Wall Street opent pas dinsdag: deze 11 aandelen kunnen hard bewegen

In het kort:

• De Amerikaanse beursweek begint pas dinsdag, maar telt vier dagen met opvallende bedrijfscijfers en een belangrijke beleggersdag.

• GameStop, Adobe en AeroVironment hebben de grootste combinatie van verrassing, koersrisico en fundamentele vragen.

• Niet de omzetgroei alleen, maar winstkwaliteit, marges en kapitaalallocatie bepalen welke koersreacties standhouden.

Beleggers krijgen een korte maar drukke beursweek. Wall Street blijft maandag 7 september gesloten vanwege Labor Day. Vanaf dinsdag volgen echter vier opeenvolgende dagen met kwartaalcijfers en andere bedrijfsspecifieke gebeurtenissen.

Deze 11 aandelen verdienen komende week extra aandacht. Niet omdat alle bedrijven even aantrekkelijk gewaardeerd zijn, maar omdat elk aandeel voor een duidelijke test staat. Bij sommige ondernemingen draait het om groei, bij andere om marges, kasstroom of de manier waarop miljarden worden ingezet.

GameStop: hoeveel winst komt werkelijk uit de winkels?

GameStop publiceert dinsdag zijn volledige tweedekwartaalcijfers. Veel belangrijke getallen zijn al bekend. De voorlopige omzet ligt tussen $780 miljoen en $800 miljoen, tegenover $972,2 miljoen een jaar eerder. Daar staat een verwachte operationele winst van $150 miljoen tot $170 miljoen tegenover, ruim boven de $66,4 miljoen van vorig jaar.

De nettowinst van naar schatting $290 miljoen tot $310 miljoen geeft een minder zuiver beeld. Daarin zit ongeveer $238 miljoen winst op GameStops positie in eBay, gedeeltelijk gecompenseerd door een verlies van circa $75 miljoen op digitale bezittingen.

De interessantste vraag is daarom niet of GameStop winstgevend is, maar hoeveel structurele winst de winkels en handelsactiviteiten opleveren. Beleggers moeten daarnaast letten op de voorgestelde overname van eBay en de gevolgen van de recente omzetting van converteerbare obligaties in aandelen. De operationele verbetering is echt, maar de winstkwaliteit en mogelijke verwatering bepalen hoeveel daarvan uiteindelijk per aandeel overblijft.

GameStop-winkel in New York:

Bron: Reuters

Casey’s General Stores: kan sterke groei een hoge waardering dragen?

Casey’s General Stores rapporteert dinsdag na het sluiten van Wall Street. De Amerikaanse keten van tankstations, buurtwinkels en pizzaverkooppunten noteert rond 43 keer de gerapporteerde winst. Dat laat weinig ruimte voor een tegenvallend kwartaal.

In het vorige boekjaar verdiende Casey’s $714 miljoen en bijna $1,5 miljard aan EBITDA. In het vierde kwartaal groeide de omzet in bestaande winkels met 5,5%, terwijl de brutowinst op brandstof met 29,1% toenam. Het bedrijf breidde bovendien zijn aandeleninkoopprogramma uit tot $1 miljard.

Komende week zijn vooral de omzet in bestaande winkels, de brandstofmarge en de kosten per vestiging belangrijk. Nieuwe winkels vergroten de totale omzet, maar creëren pas echt waarde wanneer de winst sneller stijgt dan het geïnvesteerde kapitaal.

ServiceTitan: AI-belofte moet zichtbaar worden in de cijfers

ServiceTitan levert software aan loodgieters, installateurs en andere technische dienstverleners. Het bedrijf presenteert dinsdagavond zijn resultaten over het tweede kwartaal van boekjaar 2027.

De eigen prognose gaat uit van $284 miljoen tot $286 miljoen omzet en $38 miljoen tot $39 miljoen aangepaste operationele winst. Voor het hele boekjaar mikt ServiceTitan op $1,13 miljard tot $1,14 miljard omzet.

Het aandeel daalde vrijdag 5,6% naar $87,92. Daardoor ligt er extra druk op de cijfers. ServiceTitan positioneert zijn platform nadrukkelijk als een AI-besturingssysteem voor technische bedrijven. Beleggers moeten controleren of die positionering leidt tot meer klanten, hogere bestedingen en betere kasstromen. Een overtuigende AI-demonstratie is niet hetzelfde als rendabele AI-monetisatie.

Braze: 30% groei is pas waardevol met minder verwatering

Ook Braze opent dinsdag de boeken. Het softwarebedrijf helpt ondernemingen om gepersonaliseerde berichten en aanbiedingen naar klanten te sturen.

De omzet groeide vorig kwartaal met 30,2% naar $211 miljoen. De autonome groei bedroeg 27% en de vrije kasstroom kwam uit op $26,8 miljoen. Voor het nieuwe kwartaal verwacht Braze $219,5 miljoen tot $220,5 miljoen omzet.

