Buy the dip bij deze 5 aandelen volgens Goldman Sachs

Een koersdaling is niet automatisch een koopkans. Soms daalt een aandeel simpelweg omdat de vooruitzichten verslechteren. Goldman Sachs denkt dat bij vijf bedrijven juist iets anders gebeurt: beleggers reageren volgens de bank te hard op tijdelijke tegenwind, terwijl de onderliggende winstontwikkeling sterker blijft dan de koers suggereert. Alibaba, Burlington Stores, Ulta Beauty, Aecom en Viking Holdings staan daarom op de lijst van aandelen die volgens Goldman aantrekkelijk zijn geworden na recente zwakte.

De vijf bedrijven hebben nauwelijks iets met elkaar gemeen, maar de beleggingsthese is vergelijkbaar. De markt focust momenteel op een zichtbaar probleem, terwijl Goldman denkt dat winstgroei, marges of structurele marktposities uiteindelijk zwaarder gaan wegen. Dat maakt deze aandelen geen risicoloze koopjes, maar wel interessante voorbeelden van situaties waarin sentiment sneller kan verslechteren dan de bedrijfsresultaten zelf.

De dalingen van de 5 aandelen dit jaar

Alibaba en Aecom krijgen volgens Goldman te weinig krediet

Alibaba heeft misschien het krachtigste winstherstel van de vijf. Goldman verwacht dat de winst per aandeel in boekjaar 2027 met ongeveer 64% kan stijgen, gevolgd door nog eens 33% groei in boekjaar 2028. De bank verwacht vooral vanaf het septemberkwartaal een duidelijke omslag.

Daarachter zitten twee belangrijke motoren. Alibaba blijft volgens Goldman een leidende speler binnen AI en cloud in China, waarbij de groei van de cloudactiviteiten verder kan versnellen. Tegelijkertijd moet de winstgevendheid van ecommerce herstellen wanneer de verliezen binnen snelle bezorgdiensten kleiner worden.

Die combinatie is interessant omdat beleggers Alibaba vaak afzonderlijk bekijken als ecommercebedrijf of als Chinese technologiespeler. Goldman ziet juist een situatie waarin beide kanten tegelijk kunnen verbeteren. Sterkere cloudgroei kan de waardering ondersteunen, terwijl herstel van de traditionele handelsactiviteiten de winst sneller laat stijgen.

Even tussendoor: als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Als lid krijg je toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portefeuille van De Belegger. Profiteer nu van 50% korting met de kortingscode ''INSIDER''

Word lid!

Aecom heeft een totaal ander probleem. Het ingenieurs en infrastructuurbedrijf is goedkoper gewaardeerd geraakt door twee zorgen: mogelijke verstoring van engineering en ontwerpwerk door AI en onzekerheid rond claims uit twee oudere bouwmanagementprojecten. Volgens Goldman verklaart vooral dat tweede probleem de lagere waardering.

Daar zit een belangrijk onderscheid. Wanneer de markt een tijdelijk juridisch of projectrisico behandelt alsof de structurele winstkracht permanent beschadigd is, kan een aantrekkelijke instapkans ontstaan. Goldman lijkt ervan uit te gaan dat een groot gedeelte van het pessimisme inmiddels in de koers verwerkt zit.

De AI dreiging blijft wel relevant. Software kan delen van ontwerp en engineering efficiënter maken, waardoor traditionele werkprocessen veranderen. Voor Aecom wordt het daarom belangrijk om te bewijzen dat AI vooral productiviteit verhoogt in plaats van de economische waarde van zijn diensten structureel te verlagen.

De waarderingen van Alibaba en Aecom

Ulta Beauty en Burlington moeten bewijzen dat de consument sterk genoeg blijft

Bij Ulta Beauty draait de koerszwakte vooral om zorgen over promoties en tragere groei. Het aandeel staat dit jaar ongeveer 7% lager. Beleggers zagen in het tweede kwartaal meer kortingsacties dan een jaar eerder, terwijl de verwachting voor de tweede jaarhelft wijst op een vertraging van de omzetgroei.

