IBM kan na historische afstraffing 34% herstellen, maar morgen telt
In het kort:
IBM verloor ruim 25% na tegenvallende voorlopige kwartaalcijfers.
De omzet bleef ongeveer 3,7% achter bij de marktverwachting.
Na de koersdaling is bijna 34% herstel nodig om het verlies goed te maken.
Maandelijks beleggen maakt je minder afhankelijk van markttiming. Met het ETF Beleggingsplan van Freedom24 beleg je automatisch in ETF’s tegen 0% commissie.
IBM kreeg vorige week een historische afstraffing op Wall Street. Het aandeel verloor ruim een kwart van zijn waarde nadat het technologiebedrijf onverwacht voorlopige resultaten publiceerde die onder de verwachtingen van analisten lagen.
De volledige cijfers volgen op 22 juli. Beleggers krijgen dan meer duidelijkheid over de vraag of het zwakke kwartaal een tijdelijk uitvoeringsprobleem was, of dat IBM structureel terrein verliest binnen cloudsoftware, AI en infrastructuur.
Koers IBM:
De cijfers vielen tegen
IBM verwacht over het tweede kwartaal een omzet van $17,2 miljard, een groei van slechts 1% ten opzichte van vorig jaar. Software groeide met 5%, consulting bleef ongeveer gelijk en de omzet uit infrastructuur daalde met 7%. De aangepaste brutomarge kwam uit op 59,4%, een daling van 0,7 procentpunt.
De aangepaste winst per aandeel bedroeg voorlopig $2,93. Analisten rekenden vooraf op ongeveer $3,02 winst per aandeel en een omzet van $17,86 miljard. IBM bleef daarmee zowel bij de omzet als de winst achter bij de verwachtingen.
De koersreactie was veel groter dan de misser
De omzet ongeveer lag $660 miljoen onder de verwachting. Dat is een tegenvaller van circa 3,7%. De winst per aandeel bleef ongeveer 3% achter bij de consensus.
Daar stond een koersdaling van ruim 25% tegenover. Het grote verschil tussen de financiële tegenvaller en de koersreactie wijst erop dat beleggers niet alleen één zwak kwartaal afrekenden. De markt stelde vooral de bredere groeiverwachting en het vertrouwen in het management ter discussie.
IBM-topman Arvind Krishna erkende dat het bedrijf niet snel genoeg reageerde op veranderende bestedingen van klanten. Verschillende grote transacties werden bovendien niet op tijd afgerond, waardoor een belangrijk deel van de omzet werd doorgeschoven.
Waarom volledig herstel moeilijker is dan het lijkt
Een aandeel dat 25,2% daalt, moet daarna niet met 25,2% stijgen om terug te keren naar het oude niveau. Volgens onze berekening is daarvoor een herstel van ongeveer 33,7% nodig.
Dat maakt de komende kwartaalupdate belangrijk. Alleen een bevestiging van de voorlopige cijfers is waarschijnlijk niet voldoende om het volledige vertrouwen terug te winnen. Beleggers willen vooral een overtuigende verklaring horen over de gemiste contracten, de ontwikkeling van software en de vooruitzichten voor de rest van het jaar.
Bij Freedom24 beleg je zonder valutawisselkosten en heb je toegang tot een breed aanbod van internationale beurzen om eenvoudig te spreiden over markten en sectoren. Wie liever stap voor stap vermogen opbouwt, kan gebruikmaken van het gratis ETF Beleggingsplan: hiermee beleg je automatisch elke maand in ETF's, tegen 0% commissie.
De kasstroom biedt nog bescherming
Ondanks de tegenvallende groei genereerde IBM in de eerste helft van het jaar $7,8 miljard aan operationele kasstroom. De vrije kasstroom kwam uit op $4,8 miljard. Dat geeft het bedrijf ruimte om te blijven investeren, overnames te doen en dividend te betalen.
Een sterke kasstroom maakt IBM echter niet automatisch een koopkans. De markt betaalde vóór de koersdaling voor een stabiele combinatie van softwaregroei, AI-kansen en voorspelbare inkomsten. Wanneer die groeiverwachting wordt verlaagd, kan ook een financieel gezond bedrijf structureel lager worden gewaardeerd.
Conclusie
De historische koersdaling lijkt groot in verhouding tot de omzet- en winstmisser. Dat vergroot de kans op een technisch herstel wanneer IBM tijdens de volledige presentatie overtuigende vooruitzichten geeft.
De belangrijkste vraag is niet of IBM één slecht kwartaal kan herstellen. Het bedrijf moet aantonen dat klanten hun uitgestelde software- en infrastructuurcontracten alsnog ondertekenen. Zonder die bevestiging blijft de daling eerder een waarschuwing dan een duidelijke koopkans.
Opmerkingen