Deze miljardair ziet iets aankomen en zijn portefeuille laat dat zien
- Arne Verheedt
- 11 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Peter Thiel verkocht in Q3 2025 al zijn aandelen in Nvidia en een groot deel van zijn belang in Tesla.
Tesla blijft zijn grootste positie, ondanks een koers-winstverhouding van bijna 300 en stagnerende verkopen.
Dit aandeel werd aan de portefeuille toegevoegd als defensieve AI-investering met solide winstgevendheid en een P/E van ongeveer 35.
Peter Thiel, miljardair en medeoprichter van onder andere PayPal en Palantir, heeft via zijn hedgefonds Thiel Macro opvallende keuzes gemaakt in zijn aandelenportefeuille. Tijdens het derde kwartaal van 2025 verkocht het fonds zijn volledige belang in Nvidia en deed het afstand van 76 procent van de positie in Tesla. Tegelijkertijd werd een nieuwe positie geopend in Microsoft, een meer defensieve speler in het AI-landschap.
Thiels beleggingen worden vaak gezien als indicatoren van toekomstige marktdynamiek, vooral in technologie. Deze recente rotatie toont aan dat zelfs populaire AI-aandelen zoals Nvidia en Tesla niet immuun zijn voor winstnemingen en herpositionering.
Peter Thiel verrast met ingrijpende portefeuilleverandering:
Volledige exit uit Nvidia ondanks AI-dominantie
Nvidia stond in 2025 volop in de schijnwerpers. Dankzij de explosieve groei van kunstmatige intelligentie groeide het bedrijf uit tot een van de meest waardevolle ondernemingen ter wereld. De sterke vraag naar zijn krachtige GPU’s, die cruciaal zijn voor AI-toepassingen, zorgde voor een meer dan verdubbelde omzet op jaarbasis. Ook de winstontwikkeling was indrukwekkend: de winst per aandeel (EPS) nam met ruim 140 procent toe ten opzichte van 2024.
Toch koos Thiel ervoor om zijn gehele positie van de hand te doen. Deze beslissing lijkt ingegeven door waarderingsoverwegingen. Nvidia handelde rond een koers-winstverhouding (P/E) van 46,4, wat hoog is, zelfs voor een groeiaandeel. De koers lag tegen het einde van het derde kwartaal dicht bij zijn all-time high en voor Thiel was dit kennelijk het juiste moment om winsten te verzilveren.
Hoewel Nvidia’s marktpositie sterk blijft, groeit de onzekerheid over hoelang dit groeitempo houdbaar is. Met de stijgende concurrentie van AMD en nieuwkomers in AI-chips, is de kans reëel dat Nvidia’s marges onder druk komen te staan in de komende jaren.
Nvidia noteert momenteel een P/E van 46, met een forward P/E van 25:
Tesla onder druk ondanks blijvende toppositie
Ook het belang in Tesla werd grotendeels afgebouwd. Het fonds verkocht 76 procent van zijn aandelen, al blijft het de grootste positie in de portefeuille. De reden lijkt een combinatie van tegenvallende prestaties en een zeer hoge waardering.
Tesla had in 2025 te maken met vlakke tot dalende verkoopcijfers in zowel Noord-Amerika als China, ondanks prijsverlagingen in verschillende modellen. Tegelijkertijd noteert het aandeel rond een koers-winstverhouding van ongeveer 295, ruim boven het sectorgemiddelde van circa 25 voor auto-aandelen.
De operationele marge daalde tot 6,1 procent in het derde kwartaal van 2025, vergeleken met 11,2 procent in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Dat wijst op afnemende winstgevendheid, mede door prijsdruk en hoge ontwikkelingskosten voor autonome technologie.
Het feit dat Thiel Macro het belang niet volledig verkocht, suggereert dat het fonds nog enige hoop heeft op een herstel in waardering, bijvoorbeeld als Tesla doorbraken realiseert met zijn robotaxi’s of in de energiedivisie.
Tesla noteert een uitzonderlijk hoge forward P/E van circa 195:
Microsoft als veilige AI-haven
In contrast met Nvidia en Tesla werd Microsoft juist toegevoegd aan de portefeuille. Deze techgigant wordt door beleggers al jaren gezien als een schoolvoorbeeld van voorspelbare winstgroei. Het bedrijf heeft niet alleen een leidende positie in zakelijke software, maar weet ook AI op een winstgevende manier te integreren.
De AI-tool Copilot, geïntegreerd in toepassingen zoals Word en Excel, wordt aangeboden als premium-abonnement. Volgens interne prognoses van Microsoft zal AI-gerelateerde omzet in fiscale jaar 2026 meer dan $10 miljard bedragen, met een brutomarge van boven de 70 procent op die diensten.
De koers-winstverhouding van Microsoft ligt op ongeveer 35, wat relatief laag is gezien de groeivooruitzichten en de winststabiliteit. De vrije kasstroom bedroeg in het laatste kwartaal $20,7 miljard, waarmee het bedrijf niet alleen dividend uitkeert (0,74 procent rendement), maar ook ruimte heeft voor inkoop van eigen aandelen en investeringen in cloudinfrastructuur via Azure.
Met een brutomarge van 68,76 procent en een sterke balans zonder overmatige schuldenlast blijft Microsoft aantrekkelijk voor beleggers die blootstelling zoeken aan AI zonder het speculatieve karakter van kleinere spelers.
Microsoft noteert momenteel een P/E van 35, met een forward P/E van 28:
Peter Thiel kiest voor bewezen waarde boven AI-speculatie
De recente verschuiving in Thiels portefeuille markeert een breder sentiment onder institutionele beleggers. De eerste fase van de AI-rally werd gedreven door verwachtingen, ambitie en marktdominantie. Maar de volgende fase draait om structurele winstgevendheid, schaalbaarheid en kasstromen.
Microsoft biedt die combinatie in overvloed. Het bedrijf heeft bewezen dat AI niet alleen een toekomstbelofte is, maar nu al tastbare waarde creëert voor gebruikers en aandeelhouders. Waar Nvidia en Tesla nog sterker leunen op speculatie en toekomstige doorbraken, vertegenwoordigt Microsoft de vertaling van AI-hype naar harde dollars.
Voor beleggers die zich afvragen waar het slimme geld naartoe beweegt in een oververhitte technologiesector, is het antwoord steeds vaker: naar bedrijven met stevige fundamenten. En dat maakt Thiels keuze voor Microsoft niet alleen logisch, maar ook veelzeggend.
De verschuiving in Thiels portefeuille onderstreept dat waardering en voorspelbare kasstromen weer zwaarder wegen dan pure groeiverwachtingen. Voor beleggers die minder afhankelijk willen zijn van beursvolatiliteit en technologiehypes, ligt een vergelijkbare logica voor de hand. Vastgoed met stabiele huurinkomsten kan daarbij een defensief alternatief vormen.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met een nadruk op supermarkten en zorgcentra die ook in economisch wisselvallige tijden veerkrachtig blijven. Het fonds behaalde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd, wat zorgt voor een voorspelbare cashflow en brede spreiding over solide huurders.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.
Opmerkingen