Prosus zet miljarden in: is dit hét Nederlandse AI-aandeel naast ASML?
- J. van den Poll
- 1 dag geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Sterke winstgroei: Prosus zag de omzet stijgen tot $9,7 miljard en de aangepaste EBITDA met 84% groeien tot $1,27 miljard.
Groeikansen: Just Eat Takeaway, AI-toepassingen en samenwerking tussen platforms moeten de toekomstige groei en winstgevendheid versterken.
Risico’s blijven: Prosus is nog sterk afhankelijk van Tencent en China, terwijl recente overnames zich nog moeten bewijzen.
Maandelijks beleggen maakt je minder afhankelijk van markttiming. Met het ETF Beleggingsplan van Freedom24 beleg je automatisch in ETF’s tegen 0% commissie.
Wie aan Nederlandse technologieaandelen denkt, komt al snel bij ASML uit. Toch staat er aan de Amsterdamse beurs nog een groot technologiebedrijf dat fors investeert in kunstmatige intelligentie, online platforms en digitale dienstverlening.
Prosus zag de omzet van zijn eigen internetbedrijven in het afgelopen boekjaar stijgen tot 9,7 miljard dollar. De aangepaste bedrijfswinst nam met 84 procent toe tot bijna 1,3 miljard dollar. Tegelijkertijd blijft het bedrijf eigen aandelen inkopen en werkt het aan de verdere ontwikkeling van Just Eat Takeaway.
De vraag is daarom of Prosus aantrekkelijk kan zijn voor Nederlandse beleggers die op zoek zijn naar technologie en groei buiten ASML.
Koers Prosus dit jaar flink afgestraft:
De resultaten van Prosus verbeteren duidelijk
Prosus werd lange tijd vooral gezien als een indirecte manier om in het Chinese technologiebedrijf Tencent te beleggen. Dat beeld klopt nog steeds gedeeltelijk, maar vertelt niet langer het volledige verhaal.
De andere bedrijven binnen Prosus beginnen namelijk steeds meer omzet en winst op te leveren. Deze activiteiten bestaan onder meer uit maaltijdbezorging, online advertenties, financiële dienstverlening, reizen en webwinkels.
De gezamenlijke omzet van deze bedrijven steeg met 57 procent tot 9,7 miljard dollar. Een belangrijk deel van die stijging kwam door overnames, waaronder Just Eat Takeaway en reisplatform Despegar. Wanneer overnames en wisselkoerseffecten niet worden meegerekend, bedroeg de groei 12 procent.
Voor beleggers is vooral de ontwikkeling van de winst belangrijk. De aangepaste EBITDA steeg met 84 procent tot 1,27 miljard dollar. De vrije kasstroom kwam uit op een record van 1,5 miljard dollar en de kernwinst per aandeel nam met 24 procent toe.
Deze cijfers laten zien dat Prosus niet langer alleen bestaat uit een verzameling snelgroeiende maar verliesgevende internetbedrijven. Het concern begint steeds meer kenmerken te krijgen van een winstgevend internationaal technologiebedrijf.
Just Eat Takeaway moet weer gaan groeien
Just Eat Takeaway speelt een belangrijke rol in de nieuwe strategie van Prosus. Na de overname wil Prosus de maaltijdbezorger efficiënter maken en de technologie achter het platform verbeteren.
In de eerste zes maanden onder Prosus behaalde Just Eat Takeaway een omzet van 1,9 miljard dollar. De aangepaste EBITDA kwam in die periode uit op 83 miljoen dollar.
Volgens Prosus hebben experimenten in een aantal geselecteerde steden geleid tot een ordergroei van maximaal 25 procent. Dat is een positief signaal, maar beleggers moeten deze resultaten wel voorzichtig beoordelen. Goede resultaten in enkele steden betekenen nog niet automatisch dat heel Europa dezelfde groei zal laten zien.
Prosus verwacht bovendien dat Just Eat Takeaway de komende twaalf tot achttien maanden extra investeringen en operationele verbeteringen nodig heeft. Het zal daarom waarschijnlijk nog enige tijd duren voordat duidelijk wordt hoeveel winst de overname daadwerkelijk kan opleveren.
