SpaceX-aandeel onder druk door nieuwe lock-up, maar kan volgens analisten nog 54% stijgen

Kevin S
10 uur geleden
7 minuten om te lezen

In het kort:

Op 9 september loopt een nieuwe SpaceX-lock-up af, waardoor circa 319 miljoen extra aandelen verkoopbaar worden en tijdelijke koersdruk kan ontstaan.
Analisten blijven positief dankzij de groeikansen van AI, Starship en andere activiteiten, met koersdoelen die duidelijk boven de huidige koers liggen.
De hoge waardering en enorme investeringsbehoefte blijven belangrijke risico’s, waardoor vooral de toekomstige omzet, kasstroom en technologische successen bepalend zijn.

SpaceX maakt zich op voor een nieuwe belangrijke test voor het aandeel. Op 9 september loopt een nieuwe lock-upperiode af, waardoor ongeveer 319 miljoen extra aandelen verkoopbaar worden voor bepaalde insiders. Dat kan de komende dagen voor extra koersdruk zorgen. Toch blijven analisten opvallend positief over de langetermijnvooruitzichten van het ruimtevaartbedrijf. Het aandeel SpaceX, dat onder ticker SPCX wordt verhandeld, heeft de afgelopen maand al ongeveer 18 procent gewonnen. Dat gebeurde ondanks eerdere lock-up expiraties op 6 en 20 augustus. De markt lijkt daarmee een deel van de mogelijke verkoopdruk al te hebben verwerkt. Tegelijkertijd blijft het aandeel behoorlijk volatiel. Op vrijdag 4 september daalde SPCX met 1,2 procent naar 147,95 dollar. Daarmee staat het aandeel nog altijd boven de introductiekoers van 130 dollar, maar ruim onder de piek van 225,64 dollar die in juni werd bereikt. De grote vraag is daarom of de nieuwe lock-up opnieuw voor een forse correctie kan zorgen, of dat beleggers de mogelijke koerszwakte juist zullen aangrijpen om aandelen te kopen.

SpaceX koers:

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.

Word lid!

Nieuwe lock-up kan voor extra verkoopdruk zorgen

Een lock-upperiode is een periode waarin bepaalde aandeelhouders hun aandelen na een beursgang niet mogen verkopen. Het doel daarvan is om te voorkomen dat grote hoeveelheden aandelen direct na de beursintroductie op de markt komen.

Voor SpaceX is 9 september daarom een belangrijke datum. Op die dag komen ongeveer 319 miljoen extra aandelen in aanmerking voor verkoop door bepaalde insiders. Dat betekent overigens niet dat al deze aandelen daadwerkelijk verkocht zullen worden. Het gaat er alleen om dat de betreffende aandeelhouders vanaf dat moment de mogelijkheid krijgen om te verkopen.

Toch kan de markt daar vooraf al rekening mee houden. Wanneer beleggers verwachten dat insiders aandelen gaan verkopen, kan dat de koers onder druk zetten. Zeker bij een aandeel als SpaceX, waarbij de waardering hoog ligt en de koers in korte tijd sterk kan bewegen.

De eerdere lock-up expiraties laten echter zien dat een dergelijke gebeurtenis niet automatisch tot een grote daling hoeft te leiden. SpaceX wist ondanks de expiraties van augustus terrein te winnen.

JPMorgan ziet juist een koopkans

JPMorgan behoort tot de analisten die ondanks de mogelijke volatiliteit positief blijven over SpaceX. De bank herhaalde op 1 september het koopadvies voor het aandeel en hanteert een koersdoel van 240 dollar.

Dat koersdoel ligt aanzienlijk boven de huidige koers. Volgens JPMorgan zou een eventuele daling als gevolg van de lock-up daarom juist een kans kunnen zijn om aandelen te kopen.

De analisten wijzen daarbij vooral op de sterke ontwikkeling van SpaceX sinds de beursgang. Volgens JPMorgan zorgen de verregaande verticale integratie van het bedrijf en de snelle ontwikkeling van de activiteiten rond kunstmatige intelligentie voor een veel hogere groeiverwachting dan eerder werd aangenomen.

