Waarom Tesla op dit moment een zeldzame koopkans lijkt te bieden
- Mika Beumer
- 2 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort
Tesla’s vrije kasstroom, omzet en operationele marge zijn in vijf jaar sterk gestegen, terwijl het aandeel vergeleken met de markt achterbleef.
De markt richt zich vooral op vertraging in autoverkopen en margedruk, maar negeert de groeiende kracht van Tesla in energie, autonome mobiliteit en robotica.
Tesla bouwt gestaag aan een unieke positie in meerdere megatrends, wat kan leiden tot explosieve omzetgroei richting 2030 en daarna.
Hoewel Tesla de afgelopen jaren enorme stappen heeft gezet in de verbetering van zijn financiële prestaties, lijkt de beurskoers dat nog niet te weerspiegelen. Terwijl de vrije kasstroom met bijna 275 procent steeg, de omzet met 240 procent toenam en de operationele marge met 150 procent verbeterde, bleef de koersontwikkeling van het aandeel achter bij die van de brede markt. Over vijf jaar gemeten boekte Tesla een koersrendement van ongeveer 50 procent, tegenover een stijging van 80 procent voor de S&P 500. Deze kloof roept vragen op over de waardering van Tesla en suggereert dat de markt het bedrijf mogelijk verkeerd inschat.
De S&P heeft een hoger rendement dan Tesla over de afgelopen 5 jaar
In de huidige waardering lijkt de markt zich vooral te richten op korte termijn zorgen zoals afzwakkende autoverkopen, margedruk door prijsconcurrentie en de vermeende verzadiging van de EV-markt. Toch gaan deze signalen voorbij aan de structurele veranderingen binnen Tesla zelf, en aan de sectoren waarin het bedrijf actief investeert. Tesla is allang geen puur autobedrijf meer, maar ontwikkelt zich tot een speler op het snijvlak van energie, kunstmatige intelligentie, software en robotica.
Sterke fundamentele groei, zwakke koersprestatie
De afgelopen vijf jaar hebben de kerncijfers van Tesla zich krachtig ontwikkeld. Het bedrijf genereerde in 2025 ruim 7 miljard dollar aan vrije kasstroom, een meer dan verdrievoudiging ten opzichte van vijf jaar eerder. Tegelijkertijd nam de omzet fors toe, met 240 procent, en steeg de operationele winstgevendheid met 150 procent. Daarbij wist Tesla zijn schuldpositie met ongeveer 10 procent te verminderen, wat de balans verder versterkte.
Toch bleef het aandeel qua rendement achter. Terwijl andere grote technologiebedrijven zoals Nvidia of Microsoft hun waarderingen zagen verdubbelen of zelfs verdrievoudigen, bleef Tesla’s stijging relatief beperkt. Deze mismatch tussen prestatie en waardering wordt mede veroorzaakt door de manier waarop de markt Tesla nog steeds benadert. Veel beleggers zien het bedrijf als een producent van elektrische auto’s die op dit moment last heeft van zwakkere vraag en dalende marges door concurrentie, vooral uit China. Maar deze blik is te beperkt.
De koersreactie op stagnatie in het autosegment negeert de andere pijlers waarop Tesla zijn toekomstige groei bouwt. Het zijn juist deze activiteiten die richting 2030 de drijvende kracht achter de omzet zullen worden. De werkelijke waarde van Tesla zit niet in het verleden of zelfs in het heden, maar in de manier waarop het bedrijf zichzelf aan het herpositioneren is binnen meerdere snelgroeiende markten.
Dit is hoe analisten kijken naar Tesla op dit moment
Robotaxi’s, full self-driving en menselijke robotica als groeimotor
Tesla ontwikkelt technologie voor volledige autonome voertuigen en een wereldwijd robotaxinetwerk. Het zelfrijdende systeem is inmiddels beschikbaar in testomgevingen en functioneert op een manier die grotendeels schaalbaar is zonder handmatige tussenkomst. In tegenstelling tot andere aanbieders van autonome rijtechnologie die afhankelijk zijn van lokaal mappen en hoge hardwarekosten, werkt Tesla met een datagedreven softwaremodel dat kostenbesparend en wereldwijd inzetbaar is.
