Warren Buffett omarmt plots AI: zo wil Berkshire er miljarden aan verdienen

In het kort

• Berkshire speelt de AI-boom op twee fronten: direct via een miljardenbelang in Alphabet en indirect via Berkshire Hathaway Energy, dat kan profiteren van de snel stijgende stroomvraag van datacenters.

• De strategie past bij Berkshire: het hoeft niet te voorspellen welke chip of welk AI-model wint, maar investeert in sterke bedrijven en essentiële infrastructuur die van brede AI-groei profiteren.

• Met circa $365 miljard cash heeft Berkshire veel ruimte voor nieuwe energieprojecten en AI-investeringen, terwijl AI ook de productiviteit van zijn eigen bedrijven kan verhogen.

Berkshire Hathaway stond jarenlang bekend als een belegger die grote technologische trends liever van een afstand bekeek. Warren Buffett bouwde zijn reputatie juist op met bedrijven die sterke kasstromen genereren, een duidelijk verdienmodel hebben en jarenlang hun concurrentiepositie kunnen behouden.

Toch is kunstmatige intelligentie inmiddels zo groot geworden dat ook Berkshire er niet meer omheen kan. Onder CEO Greg Abel krijgt die blootstelling aan AI bovendien een opvallende vorm: Berkshire probeert niet alleen te profiteren via een miljardenbelang in Alphabet, maar ook via de fysieke infrastructuur die nodig is om AI draaiende te houden.

Daarmee ontstaat een interessante dubbele strategie. Berkshire hoeft namelijk niet volledig te voorspellen welke AI-chip, welk taalmodel of welke software uiteindelijk wint, zolang de enorme investeringen in datacenters maar doorgaan.

De grootste AI-bottleneck kan elektriciteit worden

De meeste beleggers kijken bij de AI-boom vooral naar Nvidia, Microsoft, Alphabet en andere technologiebedrijven. Greg Abel kijkt ondertussen naar een veel fundamenteler probleem achter al die miljardeninvesteringen: waar moet alle elektriciteit vandaan komen?

Volgens de Berkshire-topman wordt energie een van de belangrijkste beperkingen voor de verdere uitbreiding van AI-datacenters. Een hyperscaler kan miljarden dollars aan Nvidia-chips bestellen, maar zonder voldoende elektriciteitsproductie en netcapaciteit kunnen die chips uiteindelijk niet worden gebruikt.

Daar ligt volgens Abel een belangrijke kans voor Berkshire Hathaway Energy. Het concern beschikt over grote nutsactiviteiten in de Verenigde Staten en kan profiteren wanneer hyperscalers steeds grotere hoeveelheden elektriciteit nodig hebben.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.

Word lid!

In Iowa is al goed zichtbaar hoe snel die ontwikkeling gaat. Volgens Abel kwam vorig jaar ongeveer 8 procent van de elektriciteitsvraag binnen Berkshires activiteiten daar van datacenters en er zijn inmiddels nieuwe klanten die nog meer capaciteit aanvragen.

Voor een energiebedrijf kan dat bijzonder aantrekkelijk zijn. Datacenters gebruiken jarenlang enorme hoeveelheden elektriciteit en kunnen daardoor zorgen voor een relatief voorspelbare nieuwe bron van vraag.

Berkshire wil alleen profiteren als klanten dat ook doen

Berkshire wil alleen niet simpelweg iedere hyperscaler aansluiten die zich meldt. Abel benadrukte dat nieuwe datacenters niet mogen leiden tot hogere elektriciteitsprijzen voor bestaande klanten en dat er idealiter zelfs een netto voordeel moet ontstaan.

Dat is belangrijk omdat de weerstand tegen nieuwe datacenters in delen van de Verenigde Staten steeds groter wordt. Lokale gemeenschappen maken zich zorgen over elektriciteitsgebruik, waterverbruik en de enorme hoeveelheid infrastructuur die nodig is om de projecten mogelijk te maken.

Abel ziet die weerstand eveneens toenemen en vindt daarom dat datacenters daadwerkelijk welkom moeten zijn in de regio waarin ze worden gebouwd. Technologiebedrijven zullen volgens hem beter moeten uitleggen welke voordelen de projecten voor lokale inwoners opleveren.

In Iowa ziet Berkshire daar al voorbeelden van. Nieuwe datacenters kunnen veel belastinginkomsten genereren waarmee scholen, politie, brandweer en andere lokale voorzieningen worden gefinancierd, terwijl de extra inkomsten tegelijkertijd de belastingdruk voor bestaande inwoners kunnen verminderen.

Dat maakt de positie van Berkshire interessant. Het concern heeft tientallen jaren ervaring met gereguleerde nutsbedrijven en grote infrastructuurprojecten waarbij overheden, toezichthouders en lokale gemeenschappen allemaal een rol spelen.

Berkshire zet ondertussen miljarden op Alphabet

De tweede route waarmee Berkshire van AI probeert te profiteren is veel directer. Het concern heeft inmiddels voor tientallen miljarden dollars aan aandelen Alphabet opgebouwd en behoort daarmee tot de grootste beursinvesteringen binnen de portefeuille.

