BYD kraakt onder prijzenslag: verkopen of vasthouden?

In het kort

• BYD verkocht in Q2 2025 ruim 1,14 miljoen voertuigen, inclusief een stijging van 45,8 procent in batterij-elektrische voertuigen.

• Binnenlandse verkopen daalden in juni met 8 procent op jaarbasis, mede door felle concurrentie en overheidskritiek op prijzenslagen.

• Analisten verlagen hun verwachtingen voor het totaal aantal leveringen in 2025 naar ongeveer 5,0 à 5,3 miljoen voertuigen.

Na jaren van bijna ongeëvenaarde groei begint de Chinese EV-gigant BYD tekenen van afkoeling te vertonen. Het bedrijf, dat sinds 2020 de ene verkoopmijlpaal na de andere doorbrak, krijgt in 2025 te maken met vertraagde binnenlandse verkopen, verhoogde concurrentiedruk en toenemende kritiek van regelgevers. De aanhoudende prijsoorlog in de Chinese automarkt heeft de marges onder druk gezet en voor het eerst sinds jaren lijkt het erop dat BYD zijn eigen ambitieuze leveringsdoelen mogelijk niet zal halen.

In het tweede kwartaal van dit jaar verkocht BYD in totaal 1.145.150 voertuigen, wat neerkomt op een groei van 16 procent ten opzichte van dezelfde periode in 2024. Vooral de verkoop van volledig batterij-elektrische voertuigen (BEV's) steeg fors, met 606.953 stuks en een toename van bijna 46 procent. Toch maskeert deze wereldwijde groei de problematische ontwikkeling op de binnenlandse markt: in juni daalden de verkopen in China met 8 procent ten opzichte van het jaar ervoor. Voor een bedrijf waarvan de binnenlandse markt nog altijd meer dan 75 procent van de omzet bepaalt, is dat een niet te negeren signaal.

Prijzenslag ondermijnt marges

De vertragende vraag is deels het gevolg van de prijsoorlog die BYD zelf heeft aangewakkerd. In mei 2025 verlaagde het bedrijf de prijzen van meerdere modellen met tot wel 34 procent, wat korte termijn vraag stimuleerde, maar op lange termijn leidt tot structurele margedruk. De Chinese overheid, bezorgd over een ‘race naar de bodem’, heeft inmiddels publiekelijk kritiek geuit. Autoriteiten willen prijsondermijning ontmoedigen om de sector gezond te houden. Analisten waarschuwen dat BYD weliswaar marktpositie behoudt met zulke prijsstrategieën, maar dat dit ten koste gaat van winstgevendheid en langetermijninnovatie.

Het financiële plaatje weerspiegelt die spanning. In het eerste kwartaal van 2025 rapporteerde BYD een winststijging van 97 procent ten opzichte van een jaar eerder, op basis van een omzetgroei van 36 procent. De marges bleven stevig, met een geschat netto-inkomen van circa ¥9.000 per voertuig al onder de beoogde ¥10.000. Dit toont aan dat internationalisering en schaalvoordelen voorlopig voldoende tegenwicht bieden aan de binnenlandse druk, maar hoe lang dat zo blijft is onzeker.

Sterke omzetgroei voor BYD in de afgelopen jaren:

Bron: Seeking Alpha

Verwachtingen worden naar beneden bijgesteld

De neerwaartse bijstelling van leveringsverwachtingen door topbanken zoals Deutsche Bank en Morgan Stanley bevestigt dit beeld. De oorspronkelijke doelstelling van 5,5 miljoen voertuigen in 2025 lijkt steeds onrealistischer. Om dat aantal te halen moet BYD vanaf juli gemiddeld 560.000 voertuigen per maand leveren, een prestatie die het bedrijf zelfs in zijn beste maand nog niet heeft gehaald. Deutsche Bank rekent inmiddels op ongeveer 5,0 miljoen leveringen, Morgan Stanley op 5,3 miljoen. Een belangrijk punt daarbij is dat de groei vooral vanuit het buitenland moet komen, terwijl juist de Chinese markt afkoelt.

Voor beleggers die naast volatielere (tech)posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen!

Beste vastgoedfondsen in 2025

Internationaal doet BYD het dan ook relatief goed. Van het exportdoel van 800.000 voertuigen voor 2025 is inmiddels bijna 60 procent behaald. Europese markten, Latijns-Amerika en Zuidoost-Azië blijven groeigebieden, met hogere marges dan in China. Maar zelfs daar zijn er hobbels: in India remmen invoertarieven de verkoop en in Saoedi-Arabië blijven klimaat- en infrastructuurproblemen een belemmering. Toch biedt de internationale expansie perspectief, zeker als BYD erin slaagt om lokaal te produceren of via joint ventures toegang te krijgen tot deze markten.

BYD NEV sales ontwikkeling sinds 2020:

Bron: BYD

Hoe BYD technologie inzet om concurrenten voor te blijven

Aan de technologische kant behoudt BYD zijn voorsprong. De eigen Blade-batterijtechnologie, het modulaire Super e-Platform en sterke prestaties op het vlak van laadinfrastructuur geven het bedrijf een stevig concurrentievoordeel. Analisten verwachten dat juist deze technologische voorsprong cruciaal blijft om marktaandeel te behouden, zeker nu concurrenten als Geely en Xiaomi agressief investeren in hun eigen EV-aanbod.

Voor beleggers is het nu vooral een kwestie van perspectief. Wie kijkt naar de korte termijn ziet toenemende druk op marges, vertraging in de binnenlandse verkoopgroei en geopolitieke onzekerheden. Tegelijkertijd ligt er nog altijd een krachtig langetermijnverhaal: BYD is winstgevend, technologisch sterk en in staat om wereldwijd marktaandeel uit te bouwen. Volgens annalisten is een winstgroei van 32,7 procent in 2025 nog steeds mogelijk, gevolgd door 19,1 procent in 2026.

Jaarlijkse winstontwikkeling BYD sinds 2015

Bron: Seeking Alpha

Nieuwe beleggers moeten zich bewust zijn van de verhoogde volatiliteit op de korte termijn, maar vinden in BYD nog steeds een solide langetermijnkandidaat met wereldwijde ambities en sterke technologische fundamenten. De groei is niet meer vanzelfsprekend, maar het bedrijf blijft goed gepositioneerd om internationaal verder uit te breiden voor wie bereid is door de ruis heen te kijken en visie heeft voor de lange termijn.