AEX crasht, herstelt en verrast: waarom 2025 slechts de opmaat kan zijn naar 1.200 in 2026

In het kort:

• De AEX eindigde 2025 met ongeveer +7,3%, na een scherpe dip in april en een herstel richting bijna 1.000 punten.

• Een klein aantal zwaargewichten, vooral ASML en Shell, bepaalde in grote mate het koersverloop.

• Voor 2026 ziet Nico Bakker bij een positieve trend ruimte richting 1.100 tot 1.200 punten.

Wie het AEX-beursjaar 2025 in één zin samenvat, ziet een index die het jaar met winst afsluitte, maar onderweg eerst stevig onderuitging en later opvallend dicht bij de 1.000 punten uitkwam. Het eindresultaat oogt netjes, maar de weg ernaartoe was allesbehalve rustig. Het jaar kende scherpe dalingen, snelle herstelbewegingen en een duidelijke omslag halverwege.

Koers AEX noteert tegen het einde van het jaar rond de 940 punten.

Bron: ABN AMRO

De cijfers van 2025 in context

De AEX startte het jaar op 31 december 2024 op een stand van 878,63 punten. Op 23 december 2025, de laatste volledige handelsdag voor Kerst in de beschikbare data, stond de index op 942,26 punten. Dat komt neer op een rendement van circa +7,3% over 2025, gemeten als prijsindex en volgens Euronext met een update van 22 december 2025.

Het jaar kende duidelijke uitersten. De laagste stand werd intraday bereikt op 7 april 2025, toen de AEX wegzakte naar 784,66 punten. De hoogste stand volgde later dat jaar, op 27 oktober 2025, met een intraday piek van 985,97 punten. Dat betekent dat de index vanaf de start ruim 10% verloor richting de bodem, maar op het hoogtepunt juist meer dan 12% boven de startstand noteerde. Het koersverloop had daarmee een uitgesproken V-vorm.

Waarom een paar aandelen zo belangrijk zijn

De AEX is een free-float marktkapitalisatiegewogen index van de grootste en meest verhandelde aandelen op Euronext Amsterdam. In 2025 werd opnieuw duidelijk hoe geconcentreerd die index is. Eind september bestond bijna 80% van het totale gewicht uit de tien grootste fondsen. ASML woog ongeveer 16,4%, Shell circa 14,7% en Unilever rond 13,3%. Samen waren deze drie bedrijven goed voor ongeveer 44% van de index.

Euronext past bij herwegingen wel maximale wegingen toe, zoals de bekende grens van 15%, maar tussen die momenten kunnen de gewichten door koersbewegingen weer oplopen of dalen. In de praktijk betekent dit dat sterke of zwakke prestaties van een paar grote aandelen direct zichtbaar zijn in de stand van de AEX.

Bron: DeBelegger.nl

Eerste kwartaal: goede start, maar kwetsbaar

Het jaar begon positief. De AEX opende 2025 rond de 879 punten en liep in januari vrij snel op richting de zone rond 920 punten. Op bedrijfsniveau bleek hoe snel het sentiment kon omslaan. Eind januari zorgde ASML voor een opleving nadat het bedrijf met beter dan verwachte kwartaalcijfers kwam, wat vooral technologiebeleggers geruststelde.

Tegelijkertijd hing er vanaf het begin een zekere spanning boven de markt. Geopolitieke risico’s en handelsbeleid bleven op de achtergrond aanwezig. Die onderhuidse onzekerheid zou in april volledig naar de oppervlakte komen.

April: tariefpaniek en de bodem van het jaar

Begin april sloeg het sentiment abrupt om. Op 2 april werd vanuit de Verenigde Staten de aankondiging gedaan van forse invoertarieven. Volgens ING was dit de directe aanleiding voor meerdere zeer negatieve beursdagen en snel oplopende zorgen over een nieuwe handelsoorlog. Twee dagen later, op 4 april, verslechterde de situatie verder toen China een vergeldingstarief van 34% op Amerikaanse importen aankondigde. Europese beurzen sloten die dag opnieuw fors lager.

In de AEX was deze paniek duidelijk zichtbaar. De index zakte in korte tijd van ongeveer 905 punten begin april naar een intraday dieptepunt van 784,66 punten op 7 april. Die week bleek achteraf een belangrijk kantelpunt. Niet omdat alle zorgen ineens verdwenen, maar omdat de markt in korte tijd al zeer negatieve scenario’s had ingeprijsd.

