Dit Europese defensieaandeel krijgt opnieuw voet aan de grond in Amerika: dit kan pas het begin zijn

In het kort

• Rheinmetall krijgt een klein miljoenencontract voor reserveonderdelen van mobiele startsystemen van de Amerikaanse marine.

• Financieel is de opdracht verwaarloosbaar, maar strategisch versterkt Rheinmetall zijn positie bij meerdere onderdelen van de Amerikaanse krijgsmacht.

• De grotere kans zit in langdurige onderhoudsinkomsten en mogelijke toekomstige miljardenprogramma’s, zoals het XM30-programma.

Rheinmetall heeft opnieuw een opdracht binnengehaald van de Amerikaanse defensiemarkt. Dit keer gaat het niet om tanks, munitie of een miljardenprogramma, maar om reserveonderdelen voor mobiele startsystemen van de Amerikaanse marine. Financieel stelt het contract op het eerste gezicht weinig voor, maar strategisch is het interessanter dan de omvang doet vermoeden.

De opdracht heeft namelijk een waarde van slechts enkele miljoenen euro’s. Voor een concern met een orderboek van tientallen miljarden euro’s zal dat nauwelijks zichtbaar zijn in de resultaten. Toch laat de deal opnieuw zien dat Rheinmetall steeds meer onderdelen van de Amerikaanse krijgsmacht weet te bedienen en daarmee zijn positie in de grootste defensiemarkt ter wereld verder probeert uit te bouwen.

Rheinmetall gaat onderdelen leveren aan de US Navy

De nieuwe opdracht wordt uitgevoerd door Rheinmetall Canada en draait om de zogenoemde MSU-200NAV. Dit zijn mobiele systemen waarmee vliegtuigmotoren kunnen worden gestart. De Amerikaanse marine gebruikt deze apparatuur zowel op land als aan boord van schepen.

Rheinmetall gaat reserveonderdelen leveren voor twee belangrijke onderdelen van het systeem. Het eerste is de starter waarmee de turbine wordt aangezet. Daarnaast levert het concern onderdelen voor het Full Authority Digital Engine Control-systeem, beter bekend als FADEC. Dit digitale systeem regelt onder meer het vermogen, de aansturing en de veiligheid van de turbine.

Het contract werd door het Amerikaanse ministerie van Defensie toegekend aan de Canadian Commercial Corporation, waarna Rheinmetall Canada de levering uitvoert. De totale waarde ligt volgens Rheinmetall in de enkelcijferige miljoenen euro’s. De onderdelen worden vanaf eind 2026 geleverd en de opdracht loopt door tot eind 2028.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.

Word lid!

Financieel is deze opdracht bijna verwaarloosbaar

Beleggers moeten de financiële impact van deze deal niet overschatten. Een opdracht van enkele miljoenen euro’s valt vrijwel volledig weg tegen de omvang die Rheinmetall inmiddels heeft bereikt. Het orderboek van het concern bedroeg eerder dit jaar ongeveer €73 miljard, terwijl Rheinmetall door de snel stijgende defensiebudgetten de komende jaren sterk wil blijven groeien.

Daarmee is dit niet het soort contract dat analisten ertoe zal bewegen hun winstverwachtingen voor Rheinmetall te verhogen. Zelfs wanneer de opdracht aan de bovenkant van de aangegeven bandbreedte uitkomt, blijft de bijdrage aan de totale omzet zeer beperkt.

Toch zou het verkeerd zijn om de opdracht daarom volledig te negeren. Voor Rheinmetall draait de Amerikaanse strategie namelijk niet alleen om de waarde van één afzonderlijk contract, maar vooral om het steeds verder uitbreiden van de relatie met het Amerikaanse ministerie van Defensie.

Rheinmetall probeert steeds dieper Amerika binnen te komen

Juist daar wordt het interessant. Rheinmetall heeft de afgelopen periode meerdere stappen gezet om zijn aanwezigheid bij de Amerikaanse strijdkrachten te vergroten. Op 1 september leverde American Rheinmetall bijvoorbeeld het eerste Lynx XM30-prototype aan het Amerikaanse leger. Twee dagen later maakte het bedrijf bekend een opdracht van Kongsberg te hebben gekregen voor onderdelen van MCT-30 geschutskoepels voor het ACV-30-programma van het Amerikaanse Marine Corps.