Wil je al deze inzichten lezen? Neem dan een lidmaatschap op De Belegger. Met de code 'INZICHT' krijg je tijdelijk 50% korting.
Prosus wil minder afhankelijk worden van Tencent
Tencent blijft voorlopig het belangrijkste onderdeel van Prosus. Het Chinese technologiebedrijf levert nog steeds een groot deel van de winst en de totale waarde van de portefeuille.
Het management probeert de afhankelijkheid van Tencent wel geleidelijk te verminderen. Prosus bouwt daarom regionale netwerken rond maaltijdbezorging, online advertenties, reizen, financiële diensten en webwinkels.
Bedrijven als iFood, OLX, PayU, Despegar en Just Eat Takeaway moeten steeds beter met elkaar samenwerken. Prosus wil de kennis, technologie en klantgegevens van deze bedrijven gebruiken om de verschillende platforms sneller te laten groeien.
Kunstmatige intelligentie speelt daarbij een belangrijke rol. Prosus gebruikt AI onder meer voor persoonlijke aanbevelingen, klantenservice en het verbeteren van interne processen. Het bedrijf heeft zijn eigen AI-platform inmiddels beschikbaar gesteld aan meer dan vijf miljoen restaurantpartners.
Het aandeleninkoopprogramma kan waarde creëren
Prosus verkoopt regelmatig een klein deel van zijn belang in Tencent. Een gedeelte van die opbrengst wordt gebruikt om eigen aandelen terug te kopen.
Deze strategie kan gunstig zijn voor aandeelhouders wanneer het Prosus-aandeel met een duidelijke korting noteert ten opzichte van de waarde van alle onderliggende bezittingen. Door goedkope eigen aandelen in te kopen, kan de waarde per overgebleven aandeel stijgen.
Prosus heeft via het inkoopprogramma inmiddels tientallen miljarden dollars aan aandeelhouders teruggegeven. Volgens het bedrijf heeft dit ook bijgedragen aan een stijging van de intrinsieke waarde per aandeel.
Daarnaast verhoogde Prosus het jaarlijkse dividend met 40 procent tot 0,28 euro per aandeel. Het dividendrendement blijft beperkt, maar de verhoging laat wel zien dat de kasstromen sterker worden.
Bij Freedom24 beleg je zonder valutawisselkosten en heb je toegang tot een breed aanbod van internationale beurzen om eenvoudig te spreiden over markten en sectoren. Wie liever stap voor stap vermogen opbouwt, kan gebruikmaken van het gratis ETF Beleggingsplan:
hiermee beleg je automatisch elke maand in ETF's, tegen 0% commissie.
De belangrijkste risico’s blijven aanwezig
De verbeterende resultaten nemen niet alle risico’s weg. Prosus blijft sterk afhankelijk van Tencent en daarmee ook van de economische en politieke ontwikkelingen in China.
Nieuwe regelgeving, politieke spanningen of zwakkere Chinese consumentenbestedingen kunnen de waarde van Tencent en daarmee ook het Prosus-aandeel onder druk zetten.
Daarnaast heeft Prosus veel geld uitgegeven aan overnames. Just Eat Takeaway, Despegar en de andere platforms moeten nog bewijzen dat zij onder Prosus meer waard kunnen worden dan als afzonderlijke bedrijven.
Beleggers moeten ook goed kijken naar de kwaliteit van de omzetgroei. De gerapporteerde groei van 57 procent klinkt indrukwekkend, maar is voor een groot deel veroorzaakt door overnames. De onderliggende groei van 12 procent geeft daarom een realistischer beeld van de ontwikkeling van de bestaande activiteiten.
Is het Prosus-aandeel aantrekkelijk?
Prosus combineert groeiende technologiebedrijven met een snel verbeterende winstgevendheid en een groot aandeleninkoopprogramma. Het bedrijf heeft daardoor meerdere manieren om op de lange termijn waarde voor aandeelhouders te creëren.
Het aandeel past vooral bij beleggers die vertrouwen hebben in het management en geloven dat Prosus zijn verschillende internetbedrijven kan samenbrengen tot een winstgevend internationaal netwerk. Zij moeten daarbij wel bereid zijn de risico’s rond Tencent, China en de recente overnames te accepteren.