Die combinatie van groei en positieve vrije kasstroom klinkt aantrekkelijk. Toch steeg het gewogen gemiddelde aantal verwaterde aandelen in het vorige kwartaal van 108 miljoen naar 112,9 miljoen. Komende week telt daarom niet alleen de omzetgroei. De echte test is of de vrije kasstroom per aandeel sneller kan groeien dan de aandelenbeloningen.

Chewy: terugkerende omzet als verdedigingsmuur

Chewy rapporteert woensdag voor opening van Wall Street. De verkoper van dierenvoeding en huisdierproducten heeft een sterke terugkerende inkomstenstroom via Autoship, waarbij klanten automatisch nieuwe bestellingen ontvangen.

In het eerste kwartaal groeide de vrije kasstroom met 45,4% naar $70,8 miljoen. Het aantal actieve klanten steeg met 3,6% tot bijna 21,5 miljoen. Autoship leverde 84,4% van de totale omzet op, tegen 82,2% een jaar eerder.

Dat percentage is belangrijker dan een kleine omzetmeevaller. Hoe groter het aandeel van automatische bestellingen, hoe voorspelbaarder de omzet en hoe lager de noodzaak om klanten steeds opnieuw met advertenties binnen te halen. Beleggers kunnen daarnaast letten op de integratie van dierenzorgbedrijf Modern Animal. Chewy probeert daarmee van webwinkel naar breder gezondheidsplatform te groeien.

AeroVironment: nieuwe defensieorders moeten marge opleveren

AeroVironment publiceert woensdagavond cijfers. De fabrikant van drones, raketsystemen en andere defensietechnologie kreeg onlangs een Amerikaans legercontract ter waarde van maximaal $465 miljoen voor een systeem dat vijandelijke drones met lasers moet bestrijden. Eerder ontving het bedrijf ook een order van $51 miljoen voor Switchblade 600-drones.

Wall Street rekent voor het kwartaal op ongeveer $460 miljoen omzet en $0,30 aangepaste winst per aandeel. Die bescheiden winstverwachting laat zien waar de twijfel zit. Orders en politieke steun voor defensie-uitgaven zijn ruimschoots aanwezig, maar AeroVironment moet de grotere organisatie ook efficiënt laten draaien.

De koers sloot vrijdag op $144,65 en staat daarmee ver onder het gemiddelde analistenkoersdoel van ongeveer $226. Koersdoelen zijn geen garantie. Het verschil weerspiegelt vooral hoeveel vertrouwen analisten hebben in de orderportefeuille. Voor een blijvend herstel moeten brutomarge en kasstroom dat optimisme bevestigen.

AeroVironment Switchblade 600 loitering munition:

Bron: AeroVironment

American Eagle: Aerie groeit hard, maar het hoofdmerk blijft achter

American Eagle Outfitters rapporteert woensdag na de slotbel. Het eerste kwartaal liet een opvallende tweedeling zien. De totale omzet groeide met 10% naar een record van bijna $1,2 miljard, maar vrijwel alle kracht kwam van Aerie.

De vergelijkbare omzet van Aerie steeg met 25%, terwijl die van het merk American Eagle met 2% daalde. Daardoor is Aerie niet langer slechts een veelbelovende dochter. Het merk is de belangrijkste groeimotor van de onderneming geworden.

De vraag voor beleggers is of Aerie sterk genoeg blijft om zwakte bij American Eagle te compenseren. Ook de brutomarge verdient aandacht. Die steeg vorig kwartaal met 8,6 procentpunt, maar een groot deel van de verbetering kwam doordat een voorraadcorrectie uit het voorgaande jaar niet terugkeerde. De winstvergelijking wordt vanaf nu dus moeilijker.

Macy’s: de warenhuisommekeer krijgt een tweede test

Macy’s maakt donderdagochtend zijn tweedekwartaalcijfers bekend. Het eerste kwartaal was sterker dan verwacht. De vergelijkbare omzet steeg met 3%, de beste eerstekwartaalprestatie in vier jaar, waarna het concern zijn jaarverwachting verhoogde.

Onder de oppervlakte waren de verschillen groot. Bloomingdale’s groeide op vergelijkbare basis met 10,2%, Bluemercury met 6,4% en het merk Macy’s zelf met 1,6%. De winkels waarin extra wordt geïnvesteerd presteerden beter dan de rest van het netwerk.

Voor heel 2026 verwacht Macy’s $21,5 miljard tot $21,75 miljard omzet en $2,00 tot $2,20 aangepaste winst per aandeel. Tegen een koers van $23,05 is de waardering laag vergeleken met veel andere retailers. Die korting verdwijnt alleen wanneer de omzetgroei samengaat met stabiele marges. Zomerpromoties en invoertarieven kunnen die combinatie verstoren.