Zomer: herstel met scherpe uitslagen

Vanaf de aprilbodem herstelde de AEX geleidelijk, maar 2025 bleef een jaar waarin individuele zwaargewichten het tempo bepaalden. Dat werd onder meer zichtbaar bij Adyen. Na een bedrijfsupdate waarin werd aangegeven dat er in 2025 geen versnelling van de omzetgroei werd verwacht, kelderde het aandeel op één dag met circa 17%. Het liet zien hoe weinig geduld beleggers hadden bij twijfel over groei.

Tegelijkertijd bleef het internationale beursklimaat relatief sterk. Wereldwijd werd 2025 vaak omschreven als een zeer goed beursjaar, waarin kunstmatige intelligentie een belangrijke rol speelde in kapitaalstromen en beleggingsverhalen. Voor de AEX betekende dit een gestage klim terug richting niveaus boven de 900 punten, zonder dat er sprake was van een gelijkmatige of zorgeloze stijging.

Najaar: recordstanden en de jacht op 1.000

In het najaar kwam de versnelling. Begin oktober zette de AEX nieuwe slotrecords neer rond 958,94 punten. Later die maand volgde het moment dat veel aandacht trok. Op 27 oktober 2025 bereikte de index intraday een stand van 985,97 punten. Daarmee kwam de symbolische grens van 1.000 punten plotseling dichtbij.

Deze recordfase viel samen met een breder “risk-on” sentiment dat in 2025 vaker terugkeerde. Beleggers speculeerden op lagere rentes, lieten zich ondersteunen door meevallende groeiverhalen en bleven geïnteresseerd in technologie en AI. Het tempo en de accenten verschilden per regio, maar de stemming was duidelijk optimistischer dan in het voorjaar.

Eindejaar: winst blijft, euforie verdwijnt

Na de top eind oktober zakte de AEX terug richting het midden van de 940 punten. Richting de feestdagen was de handel dun, wat typisch is voor een holiday-shortened periode in Europa. Lagere volumes zorgden voor minder uitgesproken bewegingen, maar ook voor het wegzakken van het momentum.

Per saldo bleef er eind december een positief jaar over. Met een rendement van ongeveer +7,3% over 2025 en een indexstand rond 942 tot 946 punten in de laatste handelsdagen sloot de AEX het jaar duidelijk hoger af dan waar het begon.

Tot slot is het belangrijk om onderscheid te maken tussen prijsrendement en totaalrendement. Veel jaaroverzichten, waaronder dit, gebruiken de AEX prijsindex, waarin dividend niet is meegenomen. Euronext publiceert daarnaast ook de AEX GR, waarbij bruto dividend wordt herbelegd, en de AEX NR, waarin netto dividend wordt verwerkt. In een dividendrijke markt als Nederland kan dat verschil aanzienlijk zijn en leidt het totale rendement structureel hoger uit dan het prijsrendement alleen.

Vooruitblik 2026: Bakker ziet ruimte tot 1.200 punten

Ook voor 2026 zijn de verwachtingen voorzichtig optimistisch. Technisch analist Nico Bakker stelt dat de AEX zich stabiliseert binnen een langetermijn opwaartse trend, met hogere toppen en hogere bodems.

Volgens hem is de huidige aarzeling geen zwakte, maar een adempauze binnen een positieve markt. Zolang de index boven de belangrijke steun rond 925 punten blijft, kan het vizier eerst op 985 punten en daarna op hogere niveaus worden gericht. In dat scenario komen uiteindelijk ook 1.100 en zelfs 1.200 punten in beeld. Bakker ziet daarbij een ondersteunende rol voor zwaargewichten als ASML en Shell, mits ASML boven 750 euro blijft en Shell standhoudt boven 25 euro. In beide gevallen geldt volgens hem dat kopen op zwakte de meest logische strategie blijft.

Bron: Nicoprbakker

De uitgesproken V-vorming van de AEX in 2025 laat zien hoe snel rendement kan wegsmelten en weer terugkeren. Voor particuliere beleggers betekent zo’n beweeglijk jaar dat kosten en uitvoering extra zwaar meewegen, omdat transacties juist in volatiele fases vaker plaatsvinden. Wie zijn netto rendement wil versterken, doet er daarom goed aan een broker te kiezen die koersschommelingen niet onnodig duur maakt.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er met 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat bij actief handelen in internationale aandelen kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.