Mag 7-cijfers komen eraan: welke AI-reus stelt straks teleur?

In het kort

• Microsoft, Meta, Amazon en Apple rapporteren deze week kwartaalcijfers, met een verwachte winstgroei van +14 % en omzetgroei van +11,9 % voor de Mag 7-groep.

• Vooral Microsoft en Meta investeren fors in AI-infrastructuur, terwijl Apple juist achterblijft in capex en AI-bestedingen.

• Beleggers letten scherp op marges, cashflow en capex-conversie, vooral bij Amazon dat worstelt met dalende vrije kasstroom.

Microsoft mikt op groei met azure en AI-diensten

Microsoft presenteert op woensdag 30 juli zijn resultaten over het vierde kwartaal van fiscaal 2025. Analisten rekenen op een omzet van $73,81 miljard, een stijging van 14 % ten opzichte van een jaar eerder. De verwachte winst per aandeel (EPS) ligt op $3,38, een toename van 14,5 %. Het groeitempo blijft indrukwekkend voor een techgigant met een beurswaarde boven de $3,7 biljoen.

Belangrijkste aandachtspunt is Azure, de clouddivisie van Microsoft. De concurrentie met Amazon Web Services en Google Cloud blijft hevig, maar Microsoft wist zijn marktaandeel in Q1 met één procentpunt uit te breiden. Azure is bovendien de motor achter de AI-integratie met producten als Copilot en Office 365.

Daarnaast speelt capex een centrale rol. Microsoft investeert miljarden in datacenters en AI‑hardware. Beleggers willen zien of deze investeringen leiden tot hogere operationele marges. De brutomarge, die al jaren op hoog niveau ligt, moet worden beschermd tegen de stijgende kosten van infrastructuur. Worden er signalen afgegeven dat de marges lijden onder de investeringen, dan kan dat het vertrouwen ondermijnen.

Microsoft Q4 2025 verwachtingen:

Bron: Seeking Alpha

Meta balanceert tussen infrastructuurdruk en advertentiewinst

Meta rapporteert eveneens op woensdag 30 juli en mikt op een omzet van $44,79 miljard, goed voor een stijging van 14,65 %. De EPS‑verwachting ligt op $5,90, ruim 13,50 % hoger dan in dezelfde periode vorig jaar. De belangrijkste drijver achter deze groei is het advertentiemodel, dat in toenemende mate afhankelijk is van AI-gestuurde aanbevelingsalgoritmen zoals Llama.

Het probleem: de AI‑modellen zijn zo rekenintensief dat ze Meta’s servercapaciteit overbelasten. Daarom verhoogde Meta in Q1 de capex-prognose naar $64 tot $72 miljard. Een verdere verhoging in Q2 is niet uitgesloten. Analisten kijken daarbij niet alleen naar het absolute bedrag, maar vooral naar de efficiëntie: levert meer capex daadwerkelijk meer computecapaciteit op? Zo niet, dan is er sprake van stijgende kosten zonder operationele winst.

De engagementcijfers blijven voorlopig gunstig. De tijd die gebruikers doorbrengen op Facebook en Instagram stijgt dankzij de AI‑aanbevelingen. Dit vertaalt zich in meer impressies en een hogere advertentieconversie. Toch loert een risico: de afschaffing van de zogeheten de minimis-importvrijstelling in de VS treft Aziatische e‑tailers, een belangrijke klantengroep voor Meta’s advertentieplatform. CFO Susan Li waarschuwde al voor mogelijke dalingen in hun uitgaven.

Meta Q2 2025 verwachtingen:

Bron: Seeking Alpha

Amazon onder druk door kapitaalintensieve cloudstrategie

Amazon publiceert zijn cijfers op donderdag 31 juli. Verwachte omzet: $162 miljard (+9,5 % YoY), verwachte EPS: $1,32 (+4,27 YoY). Toch is de stemming onder analisten verdeeld. De kern van de bezorgdheid ligt bij de vrije kasstroom: in Q1 2025 rapporteerde Amazon een vrije kasstroom van $25,9 miljard over de laatste twaalf maanden (TTM). Dit is ruim onder concurrenten als Microsoft, die over de laatste twaalf maanden ($74,071 miljard) rapporteerde, en Alphabet, dat over de laatste twaalf maanden ($74,88 miljard) rapporteerde.