Opvallend genoeg werd de oorspronkelijke positie nog door Warren Buffett zelf gestart. Greg Abel gaf aan dat Buffett ongeveer vijftien maanden geleden begon met het kopen van Alphabet en dat de twee de investering daarna regelmatig hebben besproken.

De reden voor die interesse ligt volgens Abel gedeeltelijk binnen Berkshire zelf. Het concern ziet bij zijn eigen bedrijven hoe AI processen verandert en welke productiviteitsvoordelen de technologie kan opleveren, waardoor het management steeds meer overtuigd raakte van de economische impact.

Google werd daarbij gezien als een van de belangrijkste spelers. Alphabet beschikt niet alleen over Google Search, maar ook over Gemini, Google Cloud, eigen AI-chips en een snel groeiende infrastructuur van datacenters.

Daarmee is Alphabet voor Berkshire veel meer dan alleen het advertentiebedrijf dat Google jarenlang is geweest. Het concern heeft inmiddels blootstelling aan vrijwel ieder belangrijk onderdeel van de AI-keten.

Buffett en Abel kregen een bijzondere kans

De grootste stap kwam afgelopen voorjaar, toen Alphabet tientallen miljarden dollars aan nieuw kapitaal wilde ophalen voor verdere investeringen in zijn AI-infrastructuur. Berkshire kreeg daarbij de mogelijkheid om rechtstreeks voor $10 miljard aan nieuwe aandelen te kopen.

Abel vertelde dat hij op een zondagochtend werd gebeld met de vraag of Berkshire interesse had om aan de kapitaalronde deel te nemen. Omdat het om een uitzonderlijk grote transactie ging, nam hij vervolgens contact op met Buffett om de omvang en voorwaarden te bespreken.

De twee besloten uiteindelijk dat Berkshire bereid was $10 miljard te investeren wanneer het de aandelen tegen een aantrekkelijke korting kon krijgen. De transactie werd uiteindelijk uitgevoerd met een korting van ongeveer 6,5 procent.

Dat maakt de investering interessanter dan een normale aankoop op de beurs. Berkshire leverde rechtstreeks kapitaal aan Alphabet op het moment dat Google enorme bedragen nodig heeft om zijn AI-compute-infrastructuur verder uit te breiden.

Berkshire staat nu aan twee kanten van dezelfde AI-boom

Juist de combinatie van Alphabet en Berkshire Hathaway Energy maakt de strategie bijzonder. Alphabet investeert miljarden in nieuwe AI-datacenters, terwijl Berkshire tegelijkertijd energiebedrijven bezit die kunnen profiteren van de enorme elektriciteitsvraag die zulke datacenters veroorzaken.

Berkshire kan daardoor in theorie twee keer aan dezelfde investeringsgolf verdienen. Via Alphabet profiteert het concern van de groei van Google Cloud, Gemini en andere AI-producten, terwijl Berkshire Hathaway Energy geld kan verdienen aan de fysieke infrastructuur achter die groei.

Dat tweede onderdeel maakt Berkshire bovendien minder afhankelijk van één specifieke winnaar. Of bedrijven uiteindelijk vooral chips van Nvidia, AMD of een toekomstige concurrent gebruiken, verandert weinig aan het feit dat de benodigde rekenkracht enorme hoeveelheden elektriciteit vraagt.

Hetzelfde geldt voor de strijd tussen AI-modellen. Google, OpenAI, Anthropic of een nog onbekende speler kan uiteindelijk de grootste winnaar worden, maar vrijwel ieder scenario waarin AI verder groeit vereist meer datacenters en daarmee meer energie.

	Alphabet	Berkshire Hathaway Energy
AI-blootstelling	Direct	Indirect
Verdienmodel	Search, Gemini, Cloud en AI-infrastructuur	Elektriciteit en energie-infrastructuur
Groeimotor	Meer AI-gebruik en cloudvraag	Meer en grotere datacenters
Voordeel	Schaal, data, distributie en compute	Bestaande energie-assets en netwerken
Grootste risico	AI-investeringen leveren onvoldoende rendement op	Regulering, infrastructuurkosten en lokaal verzet

De twee onderdelen hebben dus een totaal ander risicoprofiel, maar profiteren uiteindelijk van dezelfde ontwikkeling. Dat is precies wat de AI-strategie van Berkshire anders maakt dan simpelweg miljarden dollars in technologieaandelen steken.

Eigenlijk past AI verrassend goed bij Buffett

Op het eerste gezicht lijkt zo'n grote blootstelling aan AI niet direct te passen bij Berkshire Hathaway. Het concern heeft jarenlang juist geprobeerd om moeilijk voorspelbare technologiebedrijven te vermijden en zich te richten op ondernemingen waarvan de winst over tien of twintig jaar redelijk goed kon worden ingeschat.