Als Tesla dit systeem commercieel weet uit te rollen, opent dat de deur naar een enorm marktpotentieel. Met twee miljoen actieve robotaxi’s die jaarlijks 50.000 kilometer afleggen tegen een tarief van ongeveer $1,20 per kilometer, zou dit segment alleen al een jaarlijkse omzet van circa 120 miljard dollar kunnen opleveren. Daarbovenop komt de abonnementsvorm voor Full Self-Driving op particuliere voertuigen. Bij een geschat aantal van 10 miljoen gebruikers die gemiddeld $150 per maand betalen, zou dit segment nog eens 18 miljard dollar aan terugkerende software-omzet opleveren.
Daarnaast werkt Tesla aan geavanceerde menselijke robots voor toepassingen in productie, logistiek, gezondheidszorg en huishoudens. Deze robotmarkt, die naar verwachting tegen 2030 richting de honderd miljard dollar per jaar zal groeien, is bijzonder kapitaalintensief. Tesla beschikt echter over de noodzakelijke expertise in batterijen, sensoren, vision-systemen, elektrische aandrijvingen en massa-productie om deze markt aan te voeren. Bovendien is het bedrijf in staat om niet alleen hardware te leveren, maar ook de bijbehorende software waardoor de marges aanzienlijk kunnen toenemen.
Energieopslag en infrastructuur worden centrale pijlers
Naast mobiliteit en robotica is energie de derde strategische pijler van Tesla’s toekomstige groeipad. Het bedrijf ontwikkelt grootschalige energieopslagsystemen zoals de Megapack, die cruciaal worden naarmate datacenters, elektrificatie en decentralisatie van energie verder toenemen. In een wereld die worstelt met netcongestie en fluctuerend aanbod van duurzame energie, biedt energieopslag een oplossing.
Megapack als fundament van grootschalige energieopslag
De verwachting is dat Tesla richting 2030 een opslagcapaciteit van 500 gigawatt aan Megapacks zou kunnen uitrollen, tegen een geschatte opbrengst van ongeveer $250 per kilowattuur. Dat komt neer op een potentiële jaaromzet van $125 miljard, alleen al uit energieopslag. Tesla’s energieafdeling zou daarmee groter kunnen worden dan de autoproductie zoals we die nu kennen.
Tesla heeft al eerder aangegeven dat energie op termijn het belangrijkste segment van het bedrijf zal worden. En als de huidige trend van investeringen in netverzwaring, data-infrastructuur en energiezekerheid doorzet, lijkt dat geen gewaagde uitspraak. De markt onderschat nog altijd de impact van deze activiteit op de toekomstige winstgevendheid van het bedrijf.
Als al deze segmenten, robotaxi’s, autonome software, robotica en energie samenkomen, ontstaat er een geconsolideerd toekomstbeeld waarin Tesla tegen 2030 een omzet van meer dan 500 miljard dollar per jaar kan genereren. Dat is vijf keer zoveel als de huidige jaaromzet. In dat scenario volgt de aandelenkoers vroeg of laat de fundamenten, zoals vaker gebeurt in de geschiedenis van de markt. De structurele onderwaardering die we nu zien, zou dan plaatsmaken voor een herwaardering die recht doet aan Tesla’s rol in de grootste seculaire trends van dit decennium.
Wie inspeelt op lange termijn thema’s als autonome mobiliteit, energieopslag en robotica, moet niet alleen kijken naar het groeiverhaal van bedrijven als Tesla, maar ook naar de kostenstructuur van de belegging zelf. Het aandeel is genoteerd in de Verenigde Staten, waardoor valutakosten en transactietarieven een directe invloed hebben op het uiteindelijke rendement. Juist bij lange termijn posities kunnen deze kosten ongemerkt oplopen.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en stelt beleggers in staat om internationaal te handelen tegen lage en transparante kosten. Met valutakosten van slechts 0,005 procent ligt dit fors lager dan bij DEGIRO en SAXO Bank, waar circa 0,25 procent wordt gerekend, een verschil dat voor beleggers op termijn kan oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
Opmerkingen