Kopen en nooit meer verkopen - dit dividendaandeel springt er nu uit

In het kort

• PepsiCo noteert dicht bij het hoogste dividendrendement van de afgelopen jaren.

• Het aandeel is met 16 keer de verwachte winst historisch aantrekkelijk gewaardeerd.

• De internationale groei compenseert de zwakkere Amerikaanse consument en ondersteunt het dividend.

• Maandelijks beleggen maakt je minder afhankelijk van markttiming. Met het ETF Beleggingsplan van Freedom24 beleg je automatisch in ETF’s tegen 0% commissie.

Sommige aandelen koop je voor snelle groei. Andere koop je omdat ze tientallen jaren lang rustig waarde opbouwen, jaar na jaar meer dividend uitkeren en uiteindelijk verrassend hoge totaalrendementen opleveren. PepsiCo lijkt na de forse koersdaling steeds meer in die tweede categorie te vallen. Terwijl veel beleggers hun aandacht richten op AI en technologie, staat de producent van Pepsi, Lay's, Doritos, Gatorade en Quaker ruim onder zijn piek. Juist daardoor begint de waardering weer interessant te worden voor beleggers die verder kijken dan de komende paar kwartalen.

PepsiCo is fors gedaald maar het dividendaandeel lijkt nu een koopkans voor beleggers

Een Dividend King die weer aantrekkelijk geprijsd is

PepsiCo is niet zomaar een dividendaandeel. Het bedrijf behoort tot de selecte groep van Dividend Kings, ondernemingen die hun dividend minimaal vijftig jaar achter elkaar hebben verhoogd. Dit jaar werd die indrukwekkende reeks opnieuw verlengd, met een dividendverhoging van 4 procent. Daarmee staat de teller inmiddels op 54 opeenvolgende jaren van hogere uitkeringen.

Door de koersdaling is het dividendrendement opgelopen tot ongeveer 4,2 procent. Dat ligt dicht bij het hoogste niveau van de afgelopen jaren en is opvallend hoog voor een bedrijf met zo'n sterke reputatie. Slechts een handvol Dividend Kings biedt momenteel een rendement boven de 4 procent.

Dat hogere dividend is niet het gevolg van een verslechterende balans of financiële problemen, maar vooral van een lagere beurskoers. PepsiCo noteert ongeveer 17 procent onder de hoogste koers van de afgelopen twaalf maanden en zelfs bijna 30 procent onder de piek van begin 2023. Waar beleggers voor veel defensieve kwaliteitsbedrijven nog altijd een forse premie betalen, is PepsiCo juist goedkoper geworden.

Het dividend van PepsiCo wordt al meer dan 50 jaar verhoogd, en het is nu het dicht bij het hoogste punt in jaren

Ook de waardering ondersteunt dat beeld. Het aandeel wordt verhandeld tegen ongeveer 16 keer de verwachte winst. In een aandelenmarkt waarin veel kwaliteitsbedrijven ruim boven de 25 keer de winst noteren, oogt dat aantrekkelijk. De markt lijkt vooral te focussen op de bescheiden omzetgroei, terwijl de kwaliteit van de kasstromen en het dividend minder aandacht krijgt.

De kwartaalcijfers waren beter dan de koersreactie doet vermoeden

PepsiCo publiceerde eerder deze maand zijn cijfers over het tweede kwartaal. Op het eerste gezicht waren de resultaten gemengd. De omzet steeg met 6,4 procent naar 24,18 miljard dollar en lag ongeveer 230 miljoen dollar boven de verwachtingen van analisten. De aangepaste winst per aandeel kwam met 2,20 dollar net één cent onder de consensus uit.

Wie verder kijkt dan die kleine winstmisser ziet echter een veel sterker beeld. De organische omzet groeide met 2,4 procent en zowel prijsverhogingen als volumegroei droegen daaraan bij. Dat is belangrijk, omdat veel voedingsbedrijven de afgelopen jaren vooral groeiden door prijzen te verhogen. PepsiCo laat nu zien dat consumenten ook daadwerkelijk meer producten kopen, vooral buiten Noord Amerika.

