Deze 18 aandelen beschermen beleggers als de beurs hard daalt

In het kort

• Achttien S&P 500 aandelen bleven opvallend sterk tijdens de zwaarste recente beursdagen.

• Kroger combineert defensief koersgedrag met ruim 26 procent verwacht koerspotentieel.

• Cboe en McKesson stegen tijdens 75 procent van de onderzochte dalingsdagen.

De S&P 500 verloor afgelopen week 1,4 procent en plotseling kijkt de markt weer anders naar risico. Stijgende Amerikaanse staatsrentes zetten aandelen onder druk, terwijl zorgen over de Amerikaanse staatsschuld blijven hangen. Interessant genoeg zijn er aandelen die zich tijdens zulke periodes juist opvallend goed gedragen. CNBC Pro onderzocht samen met FactSet de zwaarste beursdagen van de afgelopen drie jaar en vond achttien S&P 500 aandelen die regelmatig stegen wanneer de brede markt hard daalde. Voor beleggers die hun portefeuille wat minder afhankelijk willen maken van een voortdurend stijgende beurs, zitten daar interessante namen tussen.

Deze 18 aandelen gedragen zich anders tijdens beursdalingen

De selectie draait niet simpelweg om aandelen met weinig koersbeweging. Er werd gekeken naar de slechtste dagen van de S&P 500 in de afgelopen drie jaar en vervolgens naar bedrijven die tijdens minstens de helft van deze dagen toch een positief rendement boekten. Daarnaast moesten zowel het gemiddelde als het mediane rendement tijdens die moeilijke beursdagen positief zijn. Analisten moesten bovendien minimaal 5 procent koerspotentieel voorzien.

Achttien bedrijven voldeden aan die voorwaarden. Het gaat om Cboe Global Markets, Kroger, Cigna, Dollar General, Kimberly Clark, Duke Energy, Southern Company, Coca Cola, Cencora, Church & Dwight, Exelon, Tyson Foods, McKesson, Colgate Palmolive, Mondelez, Xcel Energy, FirstEnergy en WEC Energy.

De samenstelling vertelt eigenlijk al het belangrijkste verhaal. Veel bedrijven verkopen producten of diensten waar consumenten en ondernemingen ook tijdens economisch moeilijkere periodes niet gemakkelijk zonder kunnen. Boodschappen blijven nodig, elektriciteitsrekeningen moeten worden betaald en de vraag naar medicijnen verdwijnt niet omdat aandelenkoersen dalen. Daardoor zijn hun inkomsten vaak minder gevoelig voor het economische sentiment dan die van bijvoorbeeld cyclische technologiebedrijven.

Cboe Global Markets vormt daarop een interessante uitzondering. Het bedrijf exploiteert handelsplatformen voor onder meer aandelen, opties en andere financiële producten. Cboe eindigde tijdens 75 procent van de onderzochte zware beursdagen hoger en boekte gemiddeld een rendement van 0,84 procent. Meer onzekerheid kan juist leiden tot meer handelsactiviteit en een grotere vraag naar producten waarmee professionele beleggers risico afdekken.

Dat maakt Cboe bijna een andere vorm van defensiviteit. Het bedrijf hoeft niet alleen bestand te zijn tegen onrust, een deel van zijn activiteiten kan juist profiteren wanneer beleggers nerveuzer worden.

Kroger combineert stabiliteit met het grootste koerspotentieel

Kroger vind ik binnen deze selectie misschien wel de interessantste naam. De Amerikaanse supermarktketen eindigde tijdens 69 procent van de onderzochte zware beursdagen positief. Gemiddeld steeg het aandeel tijdens deze sessies met 0,62 procent. Tegelijkertijd zien analisten vanaf het huidige niveau ruim 26 procent koerspotentieel, het hoogste percentage binnen de volledige selectie.

Dat laatste is belangrijk. Een defensief aandeel kan namelijk alsnog een slechte belegging zijn wanneer iedereen dezelfde bescherming zoekt en de waardering daardoor te hoog wordt. Kroger heeft juist een lastig beursjaar achter de rug. Het aandeel staat in 2026 ruim 7 procent lager en ligt daarmee op koers voor het eerste negatieve kalenderjaar in vier jaar.

