Eén aandeel voor de lange termijn? Dan kies ik dit.
- Arne Verheedt
- 27 jul
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Een gemiddeld jaarrendement van 18% over de afgelopen 30 jaar, ruim boven het marktgemiddelde.
Meer dan $1.000 miljard aan beheerd vermogen met een verdubbeling in zicht binnen vijf jaar.
Een verwachte vrije kasstroom van $47 miljard tot 2029 en een koersdoel van $176 per aandeel.
Brookfield Corporation is in toenemende mate het onderwerp van gesprek onder langetermijnbeleggers. Waar namen als Berkshire Hathaway decennialang synoniem stonden voor solide vermogensgroei, blijkt Brookfield op veel fronten nog beter te presteren. De onderneming combineert een indrukwekkend historisch rendement met een breedgedragen groeistrategie en stevige fundamenten, waarmee het zich positioneert als een van de aantrekkelijkste aandelen in het segment van alternatieve beleggingen.
Met een beurswaarde van $111 miljard en een aandeel dat rond de $67,60 noteert, lijkt Brookfield op het eerste gezicht een traditionele investeringsmaatschappij. Maar wie dieper kijkt, ziet een onderneming die haar kapitaal met uitzonderlijke discipline inzet over drie krachtige pijlers: asset management, vermogensoplossingen en operationele participaties in infrastructuur en vastgoed.
Brookfield Corporation verslaat markt met 18 procent jaarlijks rendement op lange termijn:
Alternatief beleggen als groeimotor
Het vlaggenschip van Brookfield is haar asset management-tak: Brookfield Asset Management. Met meer dan $1.000 miljard aan activa onder beheer behoort het tot de wereldwijde top in alternatieve beleggingen.
Alternatieve beleggingen zijn investeringen buiten de traditionele markten van aandelen en obligaties. Ze omvatten onder andere vastgoed, infrastructuur, private equity, hernieuwbare energie en schuldfondsen. Deze activa zijn vaak minder liquide en worden doorgaans beheerd via private fondsen, maar bieden juist daardoor aantrekkelijke langetermijnrendementen en lage correlatie met beursvolatiliteit.
Brookfield genereert inkomsten uit beheervergoedingen en zogeheten carried interest, een winstdeling uit beleggingsfondsen. Beide stromen zijn relatief stabiel en schaalbaar. Volgens het management zal de instroom van kapitaal naar alternatieven de komende jaren versnellen, waardoor het beheerd vermogen in vijf jaar tijd kan verdubbelen.
Voor beleggers die naast volatielere (tech)posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen!
De aantrekkingskracht van alternatieve beleggingen groeit, vooral nu institutionele beleggers zoeken naar inflatiebestendige, stabiele opbrengsten in een onvoorspelbaar beursklimaat. Met zijn wereldwijde netwerk, beleggingsdiscipline en ervaring heeft Brookfield een strategisch voordeel in deze sector.
Snelle expansie in verzekeringen
Een tweede groeipijler is de divisie Brookfield Wealth Solutions. Deze relatief jonge tak beheert inmiddels $110 miljard aan verzekeringsactiva, een opmerkelijke stijging van slechts $2 miljard vier jaar geleden.
Het bedrijf biedt producten zoals lijfrentes en pensioenoplossingen en benut de premie-inkomsten om verder te investeren in eigen fondsen.
Brookfield mikt op $300 miljard aan verzekeringsactiva in 2030 en een jaarlijkse winstbijdrage van meer dan $2 miljard.
Snelle groei verzekeringsdivisie Brookfield Corporation naar $300 miljard activa:
Een eeuw ervaring in reële activa
Brookfield is al meer dan een eeuw actief als eigenaar én operator van reële activa, oftewel tastbare, fysieke bedrijfsmiddelen die langdurige waarde genereren. Deze derde pijler omvat strategische belangen in energiecentrales, transmissienetten, tolwegen, havens, datacenters, industriële diensten en commerciële vastgoedprojecten.