Daar komt nu dus een opdracht voor de US Navy bovenop. Daarmee werkt Rheinmetall vrijwel gelijktijdig aan projecten die zijn verbonden aan het Amerikaanse leger, het Marine Corps en de marine.

Dat betekent nog niet dat Rheinmetall plotseling een dominante leverancier van het Pentagon is. Wel ontstaat langzaam een bredere industriële positie in Noord-Amerika. Voor een Europees defensiebedrijf is dat belangrijk, omdat Amerikaanse defensieprogramma’s enorm groot kunnen worden zodra een systeem daadwerkelijk wordt geselecteerd en vervolgens jarenlang wordt geproduceerd en onderhouden.

Juist onderhoud kan jarenlang omzet opleveren

Ook het type contract is interessant. Rheinmetall verkoopt dit keer geen compleet nieuw wapensysteem, maar onderdelen voor apparatuur die al door de Amerikaanse marine wordt gebruikt. Dat soort activiteiten krijgt vaak minder aandacht dan grote nieuwe defensieorders, terwijl onderhoud, reserveonderdelen en modernisering juist voor langdurige inkomsten kunnen zorgen.

De MSU-200NAV is bovendien ontworpen voor mobiel gebruik. Door het relatief lage gewicht en compacte formaat kunnen de systemen per vliegtuig worden vervoerd naar vooruitgeschoven bases. Rheinmetall Canada verzorgt vanuit Saint-Jean-sur-Richelieu in Quebec niet alleen onderdelen, maar ook de ontwikkeling, modernisering en het onderhoud van deze systemen.

Daarmee probeert Rheinmetall zich niet alleen als fabrikant te positioneren, maar ook als partij die bestaande militaire apparatuur gedurende de volledige levensduur kan ondersteunen. Wanneer materieel tientallen jaren operationeel blijft, kunnen reserveonderdelen, upgrades en onderhoud uiteindelijk een veel langere inkomstenstroom opleveren dan de oorspronkelijke verkoop.

Lees ook: Is dit AI-aandeel een koopkans nu het 25% onder de top staat terwijl de groei explodeert?

De Amerikaanse markt kan veel belangrijker worden

Voor beleggers zit daar uiteindelijk het belangrijkste punt. De opdracht van vandaag verandert financieel vrijwel niets aan Rheinmetall. Daarvoor is enkele miljoenen euro’s simpelweg te weinig. Maar samen met de andere Amerikaanse projecten laat de deal wel zien welke kant het concern op probeert te bewegen.

Financiële impact nu	Strategische betekenis
Slechts enkele miljoenen euro’s	Nieuwe omzet vanuit de US Navy
Nauwelijks zichtbaar op groepsomzet	Versterkt relatie met Amerikaanse defensie
Verwaarloosbaar tegenover €80,5 mrd backlog	Rheinmetall bedient Army, Marines én Navy
Geen reden om winstverwachtingen te verhogen	Mogelijkheid tot vervolgorders en onderhoud
Kleine onderdelenlevering	Langdurige aftersales en spare-partsomzet mogelijk

Rheinmetall wil niet uitsluitend profiteren van de enorme stijging van de Europese defensie-uitgaven. Het bedrijf probeert tegelijkertijd een grotere positie op te bouwen in Noord-Amerika, waar de potentiële contractwaardes nog veel groter kunnen zijn.

Voor het aandeel draait het daarom vooral om de vraag of kleine en middelgrote Amerikaanse opdrachten uiteindelijk leiden tot veel grotere programma’s. Vooral de voortgang rond het XM30-programma blijft daarbij belangrijk. Wanneer Rheinmetall daar uiteindelijk een grote rol weet te bemachtigen, kan de financiële impact vele malen groter worden dan bij de opdracht die vandaag werd aangekondigd.

De nieuwe deal met de US Navy is dus geen reden om de winstverwachtingen voor Rheinmetall aan te passen. Het is vooral opnieuw een klein bewijsstuk binnen een veel groter verhaal: Rheinmetall probeert steeds dieper onderdeel te worden van de Amerikaanse defensie-industrie. Als die strategie slaagt, kunnen de contracten die later volgen aanzienlijk groter worden dan de paar miljoen euro waar het vandaag om gaat.