Dit aandeel daalt 62% terwijl AI omzet met 150% groeit
In het kort:
Adobe behaalde recordomzet en een sterke winst, terwijl de AI-gerelateerde omzet met meer dan 150 procent groeide.
Toch daalde het aandeel omdat de snelgroeiende AI-business nog te klein is om de totale omzetgroei van Adobe duidelijk te versnellen.
Beleggers kijken daarom vooral naar toekomstige groei en willen bewijs dat AI uiteindelijk een grotere bijdrage levert aan Adobe's totale omzet.
Adobe heeft opnieuw sterke kwartaalcijfers gepresenteerd. De omzet bereikte een recordniveau, de winst per aandeel kwam boven de verwachtingen uit en de omzet uit AI-gerelateerde producten groeit met meer dan 150 procent per jaar. Toch werd het aandeel Adobe na de cijfers lager gezet. Dat lijkt op het eerste gezicht vreemd. Hoe kan een bedrijf met zulke sterke AI-groeicijfers tegelijkertijd onder druk komen te staan op de beurs? Het antwoord ligt vooral in de verwachtingen van beleggers. Bij Adobe gaat het niet alleen om de vraag of de cijfers goed zijn, maar vooral of de groei in de toekomst verder kan versnellen.
Adobe koers:
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.
Adobe boekt recordomzet
Adobe rapporteerde over het fiscale derde kwartaal van 2026 een omzet van 6,76 miljard dollar. Daarmee groeide de omzet met 13 procent ten opzichte van een jaar eerder. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 6,13 dollar, tegenover een verwachting van ongeveer 6,08 dollar.
Cijfers Adobe Q3 2026:
Ook de operationele kasstroom bereikte een recordniveau van 2,52 miljard dollar. De GAAP nettowinst steeg naar 1,83 miljard dollar, tegenover 1,77 miljard dollar een jaar eerder.
Toch reageerde de beurs negatief. Het aandeel sloot de reguliere handel op 248,83 dollar, een daling van 2,37 procent. Na de beurs zakte het aandeel nog verder.
De cijfers waren dus goed, maar volgens beleggers niet goed genoeg om de hoge verwachtingen rond Adobe weg te nemen.
AI groeit met meer dan 150 procent
Het meest opvallende onderdeel van het kwartaalrapport is de ontwikkeling van AI. Adobe meldt dat de AI-first annual recurring revenue inmiddels boven de 650 miljoen dollar ligt. Deze omzet groeit met meer dan 150 procent op jaarbasis.
Ook het gebruik van de producten blijft sterk toenemen. Adobe passeerde de grens van 1 miljard maandelijks actieve gebruikers, een groei van meer dan 20 procent. Het aantal maandelijkse gebruikers van de gratis Creative-producten ligt inmiddels boven de 100 miljoen en groeit met meer dan 70 procent.
Firefly, Adobe's platform voor generatieve AI, laat eveneens sterke groei zien. De jaarlijkse terugkerende omzet uit de Firefly-app en bijbehorende credits steeg in één kwartaal met 40 procent. Op het gebied van AI lijkt Adobe dus duidelijk vooruitgang te boeken.
Waarom is de beurs dan toch teleurgesteld?
De belangrijkste verklaring is dat de AI-business nog relatief klein is ten opzichte van Adobe als geheel. De totale annual recurring revenue van Adobe bedraagt inmiddels 27,50 miljard dollar. Dat is een groei van 11,2 procent op jaarbasis. De AI-business groeit dus veel sneller, maar is nog niet groot genoeg om de totale groei van het bedrijf sterk op te trekken.
Dat is precies waar beleggers naar kijken. Een AI-business die met 150 procent groeit is indrukwekkend, maar uiteindelijk moet die groei ook zichtbaar worden in de totale omzet van Adobe.
De grote vraag is daarom niet meer of klanten Adobe's AI-producten gebruiken. Dat lijkt duidelijk het geval. De vraag is wanneer AI groot genoeg wordt om de omzetgroei van het volledige bedrijf daadwerkelijk te versnellen.
Vooruitzichten zorgen voor extra druk
Vooral de verwachting voor het vierde kwartaal lijkt beleggers niet te overtuigen. Adobe verwacht in het vierde kwartaal een omzet van 6,80 tot 6,85 miljard dollar. De bovenkant van de bandbreedte ligt daarmee slechts op het niveau van de verwachting van analisten. Het midden van de bandbreedte ligt zelfs iets lager.
De winstverwachting is wel positief. Adobe rekent op een aangepaste winst per aandeel van 6,30 tot 6,35 dollar, tegenover een marktverwachting van ongeveer 6,30 dollar.
Outlook Adobe:
Het beeld is daardoor duidelijk: Adobe blijft winstgevend en kan de marges verder verbeteren, maar beleggers zien nog geen duidelijke versnelling van de omzetgroei.
Adobe verhoogt de jaarverwachting
Daarbij moet worden opgemerkt dat Adobe zijn verwachtingen voor het volledige boekjaar wel heeft verhoogd.
Voor heel 2026 verwacht het bedrijf nu een omzet tussen 26,576 en 26,626 miljard dollar. De aangepaste winst per aandeel moet uitkomen tussen 24,45 en 24,50 dollar.
Adobe heeft daarmee nog altijd vertrouwen in de onderliggende activiteiten. Het bedrijf groeit, genereert veel kasstroom en weet AI steeds verder in zijn producten te verwerken. De negatieve koersreactie gaat daarom vooral over de toekomstige groeisnelheid.
De AI-strijd wordt steeds belangrijker
Adobe opereert ondertussen in een markt die door generatieve AI snel verandert. Nieuwe AI-platforms maken het eenvoudiger om afbeeldingen, video's en andere content te creëren.
Adobe heeft daarbij een belangrijk voordeel. Het bedrijf beschikt over een enorme bestaande gebruikersbasis en kan AI-functionaliteiten direct toevoegen aan producten als Photoshop en Creative Cloud.
Tegelijkertijd moet Adobe ervoor zorgen dat AI niet alleen wordt gebruikt, maar ook daadwerkelijk extra omzet oplevert. Firefly en andere AI-functies zullen daarom de komende kwartalen steeds belangrijker worden voor het groeiverhaal.
Ook de leiderschapswissel verdient aandacht. Anil Chakravarthy wordt vanaf 1 december de nieuwe president en CEO van Adobe. Huidig CEO Shantanu Narayen wordt executive chairman.
Wat moeten beleggers nu in de gaten houden?
Adobe heeft op papier een sterk kwartaal achter de rug. De omzet is naar een recordniveau gestegen, de winst ligt boven verwachting en de AI-business groeit met meer dan 150 procent.
Toch is dat niet voldoende voor de beurs. Beleggers willen bewijs dat AI niet alleen snel groeit, maar ook groot genoeg wordt om de totale omzetgroei van Adobe te versnellen.
Daarom zullen de komende kwartalen vooral draaien om de ontwikkeling van AI-gerelateerde omzet en de totale omzetgroei. Als AI voor een duidelijke versnelling zorgt, kan het sentiment rond Adobe snel verbeteren. Blijft de totale groei rond het huidige niveau hangen, dan kan de markt kritisch blijven.
De daling van het aandeel na de cijfers betekent dan ook niet dat Adobe's AI-strategie mislukt. Het laat vooral zien dat beleggers op dit moment meer verwachten van de AI-groei dan alleen indrukwekkende percentages. Ze willen zien dat die groei uiteindelijk ook zichtbaar wordt in de totale omzet.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.
Opmerkingen