Dat is belangrijk, omdat SpaceX steeds minder uitsluitend als ruimtevaartbedrijf wordt gezien. De onderneming probeert verschillende activiteiten rond ruimtevaart, satellietcommunicatie, AI en rekenkracht met elkaar te verbinden.

SpaceX heeft grote ambities met AI

Een van de belangrijkste onderdelen van het optimistische verhaal rond SpaceX is de ontwikkeling van de AI-activiteiten.

Volgens de verwachtingen wil SpaceX 2026 afsluiten met ongeveer 100 miljard dollar aan jaarlijkse terugkerende omzet. Dat ligt fors hoger dan een eerdere verwachting van JPMorgan, waarin voor 2027 een omzet van 75 miljard dollar werd voorzien.

Ook op de langere termijn zijn de ambities enorm. SpaceX verwacht volgens de aangehaalde informatie in 2030 een omzet van 1.000 miljard dollar te kunnen bereiken. Dat zou een jaar eerder zijn dan eerder werd verwacht.

Voor beleggers is vooral interessant waar die groei vandaan moet komen. JPMorgan ziet AI en rekenkracht als belangrijke motoren achter de toekomstige omzet. SpaceX wil de beschikbare capaciteit voor AI en computing uitbreiden van meer dan 2 gigawatt in 2026 naar 5 tot 10 gigawatt in 2027.

Dat zijn zeer grote getallen. De plannen vragen dan ook om enorme investeringen in infrastructuur. Juist daar zit een belangrijk risico voor het aandeel.

Overname van Cursor moet AI-positie versterken

Een andere ontwikkeling die analisten positief beoordelen, is de overname van Cursor. SpaceX heeft naar verluidt ongeveer 60 miljard dollar betaald voor het AI-bedrijf.

Cursor is actief op het gebied van AI-programmeerhulpmiddelen en zogenoemde agentic coding. Daarmee kunnen AI-systemen een steeds groter deel van het programmeerproces uitvoeren.

JPMorgan verwacht dat de overname SpaceX kan helpen om zijn positie op de zakelijke AI-markt te versterken. Ook Oppenheimer is positief over de strategische gevolgen van de overname.

Volgens analist Timothy Horan heeft SpaceX dankzij zijn verticale integratie een belangrijk concurrentievoordeel. Hij denkt bovendien dat de technologie en data van Cursor de bredere AI-infrastructuur van SpaceX kunnen versterken. Horan verhoogde zijn koersdoel voor SpaceX van 250 naar 280 dollar en handhaafde zijn koopadvies.

Starship kan een nieuwe groeifase inluiden

Hoewel AI steeds belangrijker wordt in het investeringsverhaal rond SpaceX, blijft de ruimtevaart zelf een belangrijke pijler.

Vooral Starship wordt door analisten nauwlettend gevolgd. Het enorme raketsysteem moet uiteindelijk grotendeels herbruikbaar worden en een veel hogere lanceercapaciteit mogelijk maken.

JPMorgan denkt dat SpaceX dicht bij een belangrijke omslag staat wat betreft de herbruikbaarheid en de frequentie waarmee Starship gelanceerd kan worden. Als SpaceX daarin slaagt, kan dat de kosten per lancering sterk verlagen en tegelijkertijd de commerciële mogelijkheden vergroten.

Een hogere lanceercadans kan bovendien leiden tot meer inkomsten uit verschillende ruimtevaartactiviteiten. Daarmee kan Starship op termijn een belangrijke bijdrage leveren aan de groei die beleggers momenteel in de koers proberen te waarderen.

Analisten zien nog altijd veel opwaarts potentieel

Ondanks de risico's blijft het algemene beeld onder analisten positief. SpaceX wordt gevolgd door 34 analisten. Daarvan geven 25 analisten een koopadvies, terwijl zes analisten het aandeel op Hold zetten en drie analisten een verkoopadvies geven.

Het gemiddelde koersdoel bedraagt 228,04 dollar. Vergeleken met de slotkoers van 147,95 dollar betekent dat een potentieel rendement van ongeveer 54 procent.

Koersdoel SpaceX:

Dat is een opvallend groot verschil met de huidige beurskoers. Het laat zien dat een belangrijk deel van Wall Street ervan uitgaat dat de huidige volatiliteit uiteindelijk plaatsmaakt voor verdere groei.