Belangrijkste cijfers van de recente earnings

Internationaal presteerde het bedrijf sterk. Vooral Azië en de drankendivisie buiten de Verenigde Staten lieten gezonde groei zien, terwijl ook de voedselactiviteiten in Latijns Amerika verbeterden. Daarmee wist PepsiCo de zwakkere Amerikaanse consument grotendeels te compenseren.

Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.

Word lid!

Voor heel 2026 handhaafde het bedrijf bovendien de verwachting van een organische omzetgroei tussen 2 en 4 procent. De aangepaste winst per aandeel moet met 4 tot 6 procent stijgen. Daarnaast verwacht PepsiCo dit jaar ongeveer 8,9 miljard dollar terug te geven aan aandeelhouders, waarvan 7,9 miljard via dividend en nog eens 1 miljard via aandeleninkopen.

Dat zijn cijfers die misschien niet spectaculair ogen, maar wel uitstekend passen bij een defensief kwaliteitsbedrijf. Juist de voorspelbaarheid van de kasstromen maakt PepsiCo aantrekkelijk voor lange termijn beleggers.

Dit is hoe Wall Street naar het aandeel kijkt

Waarom de markt PepsiCo misschien onderschat

Een belangrijk verschil met concurrent Coca Cola is dat PepsiCo veel meer is dan een frisdrankbedrijf. Ongeveer de helft van de winst komt uit snacks. Merken als Lay's, Doritos, Cheetos en Quaker zorgen voor een veel bredere inkomstenbasis dan veel beleggers zich realiseren.

Tegelijkertijd werkt PepsiCo aan een vernieuwing van enkele van zijn grootste merken. Lay's, Tostitos, Gatorade en Quaker krijgen nieuwe verpakkingen, aangepaste marketingcampagnes en in sommige gevallen ook verbeterde producten. Het doel is om de volumegroei weer verder aan te jagen in plaats van uitsluitend afhankelijk te zijn van prijsverhogingen.

Bij Freedom24 beleg je zonder valutawisselkosten en heb je toegang tot een breed aanbod van internationale beurzen om eenvoudig te spreiden over markten en sectoren. Wie liever stap voor stap vermogen opbouwt, kan gebruikmaken van het gratis ETF Beleggingsplan: hiermee beleg je automatisch elke maand in ETF's, tegen 0% commissie.

Dat lijkt nu al voorzichtig te werken. Volgens het management ligt de organische volumegroei wereldwijd op het hoogste niveau in vier jaar. Dat is misschien wel de belangrijkste ontwikkeling uit de laatste kwartaalcijfers, omdat beleggers de afgelopen jaren vooral vreesden dat consumenten zouden afhaken na alle prijsverhogingen.

Een andere onderschatte factor is de kasstroom. PepsiCo verwacht een vrije kasstroomconversie van minimaal 80 procent. Dat betekent dat een groot deel van de winst daadwerkelijk beschikbaar komt voor dividend, aandeleninkopen en investeringen. Die financiële discipline is precies wat Dividend Kings onderscheidt van veel andere bedrijven.

Lees ook: Deze 4 bekende aandelen kunnen na een dip flink omhoog

Uiteraard zijn er risico's. De Amerikaanse consument blijft voorzichtig, inflatie kan de vraag blijven beïnvloeden en grondstofkosten kunnen opnieuw oplopen. Ook groeit PepsiCo veel langzamer dan technologiebedrijven of AI winnaars. Beleggers die op zoek zijn naar explosieve omzetgroei zullen hier waarschijnlijk niet vinden wat ze zoeken.

Voor beleggers die vermogen willen opbouwen via stabiele dividendgroei, sterke merken en voorspelbare kasstromen wordt PepsiCo juist steeds interessanter. De combinatie van een dividendrendement van ruim 4 procent, een waardering van ongeveer 16 keer de verwachte winst en 54 opeenvolgende dividendverhogingen is zeldzaam bij een bedrijf van deze kwaliteit. De markt kijkt vooral naar de trage groei van vandaag, terwijl lange termijn beleggers juist worden beloond voor geduld. Dat maakt PepsiCo een aandeel dat je met een horizon van tientallen jaren met vertrouwen kunt vasthouden.