Amazon heeft fors geïnvesteerd in cloudinfrastructuur voor AWS, maar kampt met capaciteitsproblemen. Met de concurrentie die miljarden extra investeert in AI‑capaciteit, zal Amazon haast wel moeten volgen. De verwachting is dat capex dit jaar de grens van $100 miljard zal overstijgen.

Toch kleeft hier een groot risico aan: de vrije kasstroom van Amazon bedroeg in Q1 2025 $25,9 miljard over de laatste twaalf maanden (TTM), wat een aanzienlijke daling is ten opzichte van de $50,1 miljard TTM FCF in Q1 2024. Hoewel een directe FCF/EPS-conversieratio voor dit kwartaal minder eenduidig te bepalen is, betekent deze daling van de vrije kasstroom dat het bedrijf minder cash genereert ten opzichte van zijn gerapporteerde winst. Dit is een ongunstige ontwikkeling die het vertrouwen van beleggers aantast. Analisten zullen scherp letten op verbeteringen in operationele efficiëntie en cloudgroei.

Amazon Q2 2025 verwachtingen:

Bron: Seeking Alpha

Apple richt zich op diensten, maar AI-achterstand blijft zichtbaar

Apple sluit het kwartaalrapportageseizoen af op donderdag 31 juli met cijfers over het derde fiscale kwartaal. De verwachtingen zijn relatief bescheiden: omzet van $88,96 miljard (+3,7 1%) en EPS van $1,42 (+2,11 %).

Waar andere techgiganten zich profileren met AI‑initiatieven, lijkt Apple een andere koers te varen. Het bedrijf verhoogde zijn capex niet en heeft tot nu toe geen duidelijke AI‑strategie ontvouwd. Dit verklaart deels waarom het aandeel sinds april achterblijft op de bredere Mag 7-groep.

Toch is er ook goed nieuws. Apple’s services-divisie, waaronder iCloud, Apple Music en de App Store, groeit gestaag. In het vorige kwartaal (Q2 2025) bedroeg de omzet uit diensten een recordhoogte van $26,65 miljard (+11,6%). De brutowinstmarge van de diensten steeg zelfs naar circa 75,7%. Deze trend naar uitzonderlijk hoge marges binnen de services-divisie kan het aandeel ondersteunen, ook bij matige hardwareverkopen.

Wat analisten vooral willen weten: kan Apple zijn dienstenomzet blijven opschalen en komt er een inhaalslag op AI-gebied? Zonder duidelijke AI‑propositie dreigt Apple de boot te missen in een markt waar datagedreven innovatie de toon zet.

Apple Q3 2025 verwachtingen:

Bron: Seeking Alpha

Mag 7 wat beleggers moeten weten

Voor beleggers markeren de komende kwartaalresultaten een cruciaal kantelpunt. Microsoft, Meta, Amazon en Apple zijn niet alleen zwaargewichten binnen de Mag 7, ze fungeren ook als barometers voor de richting van de bredere aandelenmarkt. De vraag is niet langer of AI de techsector transformeert, maar hoe winstgevend die transformatie werkelijk is.

Centraal staat de vraag naar rendement op investeringen: levert de explosieve stijging in kapitaaluitgaven bij Meta, Microsoft en Amazon daadwerkelijk schaalbare, winstgevende groei op? Of zijn deze miljarden slechts kostenposten in een race waarin de winnaar straks pas over jaren duidelijk wordt?

Voor beleggers die naast volatielere (tech)posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen!

Beste vastgoedfondsen in 2025

Apple, ten slotte, staat op een strategisch kruispunt. Zonder duidelijke AI-ambitie dreigt het technologisch achterop te raken, terwijl zijn kracht juist ligt in winstgevendheid via diensten. De vraag is of dat model houdbaar blijft in een wereld die zich snel rond AI herschikt.

De vier bedrijven (Apple, Microsoft, Amazon en Alphabet) vormen samen al ruim 20% van de S&P 500. Met de toevoeging van Nvidia, Meta Platforms en Tesla (de "Magnificent 7") stijgt dit aandeel zelfs tot meer dan 30%. Hun prestaties zijn daarom cruciaal voor het beurssentiment en fungeren als richtinggevende katalysatoren voor de gehele markt.

Beleggers doen er goed aan verder te kijken dan alleen winstcijfers (EPS). Het is essentieel om te letten op strategie, investeringsrendement en concurrentiekracht in het AI-tijdperk voor een completer beeld van deze invloedrijke bedrijven.