verwachte winst verhandeld, duidelijk lager dan veel andere technologiebedrijven.
Waarom de dip aantrekkelijk is, maar niet zonder gevaar
De lage waardering maakt Micron aantrekkelijk wanneer de vraag naar AI geheugen sterk blijft. Sommige analisten denken dat de koers de komende jaren een gemiddeld jaarlijks rendement van ongeveer 24 procent kan opleveren. Meerdere zakenbanken verhoogden bovendien hun koersdoelen, terwijl het grootste deel van de analisten nog altijd een koopadvies hanteert. De markt lijkt dus niet te twijfelen aan Microns technologie, maar vooral aan de duur van de huidige winstpiek.
De aantrekkelijke waardering van Micron
Daar ligt ook meteen het grootste risico. Wanneer grote technologiebedrijven minder in AI infrastructuur investeren, daalt uiteindelijk de vraag naar geheugenchips. Een sneller dan verwachte uitbreiding van de productie kan eveneens leiden tot lagere prijzen. Omdat Micron hoge vaste kosten heeft, kan een prijsdaling de winst veel harder raken dan de omzet.
Ook de geschiedenis blijft relevant. In eerdere cycli groeiden de verkopen snel, waarna oplopende voorraden een scherpe terugval veroorzaakten. Langlopende contracten kunnen dat risico beperken, maar waarschijnlijk niet volledig wegnemen. Beleggers moeten daarom vooral de ontwikkeling van chipprijzen, productiecapaciteit en investeringen van grote datacenterbedrijven volgen.
De recente daling biedt dus geen zekerheid, maar wel een interessantere verhouding tussen risico en mogelijk rendement. Micron verkoopt een product dat steeds belangrijker wordt voor AI, beschikt over meer zicht op toekomstige leveringen en profiteert van een beperkt aanbod. Blijft de schaarste langer bestaan dan de markt nu verwacht, dan kan deze correctie achteraf vooral een adempauze blijken binnen een veel grotere groeifase.
