Dit aandeel knalt 42% omhoog: is dit nog maar het begin?

Arne Verheedt
2 uur geleden
3 minuten om te lezen

In het kort:

Dit Belgisch aandeel steeg in zes maanden ongeveer 42%, opvallend voor een relatief onbekende bioscoopgroep.
De stijging wordt gedragen door 27,4% meer bezoekers in Q1, hogere omzet per bezoeker en Amerikaanse overnames.
De halfjaarcijfers van 20 augustus moeten bewijzen of de rally fundamenteel genoeg is.

Een relatief onbekend Belgisch aandeel dat in zes maanden ongeveer 42% stijgt, verdient aandacht. Het gaat om Kinepolis, de bioscoopgroep die ond 38,65 euro noteert. Op het eerste gezicht klinkt dat vreemd: bioscopen zijn geen AI-datacenters, geen chipmachines en geen populaire groeiverhalen. Toch begint de markt Kinepolis opnieuw te herwaarderen. Beleggers kijken niet alleen naar vollere zalen, maar vooral naar hogere omzet per bezoeker, betere marges en schaalvergroting in de Verenigde Staten.

Kinepolis steeg afgelopen zes maanden met 42%:

Waarom dit Belgische aandeel ineens beweegt

De directe aanleiding ligt bij het herstel van het filmjaar. In het eerste kwartaal van 2026 ontving Kinepolis 27,4% meer bezoekers dan een jaar eerder. Ook omzet, EBITDA en nettowinst lagen duidelijk hoger. Belangrijker nog: de omzet per bezoeker steeg mee. Dat maakt het verhaal interessanter dan alleen een rebound in verkochte tickets. Kinepolis verdient ook aan premiumzalen, betere stoelen, drank, snacks, events, schermreclame en filmverdeling. Dat is precies waarom de koersreactie zo sterk is. Als meer bezoekers tegelijk meer uitgeven, kan de winst sneller stijgen dan de omzet. Die operationele hefboom is waar beleggers op aanslaan.

Kinepolis ontving 27,4% meer bezoekers:

Kinepolis was al sterker dan het leek

De stijging komt niet uit het niets. In 2025 daalde het aantal bezoekers nog met 5,8% naar 30,7 miljoen, maar de omzet zakte slechts 2,3% naar 564,9 miljoen euro. Dat verschil is belangrijk. Het toont dat Kinepolis ook in een zwakker filmjaar meer omzet uit elke bezoeker kon halen. De aangepaste EBITDAL kwam uit op 128,2 miljoen euro, terwijl die per bezoeker juist steeg van 4,08 naar 4,18 euro.

Lees ook: 10.000 dollar werd 132.000 dollar, dit AI aandeel kan verder stijgen

Voor mij zit daar de kern van de herwaardering. Een bioscoopbedrijf dat in een lastig jaar de winst per bezoeker kan beschermen, krijgt in een sterker filmjaar ineens een ander profiel. De vrije kasstroom van 70,4 miljoen euro en de daling van de nettoschuld exclusief leases naar 287,2 miljoen euro helpen daarbij. De balans is niet zonder risico, maar de druk is duidelijk lager dan vlak na de coronajaren.

Kerncijfers Kinepolis 2025:

Amerika kan de volgende fase bepalen

Daarnaast koopt Kinepolis groei in de Verenigde Staten. In februari rondde het bedrijf de overname van Emagine Entertainment af: 14 bioscopen, 177 schermen en ongeveer 18.000 stoelen. Emagine ontvangt jaarlijks zo'n 6 miljoen bezoekers en draait bijna 129 miljoen dollar omzet. In juni volgde een akkoord om 13 Showcase Cinemas over te nemen, goed voor 164 schermen, 17.794 stoelen en meer dan 90 miljoen dollar omzet in 2025.

Dat maakt Kinepolis minder Belgisch dan de beursnotering doet vermoeden. De groeirichting ligt steeds meer in Noord-Amerika. Als management daar dezelfde prijsdiscipline en kostencontrole kan toepassen als in Europa, kan de winstbasis breder worden. Als dat niet lukt, koopt Kinepolis vooral complexiteit.

Na 42% koerswinst ligt de lat hoger

De rally maakt het aandeel niet automatisch duur, maar wel minder vergevingsgezind. Rond 28 keer de winst betaalt de markt al voor herstel, betere bezoekersaantallen en succesvolle integratie van overnames. De halfjaarcijfers van 20 augustus worden daarom belangrijk. Beleggers willen zien dat bezoekersgroei, omzet per bezoeker, marge en kasstroom tegelijk de goede kant op bewegen.

Kinepolis is interessanter dan de simpele term bioscoopaandeel doet vermoeden. Het bedrijf combineert herstel, prijszetting, kasstroom en overnames. Tegelijk heeft de koers al veel optimisme ingeprijsd. Dit aandeel is kansrijk, maar na deze stijging vooral aantrekkelijk als de komende cijfers laten zien dat de winstgroei de koers kan bijhouden.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content en live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers. Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code WINST.