Sandisk kan 91% stijgen door nieuwe AI-geheugencyclus

Arne Verheedt
1 uur geleden
4 minuten om te lezen

In het kort:

Sandisk kan in een positief scenario 91% stijgen als de omzet in FY2027 richting 50 miljard dollar gaat en de waardering normaliseert.
De laatste kwartaalcijfers waren uitzonderlijk sterk: 5,95 miljard dollar omzet, 78,4% brutomarge en 23,41 dollar aangepaste winst per aandeel.
Het grootste risico blijft de geheugencyclus: nieuw aanbod in 2027 en 2028 kan NAND-prijzen opnieuw onder druk zetten.

Sandisk is in korte tijd van vergeten geheugenaandeel veranderd in een van de felste AI-winnaars op Wall Street. Het aandeel steeg dit jaar al met ongeveer 570%, terwijl de koers rond 1.590 dollar noteerde. Toch rekent deze analyse nog altijd met een scenario waarin Sandisk tegen de zomer van 2027 naar ongeveer 3.040 dollar kan stijgen. Dat klinkt extreem, maar de rekensom draait niet om hype alleen. De kern is dat AI-datacenters steeds meer snelle opslag nodig hebben, terwijl de prijzen voor NAND-geheugen hard zijn opgelopen.

Sandisk indrukwekkende stijging in één jaar:

Waarom Sandisk 91% kan stijgen

De positieve case begint bij een simpele marktverschuiving. AI wordt vaak besproken via Nvidia-GPU's, maar elke datacenteruitbreiding vraagt ook enorme hoeveelheden opslag. Sandisk levert NAND-flashgeheugen en enterprise-SSD's, precies de producten die nodig zijn om grote AI-modellen snel te trainen, te voeden en later in gebruik te houden.

De rekensom is daarentegen scherp. Analisten rekenen voor boekjaar 2027 op ongeveer 50 miljard dollar omzet, een stijging van circa 155% tegenover het huidige niveau.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content en live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers. Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code WINST.

Word lid van De Belegger

Als Sandisk dan niet meer tegen de huidige hoge multiple van ongeveer 18 keer de omzet noteert, maar tegen 9 keer de omzet, komt de beurswaarde alsnog uit rond 450 miljard dollar. Dat zou ongeveer 91% boven de huidige marktwaarde liggen. Dat is geen koersdoel dat vanzelf uitkomt. Het is een scenario waarin de AI-vraag sterk blijft, NAND-prijzen hoog genoeg blijven en beleggers bereid zijn om Sandisk als structureel winstgevender bedrijf te waarderen dan in vorige geheugencycli.

De cijfers zijn uitzonderlijk sterk

De laatste kwartaalcijfers verklaren waarom beleggers zo enthousiast zijn geworden. In het derde kwartaal van boekjaar 2026 haalde Sandisk 5,95 miljard dollar omzet. Dat was 97% meer dan in het kwartaal ervoor en 251% meer dan een jaar eerder. Nog belangrijker: de brutomarge kwam uit op 78,4%.

Sandisk omzet, brutomarge en nettowinst:

Voor een geheugenspecialist is dat opvallend hoog. Deze markt stond juist bekend om periodes waarin fabrikanten elkaar kapot concurreerden, voorraden opliepen en prijzen hard daalden. Nu werkt de cyclus andersom. Beperkt aanbod, sterke vraag uit datacenters en hogere contractprijzen trekken de winst omhoog. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 23,41 dollar, tegenover een verlies van 0,30 dollar een jaar eerder.

Wat mij hier vooral opvalt, is hoe snel de operationele hefboom werkt. Als de prijs van geheugen stijgt, loopt een groot deel daarvan direct door naar de marge. Dat maakt Sandisk aantrekkelijk in een opgaande cyclus, maar ook gevoelig zodra de prijsrichting draait.

AI maakt NAND plots strategisch

Sandisk probeert beleggers ervan te overtuigen dat dit geen gewone piek is. Het bedrijf wees op vijf langlopende overeenkomsten met grote klanten, bedoeld om vraag en kasstromen beter voorspelbaar te maken. Daarnaast begon Sandisk in juli met samples van BiCS10, een nieuwe generatie 3D NAND met 332 lagen. Die technologie belooft een hogere bitdichtheid, snellere interface en betere energie-efficiëntie.

Voor datacenters telt dat allemaal. AI-infrastructuur draait niet alleen om rekenkracht, maar ook om snelheid, stroomverbruik en opslagcapaciteit. Wie naar de bredere AI-keten kijkt, ziet daarom waarom geheugenbedrijven opnieuw in beeld komen. Daarbij sluit een eerder analyses over Micron, SK hynix goed aan op deze case.

Lees ook: Micron versus SK Hynix: AI-memorystrijd draait om marges en cashflow

Lage forward P/E blijft verraderlijk

Met een P/E van 54 oogt Sandisk duur, terwijl de forward P/E van 25 juist goedkoper lijkt. Dat verschil toont hoe sterk de markt rekent op snel stijgende winsten. Bij een cyclisch geheugenbedrijf blijft dat riskant: zodra NAND-prijzen normaliseren, kunnen winst en waardering snel terugvallen. Achttien keer omzet is bovendien fors. Sandisk verdient alleen een hogere waardering als AI-vraag en langlopende klantcontracten de traditionele geheugencyclus structureel afzwakken. Komt er opnieuw veel aanbod bij, dan blijft het aandeel kwetsbaar.

Sandisk waarderingscijfers:

Kansrijk, maar met een duidelijke grens

Sandisk heeft een geloofwaardige route naar verdere stijging, zeker als de omzet richting 50 miljard dollar beweegt en de marges sterk blijven. Het scenario van 91% koersruimte is ambitieus, maar niet willekeurig: het volgt uit harde omzetgroei, uitzonderlijke winstgevendheid en de rol van snelle opslag in AI-datacenters.

Tegelijk is dit geen aandeel voor beleggers die alleen naar de lage forward P/E kijken. De positieve case staat of valt met prijsdiscipline, sterke klantcontracten en het uitblijven van een nieuwe aanbodgolf. Sandisk blijft kansrijk, maar door de cyclische aard en de enorme koersstijging sta ik voorlopig liever aan de zijlijn. Zolang AI-vraag de NAND-cyclus sterker maakt dan nieuw aanbod haar verzwakt, blijft de rally verdedigbaar, maar de foutenmarge is inmiddels klein.