Dit artikel is enkel een paar uur gratis te lezen voor iedereen. Dus profiteer altijd mee en word lid via debelegger.nl/lid

Dit aandeel groeit 23%: kan het de onmisbare schakel van de AI-revolutie worden?

Arne Verheedt
4 minuten geleden
4 minuten om te lezen

In het kort:

GitLab groeit 23 procent en combineert dat steeds beter met hogere marges.
AI kan GitLab belangrijker maken als centrale laag voor softwareontwikkeling en governance.
De waardering rond zes keer omzet vraagt nog steeds om sterke uitvoering.

GitLab zit in een merkwaardige positie. Vrijwel ieder groot bedrijf wil sneller software bouwen met AI, maar hoe meer code mensen en AI agents produceren, hoe groter ook de behoefte aan controle, beveiliging en overzicht. Precies daar probeert GitLab zich tussen te zetten. Niet als losse programmeertool, maar als centrale infrastructuur waarop bedrijven software bouwen, testen, beveiligen en uiteindelijk uitrollen.

Dat maakt GitLab voor mij interessanter dan een klassiek softwarebedrijf. De onderneming groeit nog steeds met meer dan 20 procent, terwijl de winstgevendheid duidelijk verbetert. Tegelijk krijgt het bedrijf door AI mogelijk een tweede groeimotor. De vraag is vooral of GitLab die positie sterk genoeg kan uitbouwen tegenover Microsoft GitHub en andere ontwikkelplatforms.

Wat doet dit aandeel precies?

GitLab is een DevSecOps platform waarmee ontwikkelaars software kunnen bouwen, testen, beveiligen en uitrollen binnen één omgeving. Grote bedrijven hoeven daardoor minder losse tools te gebruiken, wat beheer en controle eenvoudiger maakt.

Vooral grote klanten zijn belangrijk. GitLab Ultimate vertegenwoordigt inmiddels 57 procent van de jaarlijkse terugkerende omzet en zeven van de tien grootste deals kozen voor dit pakket. Het aantal klanten dat meer dan $100.000 per jaar besteedt, steeg bovendien van 1.288 naar 1.519.

Het aantal klanten dat meer dan $100.000 per jaar besteedt:

Wat vertellen de laatste kwartaalcijfers van GitLab?

De kwartaalcijfers tonen vooral dat GitLab groei steeds beter omzet in winst. De omzet steeg met 23 procent naar $264 miljoen, terwijl de non GAAP operationele marge verbeterde van 12 naar 14 procent. De aangepaste vrije kasstroom bedroeg $147 miljoen, al is dat kwartaalcijfer door timing van klantbetalingen niet representatief voor het hele jaar.

De structurele trend blijft wel positief. Het GAAP operationele verlies daalde van $34,6 miljoen naar $15,7 miljoen, terwijl de non GAAP operationele winst steeg naar $37,5 miljoen. Een aandachtspunt is de brutomarge, die terugliep van 90 naar 88 procent, mogelijk mede door hogere kosten rond AI en cloudgebruik.

Kerncijfers Q1 2027 GitLab:

Waarom kan AI juist goed uitpakken voor GitLab?

AI kan GitLab juist belangrijker maken. Meer door AI geschreven code betekent ook meer code die getest, beveiligd, gecontroleerd en uitgerold moet worden. Dat zie je nu al terug: push acties stegen 49 procent en CI pipelines 38 procent.

Lees ook: Dit techaandeel krijgt een koersdoel van $350 voor cijfers van 2 september

Het echte voordeel voor GitLab zit daarom niet in het bouwen van het beste AI model, maar in het worden van de centrale controlelaag rond AI softwareontwikkeling. Via Duo Agent Platform kan GitLab AI agents laten werken binnen dezelfde omgeving waarin bedrijven ook beveiliging, governance en deployment regelen. Vier van de tien grootste deals bevatten Duo al. Voor grote ondernemingen kan juist die combinatie van productiviteit en controle moeilijker te vervangen zijn dan een losse AI programmeertool.

Is de waardering van GitLab aantrekkelijk?

GitLab vind ik op de huidige waardering nog vrij duur. Met een beurswaarde van ongeveer $7,04 miljard noteert het aandeel rond 7 keer de omzet en tegen een forward P/E van ruim 51. Ook de verhouding tussen ondernemingswaarde en omzet van 5,8 laat zien dat de markt nog altijd rekent op stevige groei en verdere margeverbetering.

Dat hoeft geen probleem te zijn zolang GitLab rond 20 procent blijft groeien en AI producten zoals Duo extra omzet opleveren. Maar de foutmarge is beperkt. Als de omzetgroei richting 15 procent zakt of de marges minder snel verbeteren dan verwacht, kan de huidige multiple snel onder druk komen. Voor mij is GitLab daarom interessant als bedrijf, maar op deze waardering nog geen vanzelfsprekende koop.

GitLab noteert aan een forward P/E van 51:

Waar kijk ik de komende kwartalen naar?

De belangrijkste graadmeter is voor mij niet alleen omzetgroei, maar de verhouding tussen groei en winstgevendheid. GitLab verwacht voor heel boekjaar 2027 ongeveer $1,115 miljard omzet en $135 miljoen tot $141 miljoen non GAAP operationele winst. Dat impliceert nog behoorlijk wat ruimte voor verdere margeverbetering.

Daarnaast wil ik zien of Duo Agent Platform echt een nieuwe omzetmotor wordt. Vier van de tien grootste deals is een veelbelovend begin, maar nog geen bewijs van brede adoptie. Het nieuwe GitLab Flex model kan daarbij helpen, omdat traditionele abonnementen per gebruiker worden gecombineerd met credits voor AI workloads. Hierdoor kan omzet niet alleen groeien met het aantal ontwikkelaars, maar ook met hoeveel werk AI agents uitvoeren.

Tegelijk is kostenbeheersing belangrijker geworden. GitLab kondigde na het kwartaal aan ongeveer 14 procent van het personeel te schrappen en zijn aanwezigheid in verschillende landen terug te brengen. Dat kan de marges verhogen, maar een grote reorganisatie bij een bedrijf dat juist nieuwe AI producten moet bouwen verdient aandacht. Te veel besparen kan uiteindelijk ook de innovatie vertragen.

Mijn belangrijkste observatie is dat GitLab niet zelf het beste AI model hoeft te bouwen om van AI te profiteren. De grotere kans ligt in het worden van de centrale omgeving waarin menselijke ontwikkelaars en AI agents samen code schrijven, testen, beveiligen en uitrollen. Juist wanneer AI de hoeveelheid geproduceerde code sterk verhoogt, neemt de behoefte aan controle, governance en beveiliging mee toe. Dat vergroot de potentiële markt voor GitLab, maar de huidige waardering blijft veeleisend: Duo moet aantoonbaar extra omzet opleveren en de marges moeten verder verbeteren.

Krijg meer grip op je beleggingen met De Belegger. Als lid krijg je toegang tot diepgaande aandelenanalyses, concrete aandelentips, praktische trainingen, exclusieve premium content en live inzicht in de portfolio. Daarnaast kun je ideeën en kansen bespreken met een actieve community van beleggers.

Start vandaag nog en ontvang tijdelijk 50% korting met de code WINST. Klik op de button en krijg direct toegang.