De defensieve kracht van Kroger zit vooral in het dagelijkse karakter van zijn activiteiten. Consumenten kunnen een nieuwe auto, vakantie of luxe aankoop uitstellen wanneer hun financiële situatie verslechtert. Bij boodschappen is die ruimte veel kleiner. Dat betekent niet dat Kroger ongevoelig is voor inflatie, concurrentie en veranderend consumentengedrag, maar de onderliggende vraag blijft relatief stabiel.

Ook verschillende gezondheidsbedrijven scoren sterk. Zorgverzekeraar Cigna steeg tijdens 69 procent van de onderzochte moeilijke beursdagen en heeft volgens analisten ongeveer 24 procent koerspotentieel. McKesson, een belangrijke distributeur van geneesmiddelen en medische producten, deed het tijdens 75 procent van de zware beursdagen positief. Analisten zien daar nog ongeveer 16 procent ruimte naar boven.

Cencora past in hetzelfde patroon. Het bedrijf is eveneens actief in de distributie van geneesmiddelen en heeft volgens de analistenconsensus ongeveer 16 procent koerspotentieel. Gezondheidszorg biedt daarmee niet alleen historisch sterke bescherming binnen deze analyse, maar bij verschillende aandelen ook ruimte voor koersgroei.

Voor mij maakt juist die combinatie deze namen interessanter dan een aandeel dat alleen weinig beweegt. Bescherming tegen slechte beursdagen is prettig, maar uiteindelijk moet een bedrijf ook winstgroei, kasstromen of een aantrekkelijke waardering kunnen bieden.

Bron: CNBC

Waarom nutsbedrijven niet automatisch de veiligste keuze zijn

Nutsbedrijven vormen de grootste herkenbare groep binnen de achttien geselecteerde aandelen. Duke Energy, Southern Company, Exelon, Xcel Energy, FirstEnergy en WEC Energy komen allemaal door de selectie. Dat is logisch. De vraag naar elektriciteit verandert veel minder sterk met de economische cyclus dan de vraag naar luxeproducten of bijvoorbeeld nieuwe machines.

Southern Company laat goed zien waarom beleggers deze sector defensief noemen. Het aandeel eindigde tijdens 63 procent van de onderzochte slechte beursdagen positief. Het mediane rendement bedroeg zelfs 1,19 procent, het hoogste niveau van alle achttien bedrijven. Analisten zien daarnaast bijna 10 procent koerspotentieel.

Toch zit hier momenteel een belangrijke tegenstrijdigheid. De recente beursdruk ontstond juist doordat Amerikaanse staatsrentes opliepen. Nutsbedrijven hebben doorgaans relatief veel schulden omdat energiecentrales en infrastructuur grote investeringen vereisen. Hogere rente kan daardoor de financieringskosten verhogen.

Lees ook: Beleggers kopen deze aandelen massaal en dit valt mij op

Daarnaast concurreren nutsbedrijven indirect met obligaties om dezelfde defensieve belegger. Wanneer Amerikaanse staatsobligaties een aantrekkelijker rendement bieden, hoeft een belegger minder aandelenrisico te nemen om inkomsten te ontvangen. Een nutsbedrijf kan dus operationeel zeer stabiel zijn terwijl het aandeel tegelijkertijd onder druk komt door hogere rentes.

Daarom zou ik deze lijst vooral zien als een kaart van verschillende soorten bescherming. Kroger en Coca Cola profiteren van dagelijkse consumptie, Cigna en McKesson van een relatief stabiele zorgvraag, nutsbedrijven van voorspelbare energiebehoefte en Cboe van handelsactiviteit die tijdens onrust juist kan toenemen. Geen daarvan is werkelijk bestand tegen iedere beurscrash.

Juist daarin zit de bruikbaarste les van deze achttien aandelen. Wie bang is voor meer onrust hoeft niet te voorspellen wanneer de volgende correctie begint. Interessanter is om te kijken welke inkomstenstromen in een portefeuille allemaal van dezelfde gunstige economische omstandigheden afhankelijk zijn. Een portefeuille waarin verschillende bedrijven om verschillende redenen overeind kunnen blijven, biedt uiteindelijk een steviger fundament dan simpelweg het aandeel kiezen dat tijdens de vorige beursdip het minste verloor.