Tegelijkertijd moet een gemiddeld koersdoel niet worden gezien als een voorspelling dat het aandeel daadwerkelijk dat niveau zal bereiken. Koersdoelen zijn afhankelijk van aannames over omzetgroei, winstgevendheid, investeringen, concurrentie en de waardering die beleggers bereid zijn te betalen.

Hoge waardering blijft een belangrijk risico

Het optimistische verhaal rond SpaceX kent daarom ook een keerzijde. Het bedrijf wordt gewaardeerd op basis van zeer ambitieuze verwachtingen over toekomstige groei.

Hoge waardering SpaceX:

Wanneer de groei van AI, computing of Starship tegenvalt, kan de markt snel minder bereid zijn om een hoge waardering voor het aandeel te betalen. Bij snelgroeiende bedrijven kan een kleine verandering in de groeiverwachtingen daardoor een grote invloed op de beurskoers hebben.

Ook de hoge kapitaaluitgaven vormen een risico. Het uitbreiden van de AI-infrastructuur naar 5 tot 10 gigawatt in 2027 vraagt enorme investeringen. Daar staat tegenover dat SpaceX ervan uitgaat dat deze investeringen uiteindelijk veel extra omzet en kasstromen kunnen opleveren.

Voor beleggers is het daarom belangrijk om niet alleen naar de omzetgroei te kijken. De ontwikkeling van de vrije kasstroom en de winstgevendheid zal uiteindelijk bepalen hoeveel waarde de nieuwe activiteiten daadwerkelijk creëren.

Wat kan er op 9 september gebeuren?

De lock-up expiratie van 9 september kan op korte termijn voor flinke bewegingen zorgen. Het beschikbaar komen van 319 miljoen aandelen vergroot het potentiële aanbod op de markt. Als grote aandeelhouders daadwerkelijk gaan verkopen, kan dat de koers tijdelijk onder druk zetten.

Maar er is ook een andere mogelijkheid. Als beleggers verwachten dat de verkoopdruk beperkt blijft, kan een eventuele koersdaling relatief snel worden opgevangen. JPMorgan lijkt daar in ieder geval rekening mee te houden en beschouwt eventuele zwakte juist als een koopmoment.

De ontwikkeling van de koers rond 9 september wordt daarom interessant. Niet alleen vanwege het aantal aandelen dat verkoopbaar wordt, maar vooral vanwege de vraag hoeveel insiders daadwerkelijk van plan zijn te verkopen.

SpaceX blijft een aandeel met hoge verwachtingen

Het verhaal rond SpaceX is inmiddels veel groter dan alleen raketten en satellieten. Beleggers waarderen het bedrijf steeds meer op basis van de combinatie van ruimtevaart, Starship, AI en rekenkracht.

Dat verklaart ook waarom analisten ondanks de mogelijke lock-updruk positief blijven. JPMorgan heeft een koersdoel van 240 dollar, terwijl Oppenheimer zelfs 280 dollar verwacht. Het gemiddelde van de analisten ligt op 228,04 dollar.

Daar staat een huidige koers van 147,95 dollar tegenover. De potentiële stijging is daarmee aanzienlijk, maar hetzelfde geldt voor de risico's. De hoge waardering, enorme investeringsbehoefte en afhankelijkheid van succesvolle technologische ontwikkelingen maken SpaceX bepaald geen defensieve belegging.

Voor beleggers die geloven in de langetermijnstrategie van Elon Musk kan een tijdelijke correctie door de lock-up daarom interessant zijn. Voor beleggers die vooral naar de huidige waardering kijken, kan juist de komende periode duidelijk maken hoeveel optimisme al in de koers is verwerkt.

De belangrijkste datum is in ieder geval 9 september. De reactie van het aandeel op het vrijkomen van de 319 miljoen aandelen kan een eerste aanwijzing geven over hoeveel verkoopdruk er daadwerkelijk boven de markt hangt. Op de langere termijn zullen echter vooral de groei van de AI-activiteiten, de ontwikkeling van Starship en de omzet- en kasstroomontwikkeling bepalen of de hoge verwachtingen rond SpaceX gerechtvaardigd zijn.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.