Adobe: cijfers na een koersval van 6,7% en een CEO-wissel

Adobe is waarschijnlijk het belangrijkste technologieaandeel op deze lijst. Het aandeel verloor vrijdag 6,7% en sloot op $266,51, nadat het bedrijf een bestuurswissel had aangekondigd.

Anil Chakravarthy wordt per 1 december de nieuwe topman. Shantanu Narayen schuift door naar de rol van uitvoerend voorzitter. Donderdag presenteert Adobe eerst nog de cijfers over het derde kwartaal.

In het voorgaande kwartaal steeg de omzet met 13% naar een record van $6,62 miljard. De aangepaste winst per aandeel bedroeg $5,96. Die cijfers tonen dat de bestaande abonnementsactiviteiten nog steeds groeien, maar de markt wil bewijs dat Adobe ook financieel profiteert van generatieve AI.

Adobe moet voorkomen dat goedkopere AI-tools de waarde van Creative Cloud uithollen. De beste uitkomst is niet alleen meer gebruikers van Firefly, maar een aantoonbare stijging van de terugkerende omzet per klant. De cijfers worden daarmee tegelijk een AI-test en een eerste referendum over de strategische richting onder de toekomstige CEO.

Adobe: waardering, winstgevendheid en groei in één oogopslag

Bron: DeBelegger

Labcorp: hoeveel kapitaal komt terug bij aandeelhouders?

Labcorp organiseert donderdag een beleggersdag. Het management bespreekt daar de langetermijndoelen, strategie en prioriteiten voor kapitaalallocatie.

Het bedrijf verhoogde na het tweede kwartaal al zijn jaarprognose. Labcorp verwacht voor 2026 een omzetgroei van 5,4% tot 6,3% en een aangepaste winst per aandeel van $18,10 tot $18,55. De vrije kasstroom moet uitkomen tussen $1,24 miljard en $1,36 miljard.

Daarnaast werd de machtiging voor aandeleninkoop met $1 miljard verhoogd, waardoor nog $1,4 miljard beschikbaar is. Tegen de beurswaarde van ongeveer $26,5 miljard vertegenwoordigt dat ruim 5% van het bedrijf. Volledige uitvoering rond de huidige waardering kan het aantal aandelen merkbaar verlagen.

De beleggersdag wordt vooral interessant wanneer Labcorp concrete groeidoelen koppelt aan kasstroom en inkoop. Ambitieuze omzetdoelen klinken goed, maar waarde per aandeel ontstaat pas wanneer investeringen, overnames en kapitaalteruggave samen een hoger rendement opleveren.

Kroger: lage omzetgroei, maar miljarden aan kasstroom

Kroger sluit de cijferweek vrijdag af. De supermarktketen rekent voor 2026 op 1% tot 2% vergelijkbare omzetgroei zonder brandstof. De verwachte vrije kasstroom ligt tussen $2,7 miljard en $2,9 miljard.

In het eerste kwartaal groeide de vergelijkbare omzet slechts 1%. De aangepaste onlineomzet steeg daarentegen met 19% en de winst van Kroger Precision Marketing nam met meer dan 20% toe. Dat advertentiebedrijf gebruikt aankoopdata om merken gerichter klanten te laten bereiken en kan veel hogere marges behalen dan de traditionele supermarktactiviteiten.

Kroger wil bovendien voor het einde van het boekjaar een aandeleninkoopprogramma van $2 miljard afronden. Bij een beurswaarde van ongeveer $36 miljard gaat het om circa 5,6% van het bedrijf. Dat is een tastbare steun voor de winst per aandeel, zolang de operationele kasstroom sterk genoeg blijft en de aandelen niet te duur worden ingekocht.

Waar de grootste koerskansen en risico’s liggen

GameStop heeft dinsdag de grootste kans op een grillige koersreactie, omdat bedrijfswinst, beleggingsresultaten en verwatering door elkaar lopen. AeroVironment volgt woensdag met een fundamentele test van zijn defensieorders. Adobe is donderdag de belangrijkste naam voor brede technologiebeleggers: de combinatie van cijfers, AI-concurrentie, een forse koersdaling en een aangekondigde CEO-wissel maakt de lat ongebruikelijk scherp.

Voor de rustigere aandelen ligt de waarde elders. Chewy moet bewijzen dat automatische bestellingen de kasstroom structureel versterken. Labcorp kan duidelijk maken hoeveel van zijn vrije kasstroom naar aandeelhouders gaat. Kroger laat zien of een supermarkt met beperkte omzetgroei toch voldoende waarde per aandeel kan creëren via digitale activiteiten en aandeleninkoop.

Dat maakt deze verkorte beursweek vooral een test van winstkwaliteit. Omzetgroei trekt de eerste aandacht, maar marges, kasstroom en het aantal uitstaande aandelen bepalen uiteindelijk hoeveel van die groei werkelijk bij de aandeelhouder terechtkomt. Beleggers doen er goed aan de cijfers in die volgorde te beoordelen en rekening te houden met scherpe koersbewegingen rond de publicaties.