In tegenstelling tot veel andere investeringsmaatschappijen, die zich beperken tot het kopen en houden van beursgenoteerde aandelen, kiest Brookfield voor actief eigenaarschap en directe operationele betrokkenheid. Dit betekent dat het bedrijf zelf managementteams aanstuurt, investeringsbeslissingen neemt en verantwoordelijk is voor het verbeteren van rendement op de onderliggende activa.
Deze hybride structuur waarbij Brookfield zowel fondsbeheerder als operationele eigenaar is biedt aanzienlijke flexibiliteit. Zo kan het bedrijf snel kapitaal heralloceren naar sectoren met hogere rendementen, bijvoorbeeld door winstgevende infrastructuurinvesteringen te bundelen in een fonds voor externe investeerders, terwijl minder presterende onderdelen worden geherstructureerd of afgestoten.
Sterke kaspositie en aantrekkelijk geprijsd
Brookfield verwacht de komende vijf jaar een cumulatieve vrije kasstroom van $47 miljard te genereren, wat neerkomt op ongeveer $30 per aandeel. Vrije kasstroom is het bedrag dat overblijft na investeringen en operationele kosten en vormt de kern voor het uitkeren van dividend, terugkoop van aandelen en het financieren van overnames.
Brookfield Corporation verwacht $47 miljard vrije kasstroom tot 2029:
Op het huidige koersniveau van net onder de $70 lijkt het aandeel fors ondergewaardeerd, zeker in vergelijking met de door het management intern bepaalde reële waarde van $84 per aandeel. Deze interne waardering weerspiegelt onder meer de groei in beheerd vermogen, verzekeringspremies en inkomsten uit operationele activa.
Brookfield mikt op een koers van $176 tegen eind 2029, wat overeenkomt met een koerswinst van ruim 150% ten opzichte van de huidige stand. Dit scenario is gebaseerd op de veronderstelling dat de drie kernactiviteiten elk blijven groeien in lijn met de projecties zoals de verdubbeling van assets under management en het verdrievoudigen van de verzekeringsportefeuille.
De onderneming streeft naar een jaarlijks rendement van ten minste 15% voor haar aandeelhouders, gerealiseerd via een combinatie van dividenden, aandeleninkoop en herinvestering van kasstromen in rendabele groeiprojecten. Deze strategie steunt op duidelijke, structurele groeitrends in alternatieve beleggingen en verzekeringsdiensten en wordt geleid door een strak regime van kapitaaltoewijzing.
Wat beleggers moeten afwegen
Ondanks het sterke groeiverhaal kent Brookfield ook risico’s. De sterke afhankelijkheid van institutionele beleggers maakt het bedrijf kwetsbaar voor marktschommelingen: als pensioenfondsen hun allocatie naar alternatieve beleggingen terugschroeven, kan dat een directe impact hebben op de inkomstenstroom.
Ook de verzekeringsdivisie vereist scherp toezicht, vooral in een omgeving met snel stijgende of dalende rentes. Verkeerde inschattingen in duration of dekking kunnen winstmarges onder druk zetten. Verder is Brookfields structuur complex en gefragmenteerd, met meerdere beursgenoteerde dochterbedrijven en private fondsen, wat de transparantie van de financiële huishouding bemoeilijkt.
Brookfield Corporation als mondiale vermogensbouwer
Tegelijkertijd biedt Brookfield iets wat weinig andere belegbare ondernemingen kunnen: een combinatie van wereldwijd opererend kapitaal, actief eigenaarschap en directe toegang tot fysieke activa zoals infrastructuur en vastgoed. De ambitieuze groeidoelen voor zowel het beheerd vermogen als de verzekeringsportefeuille zijn gebaseerd op bewezen expansie, niet op aannames.
Voor beleggers met een langetermijnvisie en een voorkeur voor tastbare, inflatiebestendige beleggingen biedt Brookfield een unieke kans om te profiteren van wereldwijde kapitaalstromen en macro-economische trends.
Opmerkingen