Dit techaandeel stijgt 11% na OpenAI-deal: maar is 45 keer de omzet niet veel te duur?

2 uur geleden

4 minuten om te lezen

In het kort:

Cloudflare groeit 36 procent en verhoogde na het tweede kwartaal zijn jaarverwachting.
De vrije kasstroom verbetert, maar officiële winstgevendheid blijft duidelijk negatief.
Met ruim 40 keer omzet is veel toekomstige AI groei al ingeprijsd.

Cloudflare stijgt vandaag sterk nadat beleggers opnieuw enthousiast worden over de positie van het bedrijf in kunstmatige intelligentie en cybersecurity. De samenwerking met OpenAI rond geautomatiseerde kwetsbaarheidsdetectie versterkt het idee dat Cloudflare meer kan worden dan alleen een leverancier van netwerkbeveiliging. Het bedrijf zit op een interessante plek tussen internetverkeer, beveiliging en AI agents. De kwartaalcijfers laten zien dat die positie al sterke groei oplevert, maar de beurswaardering maakt duidelijk dat beleggers daar inmiddels een zeer hoge prijs voor betalen.

Cloudflare stijgt 11% na samenwerking met OpenAI:

Waarom stijgt het Cloudflare aandeel?

De koersstijging draait vooral om de verwachting dat Cloudflare een belangrijke infrastructuurlaag voor AI toepassingen kan worden. De onderneming beheert een wereldwijd netwerk waarmee bedrijven websites, applicaties en digitale infrastructuur sneller en veiliger maken. Met nieuwe beveiligingsdiensten die modellen van OpenAI gebruiken, kan Cloudflare kwetsbaarheden automatisch herkennen en sneller reageren op aanvallen. Daardoor ontstaat een nieuwe commerciële toepassing voor infrastructuur die het bedrijf grotendeels al heeft gebouwd.

Lees ook: ASML-beleggers opgelet want Morgan Stanley verlaagt het koersdoel naar 1.700 euro

Voor beleggers is vooral aantrekkelijk dat AI zowel de vraag naar Cloudflare kan vergroten als nieuwe producten mogelijk maakt. Naarmate AI agents meer verkeer genereren, neemt de behoefte aan beveiliging, identiteitscontrole en bescherming tegen geautomatiseerde aanvallen toe. Cloudflare kan vervolgens aanvullende diensten verkopen aan bestaande klanten. De markt reageert dus niet alleen op één product, maar op het idee dat AI de totale markt voor Cloudflare structureel groter maakt.

Wat zeggen de kwartaalcijfers van Cloudflare?

De laatste kwartaalcijfers ondersteunen dat groeiverhaal. Cloudflare behaalde in het tweede kwartaal van 2026 een omzet van 696,1 miljoen dollar, 36 procent meer dan een jaar eerder. Dat was bovendien duidelijk beter dan de eerder afgegeven verwachting van ongeveer 664 miljoen tot 665 miljoen dollar. De groei van resterende contractuele verplichtingen voor de komende twaalf maanden bedroeg eveneens 35 procent, wat erop wijst dat de orderontwikkeling sterk blijft.

De kasstroom beweegt ondertussen de goede richting op. De vrije kasstroom steeg van 33,3 miljoen dollar een jaar eerder naar 56,4 miljoen dollar, waardoor de vrije kasstroommarge verbeterde van 6 naar 8 procent. Over de eerste zes maanden bedroeg de vrije kasstroom 140,5 miljoen dollar, tegenover 86,1 miljoen dollar in dezelfde periode van 2025. Cloudflare beschikt daarnaast over ongeveer 4,16 miljard dollar aan cash en verhandelbare effecten, waardoor de balans voldoende ruimte geeft om verder te investeren.

Toch is niet ieder cijfer positief. De brutomarge daalde op officiële boekhoudbasis van 74,9 naar 71,8 procent. Cloudflare leed bovendien een operationeel verlies van 205,7 miljoen dollar, tegenover 67,3 miljoen dollar een jaar eerder. Het nettoverlies kwam uit op 170 miljoen dollar. Op aangepaste basis was het bedrijf wel winstgevend, met 96,1 miljoen dollar operationele winst, maar het verschil tussen beide winstmaatstaven blijft aanzienlijk.

Cloudflare omzet en nettowinst:

Kan de omzetgroei aanhouden?

Cloudflare zelf verwacht voorlopig stevige groei. Voor het derde kwartaal mikt het bedrijf op 736 miljoen tot 737 miljoen dollar omzet. Voor heel 2026 werd de omzetverwachting na de sterke kwartaalcijfers verhoogd naar 2,864 miljard tot 2,870 miljard dollar, tegenover een eerdere prognose van 2,805 miljard tot 2,813 miljard dollar. Ook de verwachting voor aangepaste operationele winst werd verhoogd naar 443 miljoen tot 445 miljoen dollar.

Die verhoging is belangrijk omdat Cloudflare voor zijn waardering vrijwel afhankelijk is van aanhoudende groei. Nieuwe AI producten kunnen daar een extra impuls aan geven, vooral wanneer grote klanten meerdere beveiligings en ontwikkelaarsdiensten combineren. Cloudflare telt inmiddels meer dan 4.600 grote klanten en meer dan 45 procent van de Fortune 500 is betalende klant. Daardoor hoeft het bedrijf nieuwe AI diensten niet volledig vanaf nul te verkopen.

Hoe moeten beleggers naar Cloudflare kijken?

Cloudflare combineert sterke omzetgroei, een verbeterende vrije kasstroom en aantrekkelijke posities in AI en cybersecurity. Dat maakt het groeiverhaal overtuigend, maar de waardering laat weinig ruimte voor fouten. Met een beurswaarde van ongeveer 101 miljard dollar tegenover circa 2,51 miljard dollar omzet betalen beleggers bijna 45 keer de jaaromzet, terwijl de verwachte aangepaste koers winstverhouding ruim boven 140 ligt. Zulke multiples zijn alleen houdbaar wanneer de omzet nog jaren hard groeit en de marges duidelijk verbeteren.

Beleggers betalen een forse premie met een P/S van circa 45:

Daarom worden de komende kwartalen belangrijker dan nieuwe productaankondigingen. Beleggers moeten vooral letten op omzetgroei, brutomarge en vrije kasstroom. Zolang Cloudflare rond 30 procent kan blijven groeien en AI diensten extra omzet toevoegen, kan de premiumwaardering overeind blijven. Zakt de groei richting 20 procent of valt de winstontwikkeling tegen, dan kan juist die hoge waardering de koers snel onder druk zetten.

Krijg meer grip op je beleggingen met De Belegger. Als lid krijg je toegang tot diepgaande aandelenanalyses, concrete aandelentips, praktische trainingen, exclusieve premium content en live inzicht in de portfolio. Daarnaast kun je ideeën en kansen bespreken met een actieve community van beleggers.

Start vandaag nog en ontvang tijdelijk 50% korting met de code WINST. Klik op de button en krijg direct toegang.