De huidige aanpak wijkt daar minder van af dan het lijkt. Berkshire probeert niet de meest speculatieve AI-start-up te vinden en hoeft ook niet te voorspellen welk taalmodel over vijf jaar dominant is.

Alphabet beschikt over enorme schaal, sterke marktposities en veel kasstroom waarmee het zijn eigen investeringen grotendeels kan financieren. Berkshire Hathaway Energy bezit ondertussen kapitaalintensieve infrastructuur met hoge toetredingsdrempels die tientallen jaren inkomsten kan genereren.

AI wordt daarmee geen losstaande gok op een nieuwe technologie. Berkshire gebruikt de ontwikkeling vooral als extra groeimotor voor bedrijven die volgens het concern sowieso al sterke economische eigenschappen hebben.

Lees ook: Grote Box 3-omslag vanaf 2028: dit kan zeer gunstig uitpakken voor beleggers

Berkshire heeft genoeg geld om de strategie veel groter te maken

Daar komt bij dat Berkshire over een uitzonderlijk sterke balans beschikt. Aan het einde van juni had het concern ongeveer $365,5 miljard aan cash, terwijl na bepaalde correcties nog altijd ruim $359 miljard resteerde.

Berkshire kocht in het tweede kwartaal bovendien voor ongeveer $4,5 miljard aan eigen aandelen in. Ondanks die aandeleninkoop en de nieuwe investeringen beschikt het concern dus nog altijd over een enorme financiële buffer.

Berkshire Hathaway	Stand medio 2026
Cashpositie	$365,5 miljard
Cash na bepaalde correcties	$359,2 miljard
Aandeleninkoop Q2	$4,5 miljard
Belang Alphabet	circa $36-38 miljard
Extra investering Alphabet	$10 miljard

Die financiële ruimte kan belangrijk worden wanneer de AI-boom steeds meer fysieke infrastructuur vereist. Nieuwe energiecentrales, hoogspanningsverbindingen en andere onderdelen van het elektriciteitsnet kosten miljarden dollars en Berkshire behoort tot de bedrijven die zulke projecten vanuit de eigen balans kunnen financieren.

Hetzelfde geldt wanneer zich nieuwe investeringsmogelijkheden voordoen zoals bij Alphabet. Een transactie van $10 miljard is voor vrijwel iedere belegger enorm, maar voor Berkshire vertegenwoordigt het slechts een klein deel van de beschikbare financiële middelen.

AI kan ook binnen Berkshire zelf miljarden waard worden

Er is daarnaast nog een derde voordeel dat veel minder zichtbaar is. Abel gaf aan dat Berkshire binnen zijn eigen operationele bedrijven steeds meer toepassingen voor kunstmatige intelligentie ziet en dat die ervaringen mede hebben bijgedragen aan de interesse in Alphabet.

Berkshire bezit bedrijven in verzekeringen, industrie, transport, energie en consumentengoederen. AI kan binnen die activiteiten bijvoorbeeld worden ingezet voor automatisering, planning, onderhoud, klantenservice en het analyseren van grote hoeveelheden bedrijfsdata.

Zelfs relatief kleine verbeteringen kunnen daardoor interessant worden. Wanneer honderden Berkshire-bedrijven hun kosten met AI iets kunnen verlagen of werknemers productiever kunnen maken, kan het gezamenlijke effect op de winst aanzienlijk zijn.

AI is voor Berkshire dus niet alleen iets waaraan het via beleggingen probeert te verdienen. De technologie kan uiteindelijk ook de winstgevendheid van de bestaande ondernemingen binnen het concern verhogen.

Berkshire hoeft de volgende Nvidia niet te vinden

Veel beleggers proberen momenteel vooral te ontdekken welk bedrijf de volgende grote winnaar van de AI-boom wordt. Berkshire lijkt een veel bredere aanpak te kiezen en hoeft daardoor minder afhankelijk te worden van één specifieke technologische voorspelling.

Met Alphabet bezit Berkshire rechtstreeks een van de belangrijkste AI-spelers ter wereld. Via Berkshire Hathaway Energy krijgt het tegelijkertijd blootstelling aan de enorme hoeveelheid fysieke infrastructuur die nodig is om de sector verder te laten groeien.

Dat maakt de strategie interessant voor beleggers die Berkshire nog altijd vooral zien als een verzameling verzekeraars, spoorwegen, energiebedrijven en traditionele aandelenbelangen. Onder Abel krijgt het concern langzaam een veel grotere blootstelling aan een van de belangrijkste investeringsgolven van deze eeuw.

Berkshire hoeft daarvoor niet te weten welk AI-model in 2030 het beste is. Als de sector blijft groeien, zijn er meer chips, meer datacenters en uiteindelijk vooral veel meer elektriciteit nodig.

Precies daar lijkt Berkshire zich te positioneren. Het concern probeert niet alleen te investeren in een winnaar van de AI-race, maar ook geld te verdienen aan de infrastructuur die vrijwel iedere deelnemer aan die race nodig heeft.