Goldman vindt die reactie te negatief. De Amerikaanse beautyketen opereert in een zeer concurrerende markt, maar de bank denkt dat Ulta marktaandeel kan blijven winnen. Daarnaast kan de huidige jaarverwachting volgens Goldman uiteindelijk voorzichtig blijken.

Dat laatste is belangrijk bij een buy the dip strategie. Het aantrekkelijkste scenario ontstaat wanneer verwachtingen al zijn verlaagd, terwijl het bedrijf die nieuwe lat alsnog overtreft. Dan kan zowel de winstverwachting als de waardering tegelijk herstellen.

Burlington Stores bevindt zich in een vergelijkbare situatie. Het aandeel daalde dit jaar ongeveer 8% nadat de kwartaalcijfers gemengd werden ontvangen. De vergelijkbare winkelverkopen groeiden in het tweede kwartaal met 2% en ook de verwachting voor het derde kwartaal viel tegen tegenover wat beleggers hoopten.

Onder de oppervlakte zag Goldman echter verschillende positieve signalen. Burlington verbeterde zijn marges en verhoogde de onderliggende verwachting voor heel boekjaar 2026. Nieuwe winkels presteren volgens de bank sterk en het bedrijf beschikt over verschillende operationele mogelijkheden om de winst verder te laten groeien.

Voor beide retailers blijft de consument het belangrijkste risico. Wanneer huishoudens minder besteden of wanneer bedrijven meer korting moeten geven om producten te verkopen, kunnen marges snel onder druk komen. Goldman denkt voorlopig dat de markt dat risico zwaarder waardeert dan de operationele verbeteringen rechtvaardigen.

De waarderingen van Ulta Beauty, Burlington en Viking

Viking is 20% gedaald, maar Goldman blijft positief

Viking Holdings heeft de duidelijkste recente correctie doorgemaakt. Het aandeel van de luxe cruiseorganisatie verloor ongeveer 20% in één maand. Lage waterstanden op Europese rivieren vormen een concrete tegenvaller voor het bedrijf, omdat Viking een belangrijk gedeelte van zijn activiteiten in riviercruises heeft.

Goldman erkent dat probleem, maar denkt dat de structurele positie sterker blijft dan de koers suggereert. Viking richt zich relatief sterk op vermogende reizigers, een klantengroep die minder gevoelig kan zijn voor economische schommelingen dan de gemiddelde consument. Ook de geografische spreiding onderscheidt Viking volgens de bank van andere cruisebedrijven.

Lees ook: Waarom september beleggers hard kan raken op de beurs

Goldman verwacht bovendien dat Viking in de tweede helft van 2026 en gedurende 2027 bovengemiddelde prijsstijgingen kan realiseren en tegelijkertijd de capaciteit stevig kan uitbreiden. Dat is een belangrijke combinatie. Hogere prijzen zonder sterke capaciteitsgroei beperken omzetpotentieel, terwijl meer capaciteit zonder prijszettingsmacht juist op marges kan drukken. Viking probeert beide tegelijk te realiseren.

De vijf namen laten daarmee zien wat Goldman momenteel onder buy the dip verstaat. Het gaat niet simpelweg om aandelen die veel zijn gedaald, maar om bedrijven waar een concreet probleem volgens de bank te zwaar in de waardering zit. Alibaba heeft zicht op sterk winstherstel, Aecom wordt geraakt door zorgen die deels tijdelijk kunnen zijn, Ulta en Burlington beschikken over betere operationele trends dan hun koersen suggereren en Viking kan ondanks korte termijn tegenwind blijven groeien.

Voor beleggers is vooral de reden achter de daling belangrijk. Een aandeel wordt interessant wanneer de markt tijdelijk te pessimistisch is, niet wanneer de fundamentele waarde daadwerkelijk instort. Juist bij deze vijf aandelen denkt Goldman dat dat verschil momenteel groot genoeg is om de zwakte niet te vrezen, maar te gebruiken.